投资逻辑(36)‖“安全边际”，买对项目不等于赚钱，择时与价格的重要性

——择时比选择标的更重要

【开篇提示】：

从《投资逻辑(1)》开始看，从构筑“世界观”，再到“方法论”。才不会让你因为“断章取义”跑偏。

投资永远不是一个单一的手段，而是一整个体系，没有任何一种策略可以一劳永逸，我讲的是如何建立自我的投资逻辑，不限于长线短线，在整个资本市场都适用。

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我们都知道在币圈赚到钱的是少数人，大多数人都是亏钱的，足以见得买币赚钱的这个事情有多难。

大家都在做各种项目研究，想在币圈林立的项目里找出有价值的项目，长期持有，做所谓的价值投资。

但是我要告诉你的是，一个好的项目不等于一个好的投资标的，好项目不等于能赚钱。

我们在炒币的时候很容易陷入一个误区，认为只要是一个好的价值项目，它发的币就是值得做价值投资、长期持有的对象，应该囤点儿它的币。事实上，这是不对的。

如果你只关注这么一个问题，很有可能会让你的投资失败。因为还有一个原因，那就是价格——也就是择时——你的介入点很关键。

一个项目再好。如果你购买它的价格过高，也是很难赚到钱的。

比如，昨天的OGN，如果你看着它疯涨，然后“追涨杀跌”，在0.48u，0.49u的高位介入了进去，那么，今天你就已经被套在高岗上。

比如，比特币，是整个币圈普世认同的好项目了吧？可是，那些在1.2万美金以上介入准备长期持有的，甚至2万美金接盘的，两年过去了，价格还没有稳定突破一万。你看，这么好的项目，亏钱的自然不在少数。

它还会涨吗？价值项目，涨是会涨的，能不能涨得超过这个价格，什么时候涨上去，那就不好说了。

2007年底，23.5元的招商银行股价，花了十年时间，2017年才再次回到24元。

如果你在1.2万以上囤了比特币，你能忍受多少年的账面亏损？等待大涨的曙光，很有可能的是，突然一笔急需的开支，你就不得不割肉。

虽然说“没有黎明不会到来，没有黑夜不会过去”，但是很多人都死在了黎明前的黑暗里。

2017年的时候，整个币圈所有币种都被炒得很高，作为币王的比特币，更是如此。所以，即使比特币，以太坊，都是好项目，你也看好它未来的发展和价值，但是价格过高了，高到你需要不知道多少年的时间来消化掉当初的泡沫，等待它的价值回归。

所以在好的项目，如果你贸贸然的买入，不问价格，很有可能也是亏钱的。

那么，我们要如何判断一个项目的价格高低？

这个问题，可能只能问上帝，有实体支撑的股票，尚且不好判断价格到底算高、还是低，何况是纯“共识即价值”的币圈。

还是拿OGN来说，前段时间都在0.2-0.8之间来回波动，0.8确实比0.2贵，可是，你很难说0.8就是一个很贵的价格，因为它前天还涨到了0.49。

那么，0.49对于OGN来说，是一个很贵的价格吗？我相信也没有人能给你准确答案。

十年前，1万个比特币也就换了两个披萨，被戏称为最贵的披萨，而回到当时，你很难说他买贵了还是买便宜了。

逻辑很简单，任何一个当下，一个币的价格，都是当时价值的体现。你哪怕知道比特币是个好东西，但是你也不知道它合理的价格到底应该是多少？币价不是数学公式的运算结果，它不可能有精准的数字，它的价格是无数客观与非客观因素的堆叠。

巴菲特老爷子也曾说过，如果你是一个合格的价值投资者，那么，其实大部分的时间里你都不知道你买的股票，价格是贵了还是便宜了。币也是一样的。

那要怎么办呢？我们有没有什么方法去判断一个币的价格是高了还是低了？有，在市场比较极端的情况下。

比如，17年底的比特币价格，2万，我们都知道这个价格目前来看是高了的，1万以上对于目前的市场来说都属于高了，如果市场一下把价格拉到1万以上，很多人都会警觉，这时候，很大一部分人都会选择出货，选择做空。

