不会吧，不会吧，不会有人真的觉得BTC会一直一日游，跑不过大部分山寨币，连

01

BTC最近连EOS都不如

最近的市场还是亮点很多的。

雷神总是有一种感觉，从4月开始就有。那就是我们其实已经身处牛市之中了。虽然那时候比特币刚刚经历了巨大的下挫，312/31324小时腰斩的史诗级暴跌，让币市元气大伤。

但犀利的反弹更加显示了牛市的基础还在。而从6月开始，之前被大家诟病安全性的DeFi概念彻底爆发了，直到现在热度还没有完全消散。

最近市场上小的热点也频繁更换，前几天因为TikTok（抖音海外版）的喊单视频就暴涨的狗狗币。还有早已脱离前十的ADA最近连续爆发，312之后已经暴涨几倍，又重新杀回了前十，实属让人惊讶。

这都特别像牛市。不断有热点出来，有赚钱效应，散户乐此不疲，而且还能赚到钱，才有可能投资加码，才有可能吸引圈外的资金，才有可能循环往复，形成趋势。

标准共识最近一周的市场综合指数也不断上升，加密货币整体市值也不断提升。

连天天被大家拉出来怼两句的EOS最近也反弹了一些。

结果最近币王BTC的表现实在是太弱了，一周才涨了1个点，大幅低于市场的整体表现，在主流币中也是最弱的。再也没人说什么你再也看不到4位数的比特币了，雷神估计下次突破10000美元的时候，很少有人会这么说了。

就算说了，恐怕币友也不会相信了。

最近一直横着的比特币表现的确不怎么样。大部分主流币都涨了一些，币王真没涨，还小小的跌了点。本来今年是减半年，之前炒的最凶的就是比特币今年肯定牛，但最后几乎没几个人聊比特币了，币圈的风向变得确实是快。你不动，那就没法好好赚钱，自然就凉。

涨才是大家的信仰。

没人聊的币王，和天天被怼的EOS最近都成了币市的弃儿了。EOS已经掉出了前十了。虽然都被人诟病不涨，但币王和EOS还是大不一样。

EOS的问题不是不涨那么简单，是真的经营层面出了问题。去年价格还没如此低迷的时候就很多人在谈了，过了一年这些问题都没怎么解决。最近B1竟然还投资了BTC矿业，不知道他们到底想干嘛。扭蛋都开始最近成立基金扶持EOS的DeFi项目了，令人唏嘘啊。

不过BTC虽然价格低迷，但基本面一直不虚。不会真的有人觉得BTC会一直被忽视吧？今天就说说比特币为什么不会一直沉默。

02

BTC一日游的猴市行情

跌得快，回来的也快，币市总是让你想不到，总是这么出其不意。这就是最近的比特币。一天好，一天坏，行情基本都是一日游。

从去年比特币涨破1万美元后马不停蹄的突破了1万3千美元，让所有人都惊呼牛市来了，然后在要达到1万4千美元后闪崩开始，雷神都不记得这接近一年的时间，币市有多少次出其不意的暴涨暴跌了。

去年10月底的讲话暴涨，然后监管暴跌，哪次不是让我们震惊不已，怀疑人生，一堆人开始怀疑自己对加密货币的信仰。还有最近的史诗级暴跌，在比特币的十几年历史中，单日跌幅也能排进历史前三，在一个已经一千多亿美元市值的投资品竟然还能发生这么凶猛的事情，真是不可思议。

币市真是没什么不可能。

经历了这些，再看最近比特币的波动真是啥也不是，大家都开始调侃，现在币市的稳定币已经是比特币和KEY了。

现在比特币的行情都是以两三天为一个区间，当大家以为要开始回调的时候，它就又开始反弹了。当每个人都觉得可能要起势了，结果币王又开始回调了。

于是就出现了下面这张图，BTC一周的走势，各种V字形，V字形然后加上倒V形。如果给最近几周的比特币写幅对联，那上联就是下去上来，上联是上去下来，横批又是一周。简直完美概括了下图的走势。简直不要太折磨人。总想让你猜不透。

