投资逻辑(32)‖一文说尽“双向持仓”、“单向持仓”的优劣势

——万物皆有裂痕

【开篇提示】：

从《投资逻辑(1)》开始看，从构筑“世界观”，再到“方法论”。才不会让你因为“断章取义”跑偏。

投资永远不是一个单一的手段，而是一整个体系，没有任何一种策略可以一劳永逸，我讲的是如何建立自我的投资逻辑，不限于长线短线，在整个资本市场都适用。

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最近几天遇到一件有意思的事情，觉得应该拿出来说一说。

有一个朋友在跌的趋势下，2.69的价格做多了柚子，当我在晒盈利的空单时，他晒出了收益率-500%多的截图，负的500%多！问是否要割肉？当时，空头的情绪已经释放完毕，我看涨，让他别割，反正保证金也足够，还是等下车吧。

当时，我一直以为他是双向持仓，因为我习惯性多空双开，而多空双开，就必须把偏好设置为双向持仓。

直到昨天，他发了个截图给我们看，说他知道怎么下车了，我才突然发现，他是单向持仓的。

双向持仓和单向持仓会有什么样的差异呢？

简单的说就是双向持仓，在一个币种上，你可以分别开两个方向的单，同时持有；而单向持仓，你只能有一个方向，你反方向开仓，只会互相抵消，哪一方的量大，你的单就变为哪个方向。

一，双向持仓和单向持仓，分别有什么好处呢？

1，双向持仓

是我最喜欢用的策略之一，因为不用选择方向，我在「小白选方向法」里有特别的长篇幅写双向持仓的多空双开。

特别是在情势不明的情况下，或者是横盘不知道狗庄如何选择方向的情况下，我最喜欢用的就是多空双开，多空双开可以免于方向判断的困扰，直接跳过这一步骤，保证不会错过任何方向的行情，经常多空双盈。

还有就是我开单反指套牢的情况下，双向持仓，我可以反方向建仓，一方面等待趋势扭转，反指的变为盈利，另一方面，也不错过行情。

说白了，就是币价一直都是上上下下，涨涨跌跌，来来回回，我多空双开，只要仓位控制好了，保证金充足，基本大概率都是多空双盈。

2，那么单向持仓的好处呢？

简单的说就是，最大的好处就是开仓方向反了之后，你可以更容易下车。

比如说我那个朋友，他说100u建仓开多，因为我长期只做比特币合约，对柚子价格敏感度低，我就用比特币来说，如果是比特币，反指了100美元，而行情还将继续反指，你的杠杆倍数又比较高的情况下，完全可以反方向加仓，比如200u做空。

然后，两个单会合二为一，互相抵消，等到收益率显示大于10%的时候，你就平仓，基本上可以无损下车，手续费也保住了，为什么要大于10%呢？

虽然账面上，你的两个方向持仓互相抵消，一正一负，显示的是差额持仓，但是平仓的时候，收的是正负两头的持仓量总数的手续费，也就是手续费会很高，毕竟两头都要收嘛，我大概估算了一下，收益率大于10%才能合得上这个手续费。

二，两种不同偏好的劣势

1，双向持仓

在账上保证金不太充足，需要对冲风险套利补充反指的单的时候，会需要克服人性的弱点，比如，你做多反指了，现在是空头行情，你虽然开了空单对冲，但是，到底这个行情会走到什么地步？

平仓早了，没有吃足行情，就无法抵消多单的浮亏，多单的保证金不足风险还是很大。

平仓晚了，慢慢会调，你不迫切需要套利补充多单的保证金，又容易让对冲的空单扭盈为亏。

总之，别以为多空双开就能万无一失，那些人性的弱点——贪嗔痴疑慢带来的考验，一项都不会少。你仍然会有戒贪的问题，止盈的问题，等等。

2，单向持仓

虽然在无损下车这件事上，单向持仓显得更有优势，只要无脑反向加仓，加到收益率为正，大于10%就可以无损下车。

可也还是有一个问题，当前行情没有变换莫测，比如，你做了多，而目前是空头行情，这个空头行情还会继续持续，这个情况下，你可以反向加仓对冲下车。

假如，行情比较莫测，你犹犹豫豫要不要对冲下车的时候，反向行情已经走得差不多了，你这个时候对冲，就不好使了。

很有可能，你才把多单加仓到变为空单，可是，行情一下逆转，又是多头行情了，这个时候，你需要再次加仓多头，抵消空头吗？你还有那么多保证金吗？

尤其是那种磨磨唧唧，缓慢震荡的行情里，价格一直在上上下下的震荡中、往一个方向去的时候，很容易落入这样的陷阱，最后保证金加完了，还是反指的，还是无法下车。

具体加仓多少对冲，以你反指的浮亏率来计算，比如我那个朋友那样反指500%的情况下，100u建仓，就不是两倍倍加仓200u能马上解决问题的了，我估计最少得加四五百以上，还得是行情继续反指的情况。

这个，只能说在保证金非常足够的时候，无脑加到正数就完了，如果你反指的单，用掉了超过1/3的仓位，你又没有其他资金可以补充，浮亏大于100%，反指行情还在继续，你还是放弃抵抗吧，最佳策略是止损，而不是对冲下车，更不是加保证金扛单。

三，注意事项

1，只有空仓的情况下，才可以更改偏好设置

2，无论你用哪种偏好设置，双向持仓还是单向持仓，你都需要做好一个关键点，就是仓位管理，只有你仓位控制严格，仓位足够小，你才有操作的空间。

如果你建仓的仓位大了，或者加仓过了头，无论哪种偏好，你都没有修正错误的操作空间，那么，用什么偏好方式，又有多大差异呢？不都是只有止损一条路嘛！

做不好仓位控制，不如及早止损来的干脆利落呢。

毕竟一番操作之后，加进去的本金就更多了，你控制不好，损失更大，得不偿失。

无论哪种策略，都建立在仓位管理做好的基础上，如果合约操作是盖房子，仓位管理就是地基。从根基上就出了问题，除了推倒重来，任何策略都无效，

骚操作，也是需要一点条件的。

四，总结

无论哪一种操作偏好，你都避免不了“反人性”这个投资大关，也少不了任何一项心法，策略，算法，技法的运用。

你还是需要不断实践，通过熟能生巧的方式，达到知行合一，随机应变的操作境界。

市场就是绞肉机，不是提款机，提款无异于火中取粟，被烫是大概率事件，而被烫了之后，你能不能取出粟来，就是另一回事了，“被烫”和“取到”，它们之间没有必然的因果关系。

所有的策略，都有缺陷，只有组合运用好，才能最大概率降低风险，增大概率，仅此而已。

［本文完］

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【作者有话】

????本来我以为这是人尽皆知的常识，后来发现不是，很多人根本不知道，那就写写吧，对于懂的人，本文就有点水了，见谅。

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作者简介：

我是焱焱，爱吃爱玩爱败家的吃货大逗比。

专注写「投资逻辑」系列文，以及「镰刀的套路」，偶尔写一写有趣的事儿，现金流逻辑，商业分析，还有筹备中的「世界游记」。

原创不易，你的鼓励，是我日更的动力

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编译者/作者：燚

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