你持有的稳定币有风险吗

有史以来第一次，一个余额为10万个USDC的以太坊地址被USDC的发行方CENTRE冻结。（值得一提的是，USDT一共冻结了22个地址）

差不多两年前我写过 "使用受监管的稳定币，接受审查"这种可能性。并且在接下来的几个月里，还写了三篇关于USDC/GUSD、DAI和USDT的属性的文章。

稳定币的特性

这张图基本概括了我当时的想法。

市场上由法币支持的稳定币是可审查的, 但至少USDC和GUSD是被监管的，因此其储备是可验证的。但如果你需要跟踪USD价格的非主权货币，那么你需要选择Dai这样的货币。

我的三个观点是：

(1)对USDT的需求会消失，因为它既不是可审查的，也是不可核实的。

对于不需要抗审查的价值存储的用户来说，受监管的稳定币比USDT的风险要小。

与USDT和用户需要抗审查的受监管的稳定币相比，抗审查的稳定币的风险要小。

所以，USDT就处于没有市场的尴尬境地。

到目前为止现实并不是这样。 USDT的需求激增。亚洲交易者青睐USDT甚于其他稳定币令我感到惊讶。

(2)谨慎地支持USDC的采用，因为我认为它可以将Coinbase上的投机者转化为web3的用户。

我们是否希望Coinbase能成功地引导他们的数百万用户采用USDC? 正如我之前所写的那样，一个可编程和稳定的货币对加密技术的采用是一个福音，只要我们记住它是可审查的。Coinbase有机会提升这种可能性：将他们的用户从加密货币投机者转化为加密货币用户，所以我想我是在谨慎地给他们加油。

方向上是正确的。USDC的需求也在激增，已经成为DeFi的核心部分，似乎成为用户的主要入场通道。

(3)只有抗审查的稳定币才能争夺非主权货币。

这个还不知道，但今天的大多数用户似乎很乐意使用可审查的法币。我们得看看随着可审查性意识的提高，这种情况是否会发生变化。

稳定币作为抵押物

自从我写这些文章以来，变化最大的就是DeFi。那时，人们几乎完全将稳定币用作中心化交易所的储备货币进行交易。现在，稳定币被放到池子中，通过复杂的智能合约系统进行借贷和杠杆化。

在本应 "去信任 "的系统中，稳定币成为最大的抵押物形式。

坏资产是我在流动性收益的主题中列出的三个风险之一，我把它描述为 "资产本身的价值被抢走了"。

链接：https://twitter.com/tonysheng/status/1274780854489739265

我举个例子，一个完全没有储备金支持的法币。被冻结余额是另一种情况。但很难说清的是，由于DeFi的相互关联性，别人的坏资产如何会导致你的损失。

下面这个例子就是一个假设的稳定币池。

用户将USDC、USDT和DAI存入池中。后来我们了解到，有个人也将USDC存入了该池中，结果该池中的USDC被冻结。当用户去提现的时候，就拿不回自己的USDC了。要看池子是怎么设计的，他们可能什么都拿不回来！

这不可能发生（这只是个例子！），但我想说明不安全的抵押物是如何击垮DeFi的整个环节的。考虑到 DeFi 是一个链接网络，一个链接的失效可能会导致许多其他环节出现故障。

小心为妙！

原文来源：https://tonysheng.substack.com/p/censorable-assets-are-toxic-collateral

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编译者/作者：Chuan

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