虽然反弹到了一个还能看的位置，但我们心里都清楚，这肯定不是一个保险的位置。在海外美疫情风险还在增加，资本市场的危机还未解除的情况下，币市一定还是如此动荡，随时上涨或者下跌。相信币市还将继续来回折腾，反复V字形，来回磨的猴市行情。

从上个月的24日开始，连最近半年一直在疯狂买买买的灰度也停下了脚步，再也没有加仓。机构不再买买买，外部增量资金始终没有出现明显增加，涨上去也是靠场内存量资金借由场内外的杠杆增量助推起来的行情，这种行情就像是一个弹簧一样，飞得越高，跌得越惨。

03

价投无外乎两个赚钱逻辑

其实价值投资无外乎两个赚钱的逻辑。

一个是赚估值的钱。

同样的项目会因为各种各样的原因走入高潮，也会陷入低谷。可能你的基本面没有一点变化，但你的市值会出现剧烈的变化。也可能是市场的周期，也可能是市场的非理性。

这都是正常现象。也是价值投资者赚钱的机会之一。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，就是赚的市场非理性的钱，大部分时候也是周期的钱。

价值投资的鼻祖格雷厄姆就主张赚这种钱，在别人不看好，市场整体都不看好的东西里找到那个其实比较值钱的，买入那些所谓的烟蒂，等待未来的价值回归。

但随着价值投资的理念改变。

大家发现还有另一种钱可以赚。那就是发展的钱。

用比较合理的价格买入一个未来有增长潜力的项目，可能比买一个被低估的但未来发展潜力不大的项目更容易赚钱。

A股前几年大炒白马股就是靠这个逻辑做支撑的。白马股可以不便宜，但未来发展的好，业绩涨几倍，大概率几年内你也能赚个几倍，虽然一开始可能你买入的价格是高估的，高于实际价值的三五成，时间长了，发展也能让高估变低估。

巴菲特就是靠着一定程度上摒弃了他老师格雷厄姆买烟蒂股的理念，转而买入成长股，或者稳定发展的股票，成就了股神的神迹。

雷神觉得买入比特币，其实更多也是在赚发展的钱。而不是赚估值低的钱。当然了估值低的情况如果出现，该赚还是要赚。比如18年底，19年底，还有4个月前。

但这种机会也少，不常有。而且真的到了那个时刻，大部分人除了恐慌啥也没有，不抛就不错了，哪有几个敢加仓的。

所以还是发展的钱好赚一些。

从比特币十几年的时间来看，基本上发展的势头是比较确定的。

上图是7年来比特币活跃地址的变化，除了18年牛市达到巅峰后有一个比较大的下滑外（之前牛市可能也有下滑，但看不出来了），比特币的活跃地址的增长势头基本上一直没变。最近2年也一直保持增长。

从余额大于0.01的地址数就更能清楚地感受到比特币的这种增长趋势，几乎一直没停下来。

比特币的不断发展才是价值不断提升的最主要动力。

04

币王是加密货币那个特别的存在

比特币有很好的叙事属性。比特币的故事总是常用常新。

最早刚刚创立的时候比特币还是点对点的电子现金，要解决支付问题。后来还想成为世界货币，取代现在的法币。但随着时间推移，大家发现比特币都干不了这些事情。USDT都比BTC更像是点对点电子现金，支付的事情比特币干不好。取代法币更是不太可能，至少短期是没戏的。

但都不要紧，比特币的故事会演进，数字黄金成了比特币的新标签，什么避险资产，价值储存，未来挑战黄金的地位也成了比特币的新故事。虽然312的暴跌后，大家对这些产生了质疑，但不没有完全否定比特币的数字黄金的故事，你可以说比特币不是好的避险资产，不是数字黄金，但不妨碍喜欢它的人觉得比特币还在向数字黄金前进的路上。

