脆弱的 Defi ，80% 的 COMP 被 BAT 大户撸走

摘要：ETH、USDC这些主流资产在Compound不受待见，BAT的大户们几乎垄断了COMP的挖矿。过去24小时BAT的持有者和借贷者，一共挖走了2291COMP，这个数字占Compound全日总产量的80%。你没有看错！BAT大户们操纵了这个Defi借贷市场。

2020最成功的IUO

要介绍COMP，就免不了先聊IUO。这个被称为InitialUniswapOfferings(IUO)的新币上所模式是指项目方将做市资金和部分代币投入去中心化交易所Uniswap，来完成项目的首次发行。IUO的优势显而易见：AMM自动做市商解决了早期项目流动性不足的问题，去中心化交易让原本是黑盒的交易环节得以公开……

今年IUO项目层出不穷，受到了投资者的普遍追捧。Defi借贷平台Compound乘着这股新潮流，发行了自己的代币COMP–6月16日Compound团队将2000ETH和2.5万COMP注入Uniswap，起始价格0.08ETH（折合$18.4美元），仅仅过了2分钟就有4位投资者买走了9580个COMP，代币价格也涨至0.195ETH（折合$45美元）。受到CoinbasePro将上币COMP的消息刺激，COMP价格一度超过$380美元。

以COMP当前币价$200美元计算，总量1000万的COMP目前总市值20亿美元–妥妥2个独角兽的身价。

借贷即挖矿让Defi出圈

虽然COMP的涨幅在IUO项目中并非最高的，但是对自身Defi借贷业务的贡献可谓是最大的。凭借「借贷即挖矿」的激励机制，Compound的产品成功出圈，吸引大量用户参与其中。来看一组靓丽的数据：截止2020年6月24日，参与Compoud存款的用户高达27274人（独立以太坊地址计），存款的金额高达到9.5亿美元。参与借款的用户3698人，目前贷款额超过3.6亿美元。

这样的资产规模和活跃用户已经成功将其他Defi平台甩到身后。不得不承认Compound凭借借贷即挖矿的奖励机制，成为2020年Defi领域最耀眼的明星。当我们高呼"Defi时代已经到来"！来看看BitUniverse币优上COMP收益率统计数据：

通过上面这一组数据，你会惊奇地发现：如果存入的数字资产是以太坊ETH，以当前利率，全年几乎不会产生任何存款收益，也不会挖到COMP。目前在Compound平台上躺着价值超过2亿美元的以太坊，却只借出了28万美元的以太坊。合规的稳定币USDC也遭遇了一样的尴尬，2亿美元的USDC的借出率不到5%。

BAT大户们挖走了80%的COMP

ETH、USDC这些主流资产在Compound不受待见，BAT的大户们几乎垄断了COMP的挖矿。过去24小时BAT的持有者和借贷者，一共挖走了2291COMP，这个数字占Compound全日总产量的80%。你没有看错！BAT大户们操纵了这个Defi借贷市场。

我们来看看他们是如何操纵市场的：7名BAT大户先将价值1.7亿美元的BAT存入Compound，这7名大户占到BAT总存款额的70%，目前BAT的存款年利率25.65%。存款利率越高，COMP挖矿的效率就越高。

单边提高BAT存币规模无法提高利率，直接影响利率的因素是借贷比例。BAT大户们就在账户中存入其他资产，不断提高抵押规模，直至能将此前存入的BAT全部借出。其中BAT第一大户0x3ba21b6477f48273f41d241aa3722ffb9e07e247存入了价值$5000万美元的BAT，同时又借走等额的BAT。左手付利息，右手收利息，就这样BAT在Compound借贷平台，资金利用率达到了惊人的88.71%。

BAT大户垄断的Defi借贷市场，主流资产被边缘化，无法获得应有激励。依靠Defi不够健全的运行机制，BAT大户进一步垄断了COMP的发行。一个去中心化金融的试验，在中心化大户的操纵下，显得如此脆弱，或许就是当下Defi们的烦恼。

来源：币优派

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