DeFi中COMP虽耀眼，可最妖的要属LEND，都涨了800%

昨天在《DeFi 借贷知多少，竟然还能无抵押贷款，空手套白狼》一文中介绍了 DeFi 模式下的抵押借贷。

说了 DeFi 抵押借贷模式，是为了这篇文章做铺垫，基于上篇中的抵押借贷的情况，来分析一下各 DeFi 的抵押借贷可以赚钱的机会。

经过分析发现，原来 Aave 才是极具竞争力的产品，而非 Compound。

一、前情回顾，DeFi 抵押借贷模式

DeFi 抵押借贷，可谓把传统金融的借贷方式迁移到区块链上。

DeFi 生态中，根据dapp.review数据，一共有8款抵押借贷产品，分布在3个平台上，即ETH、EOS、TRX。从借贷的模式上，可分为四种模式：

1、Maker DAO，稳定币模式，类比当铺，只贷不借；

2、Compound，流动池交易模式，类比银行，随存随取；

3、Dharma，P2P 撮合模式，类P2P贷款，无法随借随还；

4、Aave，闪贷，无抵押贷款，转为套利而准备。

虽然信用贷款模式还没有DeFi上实现，但 DeFi 却创造了一种无抵押的闪贷，转为套利而生。

了解借贷模式，这里的目标不是为了跟大家说去里面借贷套利，而是了解他们的商业模式，有了这个基础再来分析其盈利能力和可能的价值空间。

二、DeFi 抵押借贷协议的规模和盈利，Aave最亮眼

在ETH上的 DeFi 抵押借贷项目根据是否有发币，可以进行下述归类：

发币的项目：Maker(MKR)、Compound(COMP)、Aave(Lend)

无币的项目：Nuo network、Dharma、lendf.me

对于我们来说，没有发币的项目，从中赚取的机会就是去抵押借贷了。那对于发币的项目，可以分析优劣，找到有潜力的那个币，进行跟踪，以谋利。

因此，选取Maker(MKR)、Compound(COMP)、Aave(Lend)进行分析，但Dharma 作为抵押借贷的一个种模式，也纳入分析。

根据tokenterminal和dapp.review数据，整理了Maker、Compound、Aave、Dharma 4个项目中所锁仓量和项目盈利，如下两张图。

各协议锁仓量

各协议盈利

从锁仓量上看，Maker>Compound>Aave>Dharma，其中 Dharma 锁仓量与其他三个不在一个量级，在图上未显示出来，可能说明 P2P 撮合模式抵押借贷模式，暂时不太适合这个市场。其中Compound 近几天，因为COMP的推出，锁仓量从0.9亿美元上涨到2.2亿美元，从这个角度看COMP的效果非常好。

从盈利上看，Aave>Maker>Compound>Dharma，Aave 超越 Maker 成为盈利最大的抵押借贷项目。如果与抵押量对比的话，那么 Aave的盈利能力远超 Maker 和 Compound。这可能说明，Aave 的闪贷模式盈利能力很强，且受到市场喜欢。

对比来看，Aave显得比较亮眼，而Dharma显得没有活力。

下面来分析Maker、Compound、Aave所对应的代币价值涨幅情况。

三、DeFi 借贷三剑客，谁是涨幅之王

根据Aicoin和tokenterminal数据，整理COMP、MKR、LEND的价值涨幅，市值，以及市盈率，如下图。

其中，COMP刚上线几天，价格也是处于暴涨暴跌之中，暂未统计其价格涨幅做对比。

从上表中，对比MKR和LEND，从3月12日以来，LEND已经上涨了8倍多而MKR才上涨了2倍多，同时LEND的市盈率虽然很夸张，但在MKR面前不值得的一提。从这个角度看，MKR比LEND的上涨空间要大很多。

结合市值看，Aave赚钱能力最强而市值最低，因此三者相比LEND更具有跟踪价值。

那么用户怎么看这三个产品呢？

四、DeFi 借贷三剑客，谁更吸引用户

从dapptotal.com网站，我扒出了Maker、Compound、Aave三款产品的用户留存率，如下三张图。

仔细对比上述三张图，用户在使用过三款产品之后，还回来使用的用户比例以Aave最高，其次是Compound，最差是Maker。

嗯，又是 Aave表现最佳，看来闪贷的吸引力真是很强。Aave 能留住用户，还能多榨出用户身上的价值，真是厉害。

最近几天 COMP 上线，compound 吸引力很多火力，那么有没有对Maker和Aave造成什么样的冲击呢？对此，根据dapptotal.com网站数据，统计如下表。

从近24小时数据看，Aave在用户数和交易额都上涨，Compound 出现一定程度的回落，而Maker 可以用暴跌来形容。

从最近7天数据看，Compound在用户数和交易额上都是暴涨，这得益于 COMP 的作用，Aave也有大幅度上涨，而Maker上涨的幅度比较小。

从近7天和近24小时两个维度数据对比看，貌似 Compound 吸引的一部分流量分流给了Aave，Aave 的模式生命力很旺。

Aave 无抵押贷款的闪贷模式，看来对市场很具有吸引力，当然 Aave不止有闪贷模式，还有抵押借贷模式。

对比下来，Aave 在盈利能力、用户留存、吸引新用户上都非常具有竞争力，而在市值上 LEND远小于 MKR 和 COMP。

上述分析，从多个维度对比分析，不作为投资建议。

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编译者/作者：插兜小哪吒

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