比特币价格（BTC）为100,000美元？批评中的库存流动

从股票到流量的模型，比特币的价格将从2021年5月开始为100,000美元。公牛模型有多现实，以及它与有效市场的关系。

在高效的市场中，这就是其中之一。一方面，据说价格反映了所有市场参与者的捆绑期望和信息。因此，市场是传达有关稀缺性，需求，供应和需求的信息的复杂机制。人们之所以开发市场，是因为没有中央计划机构可以公正地解决供需的复杂性。但是，由此产生的所谓效率市场假说被反复批评。根据“强效市场假说”的代表，即使是内幕交易也不值得。但是，这种假设导致了悖论。一段时间以来，特别是比特币界一直在讨论效率市场假设与经验价格模型（例如PlanB存货比流动模型）的兼容性。

什么是库存到流量模型？

PlanB是一位匿名的比特币研究员，声称自己是大型对冲基金的量化分析师。该量子点通过一篇文章而在比特币空间中广为人知，该文章拥有22,000个“拍手”，已成为有关比特币主题的最成功的媒介贡献之一。

在书中，他研究了假设，以库存（已经流通的货币数量）和流量（每年增加的货币数量）衡量，比特币价格与其稀缺性之间存在统计联系的程度。简而言之：根据文章的内容，可以使用库存到流量模型（一种感觉）几乎完美地解释比特币价格的过程。

七彩线：比特币汇率。蓝线：库存到流动模型课程。可以用肉眼看到该连接。资料来源：https://digitalik.net/btc/#。

用稀缺性模拟比特币的价值已经被翻译成31种语言。仅此一项就得出结论，即PlanB的想法不再是内部信息。相反，从库存到流通可能是比特币宇宙中最受欢迎的价格模型。这导致了一个悖论。毕竟，有效市场往往会在即将发生的减半之前对信息进行定价。他们一个人没有。因为尽管从存量到流通量的模型BTC从2021年中期开始看到100,000美元，但是这种“知识”（如果人们可以在将来发生的事情中讲到知识）不会影响这一过程。如何配合在一起？

总是会有信息不对称

在《关于有效市场的不可能》一文中，格罗斯曼和斯蒂格利茨的作者精确地研究了这个问题。您认为，效率市场假说仅在一定程度上适用。即使在高效的市场中，仍然必须有未知信息，无价信息的空间。毕竟，这些采购也涉及成本。

这些“信息获取成本”也必须计入。换句话说：格罗斯曼（Grossman）和斯蒂格利茨（Stiglitz）消除了关于强效市场假说的神话，并提倡一种市场模型，根据该模型，市场仅在所有公开信息中定价。但不是内幕消息。

因此，如果您努力将未知的，与市场相关的信息浮出水面，则可以利用它来发挥自己的优势。因此，即使在高效的市场中，也必须始终有动力来寻找信息。作者总结如下：

由于信息昂贵，价格无法完美地反映可用信息。否则，那些在采购上花费资源的人将不会获得补偿。市场传播信息的效率与获取信息的动机之间存在根本的冲突。

这对比特币课程意味着什么

围绕比特币价格趋势的悖论因此得以解决。因为尽管就流动性，价格，套利等而言，比特币市场可以被认为是有效的，但这里也存在利用信息优势的空间。存量-流量模型可能在比特币中流行。但是，到目前为止，泡沫之外的问题很少受到关注。

因此，如果仅接受中等强势的假设，而不是强而有力的市场假设，那么这不会导致矛盾。在金融史上，尽管有很多模型已经很流行，但总有一些例子被人们长期利用。最著名的例子是布莱克-斯科尔斯模型。

即将到来的比特币减半不一定与市场效率假设的假设相抵触。尽管库存量-流量模型预测了价格的上涨，但是到目前为止，这种“知识”尚未被定价。过去，该课程还按照一定时间间隔遵循模型的预测。到2021年5月中旬，比特币的价格不太可能达到100,000美元。

其他一切都会显示时间。

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原文链接：https://www.btc-echo.de/bitcoin-kurs-btc-bei-100-000-us-dollar-stock-to-flow-in-der-kritik/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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