公链之王以太坊，火热行情之下的冷思考，我们怎么正确对待才能减少亏损【首

现在以太坊从312大暴跌中已经复苏，价格也一路上行，甚至今年的回报率已经超过了比特币两倍之多。不仅是因为以太坊2.0的成功上位，还有机构囤币、DeFi声势渐盛、散户进场，大V喊单、媒体看多，各种利好叠加在一起，似乎预示着以太坊已经成功，币价上涨也是100%的概率。但实际情况是这样的吗？我们现在要不要利用“利好情绪”做多以太坊，趁机赚一笔？还是在“别人贪婪”的时候自己恐惧一下？如何做？我们可以从文中分析中看到以太坊未来的危机，做好应对策略。

提示：本篇为《山雨欲来风满楼，以太坊看涨信号又来了，以太牛发动了吗 》的姊妹篇，有空的币友们可通读两篇，希望对以太坊当前的形势有一个正确的认知。（原文链接）

一、居高不下的网络手续费和堵塞不堪的以太坊网络

长期以来，以太坊网络的堵塞已经成为以太坊难以向前发展的瓶颈。

1、USDT发行贡献手续费也加速了太坊网络的堵塞

现在基于以太坊网络之上ERC-20 USDT发行量，已经超过了Omni USDT的市场份额，说明以太坊中的价值得以体现， 越来越多的人认可以太坊。但随着ERC-20 USDT的不断增发，但这也让原本堵塞不堪以太坊网络更加雪上加霜。

据DeepChain深链相关报道：数据显示，过去三十天，以太坊网络手续费消耗排名中，USDT消耗了10700枚以太坊，雄踞榜首，且高于第2名到第8名加起来消耗的总和。也由此，将以太坊的手续费直接抬升到了42Gwei。

2、矿工间接助推以太坊网络堵塞，交易费增加

在以太坊网络中矿工总会优选择比较高的Gas费（Gas，中文译名“燃气”，是以太坊网络运行的燃料，这需要能过ETH支付）来完成打包，以便获得更多的收益。这会导致，更多的较低的Gas费的交易被延迟或推后，造成网络堵塞加剧。有些交易者为了让自己的交易快速处理，不得不支付更多Gas费来实现这一目的，这近一步推高了交易费用，让交易者交易成本不断增加。

二、DeFi的火热即是机遇也时挑战

在 2020 年 6 月8日 ，DeFi 锁仓价值再次达到了 10 亿美元，但这一记录很快被打破，6 月9日 DeFi 锁仓价值又创下了20 亿美元的新高度。DeFi代币的总价值翻倍表明该行业的价值正在迅速扩大。

但问题又来了，DeFi现在这颗参天大树是依以太坊公链基础之上的，如果以太坊的网络性能不能得到很好的改进和发展，无法满足DeFi强大的发展，如果有更好的公链取而代之，如果没有了DeFi以太坊将会怎么？

数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅：如果以太坊能够及早完成阶段4的升级，那么USDT超发带来的问题也将随之迎刃而解。反之，以太坊就会因为居高不下的Gas费和日益严重的拥堵而慢性死亡。”

“现在以太坊的性能问题，不仅仅使得以太坊的DeFi有了发展的天花板，甚至可能会导致以太坊上DeFi突然死亡。”

从另一方面来说，DeFi和ETH已形成了相互促进的作用：DeFi应用中用ETH质押然后去借贷或生成稳定币，它本身都是在减少ETH的流动性，使得ETH价格更高；当ETH价格更高的时候，它又能通过在质押里面的杠杆效应，创造出更多的稳定币，或者说借贷出来更多的稳定币资产，然后再去投资以ETH，相当于是对ETH加杠杆，这样又推动了ETH价格上升。

当然这其实也会有反向效应，就是在价格上升的时候，以太坊的DeFi会推动ETH价格上升，但如果说进入了一个逆向的循环，可能会造成一个死亡螺旋。虽然说， 现在这种可能性比较小，但风险仍在。

以太坊的性能限制了以太坊DeFi发展的发展，从312黑天鹅事件来看，大量的人因为以太坊价格暴跌，所以需要在各种各样的像MakerDao、Compound里面提交抵押品，这样他才不会爆仓。但是当天大家都要提交抵押，但以太坊网络性能不足，使得一些资产就爆仓了，也导致了MakerDao发生了0贷拍卖事件。

三、未来以太坊可能会出现再次的分叉

2016 年 6 月，以太坊发现自己受到了攻击，一位不知名的黑客利用一些已有的漏洞窃取了 360 多万以太币，价值 5000 万美金。由于这次事件，以太坊硬分叉于 2016 年 7 月 20 日落实。自此以后以太坊形成了两条链：一条为原链以太坊经典，ETC，一条为新的分叉链ETH）。

这次的分叉与其说是黑客攻击所致，还不如说是因利益影响而不得不进行的分叉。

现在，以太坊进入2.0阶段，由POW转向POS，这将利于以太坊生态的更好发展。这并不行等于让所有的人认可这一方案，因为这影响了一些人的即得利益，都可能会导致PoW的坚定信仰者（主要是以太坊矿工）仍然留在PoW链。在经济利益的冲突之下，不论是从USDT还是DeFi 的受益者不会让自己的利益因为POS的到来而受到损失。这些人认为认为PoW的共识比PoS更强，他们也会因为利益矛盾借助强大的以太坊社区，可能对以太坊进行硬分叉。

四、矿工的离场会造成以太坊的空窗期

我们都知道，现在的以太坊基本上以POW机制为主，这次由POW向POS 的转化，最终会影响现在矿工的利益。

如果完全完成以太坊2.0后。原有的以太坊矿工们的旧矿机将无法运作，利润也无法谈起，很有可能会损失一部分的支持者，也有可能让部分的以太坊矿工转向ETC。事实上，在今年3月，以太坊挖矿公司HIVE用280万美元从Cryptologic Corp收购一个30兆瓦的比特币开采设施，宣布要让挖矿多元化，实际上这是以太坊矿工已经开启逃跑路线的作战，寻找新的利益点。

当矿工和不同意见者离开以太坊的同时，以太坊由于自身生态的缩小，也会面临一个虚弱的空窗期，而空窗期的以太坊，主网安全性会受到影响，容易遭受攻击。这对以太坊全社区而言，确确实实是一个严峻的考验。

任何一次的改革和创新，必然使用得原有一部分利益受到损失， 如何平衡，这也是摆在以太坊面前重要的非技术问题，甚至比技术问题更难解决。从另一个角度来说，以太坊2.0之所以一再延期落地，一定程度上跟社区分配问题有关。

公链以太坊从2017年ICO走来，一路披荆斩棘，面临着一次有一次的挑战和机遇，有底谷也有高峰，坎坎坷坷，曲曲折折，非但没有被打趴下，反而生机越来越澎湃。这一次又面临更大的挑战和机遇，而ETH 2.0又成为了发展的关键，ETH 2.0能够很好的解决以太的许多问题。但以太坊2.0的落地是需要很长时间，可能两三年，甚至更长，这期间肯定会有更多的困难和危机。

''福兮祸所伏，祸兮福所倚''，用这名话来形容以太坊现在面临的环境再合适不过了，有时候机遇就是挑战，任何事物 在发展过程中都会出现一些问题，但是以太坊2.0愿景非常好，这一点已得到大家的公认。随着这些问题的解决，以太坊必然会上一个新的台阶，如果你做为一个短期参与者，风险仍是你首要考虑的因素。

在未来我们仍看好以太坊，从以太坊2.0升级进度来看，你至少要做4年以上的准备。

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编译者/作者：大白高国

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