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【币读日报】资金流入分化，宏观信号显现，BTC恐开启震荡模式

2020-05-15 币世界研究院来源：火星财经

币读内参:

1.针对Telegram创始人PavelDurov宣告TON项目死亡一事，TON中文社区发起人吴泰表示，尽管TON陷入与美国证券交易委员会（SEC）的诉讼中，但其实TON原本是有办法启动的。在他看来，TON死亡的主因是豪威测试（Howey'sTest）。
2.社交新闻和网络内容聚合商Reddit正在测试基于以太坊区块链的ERC-20代币形式的社区积分。
3.在比特币第三次减半之后，投资者将23540枚BTC从交易所转移至个人钱包地址中，价值超2亿美元。
4.以太坊网络似乎正因为一个旁氏骗局而遭遇严重拥堵。
5.USDT发行方Tether在波场网络增发1笔价值100,000,000美元的TRC20USDT。
6.工信部发布关于工业大数据发展的指导意见。意见提出，突破工业数据关键共性技术，推动人工智能、区块链和边缘计算等前沿技术的部署和融合。

币读资金流向：

今日早盘资金整体仍以流入为主。在资金流入榜中，BTC延续了减半后资金流入的表现，早盘流入达到2015万美元。但相比前两日，其他大市值主流币的流入正在减少，今日上榜币种除平台币和Link外市值偏小。

流出榜上，ETH早盘流出50万，但其他币种的流出均不是很大。综合早盘流入流出情况，今日日内加密市场大概率还会延续上涨的势头。

币读分析：

如果您一直在关注早盘的资金流入就能感到，本周以来加密市场一直表现为净流入，而且像BTC或ETH这样的大市值币种往往能有超过1000万的流入。这也体现了市场对减半后的市场行情还有很高的期望，这种期望不一定是短期押宝大涨的诉求，也许是长线布局的开始。

虽然到今日，BTC的净流入依然保持了很高的水平，但主流币的流入开始分化且流入额也变小甚至为流出，这依然说明市场的预期还在于BTC，甚至说是减半。

因为在宣传上我们大都把它当成是一个时点性的事件，认为减半和大涨是有关联的。但从前两次减半的历史看，减半发生的时刻并没有发生大涨，更多的是由减半机制为比特币网络带来的内生性增长促进了价格的上涨。

虽然减半与比特币网络内生性增长的关系并没有完全被人们研究清楚，但基于过去良好的表现以及当前宏观经济脆弱的表现，部分投资者愿意继续尝试押注BTC远期的涨幅，这可能会成为未来一段时间市场预期的主要出发点。

说到宏观经济，我们会每个月看一下代表美国实际利率变动情况的通胀保值债券的波动情况（TIP）。之前我们专门有文章介绍过TIP与BTC的关系，在此不赘述。但之前在说明两者关系时，我们只拉了图表，没有算两者之间的真正的的线性相关程度。

上图是两者一年来每周涨跌幅的表现。通过简单的线性相关性计算，两者之间的相关系数为0.45。乍一看，相关性并不高，但考虑到TIP一周只交易6.5*5个小时，而加密市场24*7全年无休，两者在交易重叠时间内的相关性可能会更高一些。

因此，我们会盯着TIP（蓝线）目前的这条趋势线，只要大趋势不变，BTC长期上涨的趋势可能也不会改变。但目前TIP开始走横向震荡，我们预计BTC在未来一段时间内也可能会以区间震荡的表现为主。

减半之后可以看得出来算力开始下滑，出块时间也相应增加了，减半对矿业的洗牌作用开始显现。矿业的竞争压力以及加密衍生品市场的活跃催生了市场中出现了一系列矿业衍生交易品，比如矿机期货、云算力、云挖矿等。但在减半后去买这些算力产品，有一个重要的问题就是不能做得太短。

之前我大概估算过买两台S17矿机挖一年大致相当于以10000美元出头价格买一枚BTC。换句话说，如果你预期未来比特币一定会涨过1万美元，这当然是笔好生意，只是投资者对这笔交易的回本周期的预期应该拉长，19年那种几个月就能回本的情况已经不太可能出现了。这可能是有意参与云挖矿或云矿机产品的投资者需要先想明白的事。