虽然比特币波动大（最近确实没看出来波动大，但大家好像又不喜欢波动小了），更是个风险资产而不是避险资产。不过投资比特币的投资者认为比特币未来市值大了会稳定下来的。黄金也不是一点不动嘛。最近黄金也要创下历史新高了，不知道会不会刺激比特币。

比特币的数字黄金的定位从逻辑上是说得通的。比特币拥有使黄金成为货币媒介的货币属性，但它同时也改善了黄金的缺陷。在属性上BTC完爆黄金。可互换的，且易于验证。易于转移，去中心化，抗审查。

从本质上讲，比特币拥有实物黄金和数字化美元合二为一的所有理想特征。比特币被称为实验确实没错，加密货币其实都是实验。没几个能说自己能长远存在。但现在，比特币是看起来最优秀的那个。

其实加密货币都比黄金优秀。但加密货币挑一个可能有机会替代黄金的，还是需要比特币来干这活最合适。

为什么呢？

因为你想做黄金，需要非常好的SF比，新增产量和存量的币值要低，这才有避险属性。而且要当避险资产，必须绝对安全才行。所有加密货币比起来，比特币才是最安全的那个。共识的强大让比特币的算力是最强的，而且还在不断增长之中。加上去中心化和一系列的保障措施，比特币安全运行十余年的成绩是有目共睹的。

别的币没几个有比特币这样的安全性。在数字黄金这方面，没有币能和比特币竞争。比特币的发展是确定性非常高的。

不断有新的故事，而且作为第一个成功的区块链应用，第一个成功的加密货币，也是目前为止最成功的加密货币，这些都让比特币名声在外，没有一个加密货币有如此大的影响力。

那些看不上加密货币的传统媒体每每都拿比特币说事，很少提及其他的加密货币。在圈外人来看，好像加密货币就比特币一个。机构投资者如果想投资加密货币，看好区块链，第一选择一定是比特币，很少有别的加密货币能进入他们的法眼。

这些都让比特币成为加密货币市场最特别的存在，技术上，安全性，名声，法律合规层面都是如此。

看看比特币在谷歌、WIKI、推特上的搜索量，你就知道比特币比起一众主流币有多么受欢迎了。更别提山寨币了。

可以说强大的知名度，让比特币成为了那个自带流量，拥有最多自来水的加密货币，发展自然是不需要愁的。

05

BTC如今被看轻，但注定不会沉默

很多人觉得无法投资比特币，因为买回来也就是0.1个数量级的层次。于是得出结论钱太少，投资不了比特币。雷神想说，如果因为这个就不去投资比特币，那就大错特错了。

就算你手里的比特币就算只有0.01个。你的本金少，但只要比特币涨了5倍，那你的本金就是涨了5倍。你的资产就是会增长。很多人买一个山寨币，1分钱一个，拿着5万个感觉很舒服，有掌控感。5万个才感觉持有了这个币。这其实和北京厕所还是四五线的一套房到底买哪个是一个道理。

数量不重要，投资的逻辑才重要，增长趋势才重要（价值投资而言）。

不能因为你持有的币数量少，就不去买。重要的还是买哪个你觉得未来赚的多，而且赚到的概率大，风险加权后的收益大。买北京的厕所是因为十年前的趋势就是人口继续向大城市集中，所以越大的城市房价涨得越快。就算只有一个厕所，它涨得多概率大就应该买它，因为能赚钱。

真没几个币敢说涨得过比特币的，涨得高，跌下来也猛，其实赚到手的没多少，而且要承受巨大的风险。你为了获取稳定的收益率，可能比特币就是比较好的选择。比特币的稳，可能牛市涨不过很多的小众币，连大部分主流币都涨不过。