说明什么？说明比特币当初2万美金的“估值”，给高了。

巴菲特老爷子还有一个很经典的比喻，如果你看到一个人，他的体重看起来有300磅，甚至可能是320磅，但是，具体多少都没关系，我们不需要知道那么准确的数字，一眼看过去就知道他是个胖子。

2017年，市场已经远远偏离了理性，无论什么币，都能大涨，瞎买都能赚钱。当时所有的币价都非常的夸张，市场情绪空前乐观，媒体报道，完全不懂的人也杀入链圈币圈，买就一个字，需要用脑，市场一片欣欣向荣……

这种时候，其实，就应该警惕了——当市场情绪太一致的时候，就应该逆向操作了。

于是，2017年底，币市“崩盘”了。所有币种价值跌去大半，绝大多数跌了98%以上，归零的不计其数。

那我们到底应该在什么样的价格买入什么样的币呢？其实巴菲特老爷子有一个核心投资理念——给自己留出足够的“安全边际”。

那么什么叫做安全边际呢？

简单的说，比如比特币，大家的共识认知里都认为它可以涨到1万是没有问题的，那么，当它的价格打了五六折的时候，也就是低于五六千的时候，6000~10000这个打折掉的部分就是你的安全边际。

OGN长期在0.2~0.8之间波动，它每一个低于0.8的当下，跟0.8之间的差价，就是你的安全边际。

也就是说，如果有一天市场突然暴跌，比特币跌到了四五千，OGN跌到了0.15，比这个预估的价格低了一半，那么这个时候买入，肯定比“这是个好项目，长期持有会赚钱”这样的买入理由要更好。

不要害怕踏空，急于购买某个币，挂单等待时机，锚定一个心里价位，价位合适才介入，市场跌了才介入，千万不要想“明天它涨了我就踏空了”，然后不论当前什么价格，就直接买了——踏空也比一买就亏钱好不是么？

只有留出了足够的安全边际，才能让你有更多的犯错空间——也就是我常说的容错率。

做合约的时候，最忌讳的就是不看价格，一看市场在爆拉，赶紧市价做多，才建仓立刻跌了；一看瀑布来了，生怕错过，市价做空，建仓就开始翻红，收益率负数越来越大。

如果你先做了预估判断，当前市场行情在9250~9450之间震荡，那么，你就要在9200左右去做多，而不是9420了，你看着价格快速拉升，去追多。

当你9250的时候接了多单，哪怕这个时候又跌了一点，略浮亏，你的心态不会受到太大的影响，甚至还会逆向加仓，越跌越加仓。但是你9420的时候做的多，你还能有这样的好心态吗？一跌，你就怕自己是不是追多在了高点？要被套牢。

所以啊，炒币是很难的，很多人都做不好，很多人对市场没有敏锐的认知，也不懂看资本市场之间的联动，分析消息面的利好利空；做价值投资的只会分析项目团队靠不靠谱，有没有应用价值等等。

他们根本不会判断当前的价格跟价值之间是的差是正数还是负数，所以，作为完全没有任何概念的小白，远离炒币才是你的正经事儿。

如果你想坚持在币圈做“投资”，那么，至少至少，学会分析“安全边际”。

不懂项目价值，那么就学会给币价打折，再去考虑购买这个币，只有这样，才能让你投资的成功率大大提升。而不是作为新鲜嫩韭菜，给市场做补给。

择时，就是很多人买对项目亏了钱的重要原因；也是很多人明明买的垃圾币种，却依然赚到钱的根本逻辑。

选对了有足够安全边际的介入点，买什么都是对的；选错了，买什么都是亏的。如果你不是一个价值投资者，不打算长期持有，更是如此。

［本文完］

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【作者有话】

????今天早上5点半就自然醒了，我这是被炒币改变了生物钟吗？囧

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作者简介：

我是焱焱，爱吃爱玩爱败家的吃货大逗比。

专注写「投资逻辑」系列文，以及「镰刀的套路」，偶尔写一写有趣的事儿，现金流逻辑，商业分析，还有筹备中的「世界游记」。

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编译者/作者：燚

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