但看看18年的熊市，还有去年下半年的跌幅。你就会发现，在下跌的过程中，比特币就是最抗跌的那个。牛市尾巴都是涨如疾风，跌如闪电，都没等你反应过来，熊市就来了。18年年初的比特币，虽然飙升到了2万刀的价格，但跌到1万刀以下，只用了一个月而已。当你还沉浸在牛市的氛围中，还在思考到底是回调还是牛尾来到了的时候。大部分币就已经让你的利润损失数倍之多。

原来赚了10倍，一个月，没反应过来，就可能只剩下5倍，甚至4倍，3倍了。比特币都回调这么快，更不用说别的币了。那些小众币，可能瞬间腰斩再腰斩，绝对不是夸张，要不我一年跌去99%，你以为是怎么做到的。拿着比特币，可能你收获的不那么多，但好逃顶。

因为到了一定位置，有无数大佬分析师帮你分析，提示风险。你会定抛，或者去去仓位，降低风险。别的币就没人研究了，而且数据也不充分，现研究来不及的。所以没几个币能涨得过比特币，真的别不信。

从这个角度来说，比特币也是值得配置的。别看现在很多小币动得欢，时间拉长，不一定怎么回事呢。

千万别看低比特币。

好好做自己的比特币，或者主流币或者你看好的山寨币就OK了。别太担心加密货币的未来，总想着赚快钱。不需要着急。这个时候反而越耐心越好。市场整体风险确实是很高，还有经济危机风险的情况下谁也说不好现在是不是就企稳了，随时可能继续有大的波动。但越是如此，不应该越小心一点，别等牛市来了，你的筹码却因为合约越来越少。牛市完美踏空，岂不是更加悔恨。

在币市这样大波动的市场，就算是牛市又如何，回调都是分分钟的事情，17年的大牛市，比特币最多涨了19倍，那又如何呢，中间大回调数不胜数。

回调超过20%的调整就有6次，5倍的合约也分分钟爆掉你。超过四成的回调也有两三次，所以就算你开个3倍的合约，你也是不保险的。难道你要做2倍的合约吗？你敢保证在这样的情况下，不会再来一次腰斩吗？做2倍合约，你是不是要满仓上啊。万一腰斩，你就可以直接离开币圈了，那就太爽了。

如果你2倍合约还不满仓上，那你说你还做合约干什么呢。今年的情况远远不及2017年环境好，一是2017年明显韭菜多，新人多，增量资金多，现在的币市无法相提并论。二是2017年的外部环境明显比现在好得多，黑天鹅少，和传统资本市场的联系也小，受波动小。三是那时候市场合约也少，出其不意的波动要少很多，虽然有回调，但整体趋势就是上升的。不像现在，标准的猴市。而且是重心不断下降的猴市。

去年1万美元下来以后，先是9000美元左右的猴市，然后跌到了8000多美元，中间反弹到了1万美元，瞬间又下来了，然后在7000多美元来回上蹿下跳。然后又回到1万美元，现在又下来了，如今是在5000美元到6000美元左右，开始猴市震荡。

关于未来的判断，从长远来看，我依然认为还会爆发出一次大牛市，可能时间会比较晚，也许大牛市2022年才会来，但日后脱离美股的牵绊，在各国央行大把撒钱救市的情况下，就是比特币发展的最好时机。

现在，你唯一要做的，就是准备好钱和一颗高格局、被锤炼过的心，这决定你在下一轮行情里是否能够脱颖而出，实现人生越级。

所以再别因为比特币价格高，最近的表现差就忽视比特币，错过了好机会，币圈的人啊，还是有点比特币踏实点。

不再当韭菜！

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

本人目前持有BTC、ETH、EOS、YAS和内容平台的币。建了三个价值研究群，和大家一起长期持有。欢迎大家来交流。只钻研，不喊单，不广告，一起做币圈投资精英，加雷神的微信，拉您入群：ghl995765528

—-

编译者/作者：葛洪雷

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。