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路漫漫其修远兮:对Defi的全景趋势研判—— 三大赛道谁为雄?

2020-07-20 蓝调99 来源:火星财经
今年币圈最大热门版块Defi,全景扫描发展趋势。

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Defi版块无疑是近期最热门的币市版块,在比特币等主流币种陷入沉寂时,Defi成为了当下币市耀眼的明星,而且这个版块比较繁杂,明星币也因此此起彼伏,从“借贷即挖矿”的COMP开始,“流动性挖矿”的BAL,以及预言机的LINK,有点名气的大概随便就可以数得出10余种Defi币。然而,我们都知道,现在是初期爆发,所以无论良莠,鸡犬升天,然而长期来看,只会有少数币种在竞争和发展中幸存,它们会是谁?它们在哪条赛道?

首先让我们重新理解一下Defi,它是Decentralized Finance(去中心化金融)的缩写,实际是指用来构建开放式金融系统的去中心化协议,旨在让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动。在蓝调看来,Defi其实可以分为发展的两个层次,第一个层次是加密圈的Defi,这是我们目前所熟悉的Defi板块,以加密资产为抵押,展开各种加密金融运营,实现金融流动性。显然,这个层次是“内圈”,在近期的热潮下,Defi的交易规模逼近80亿美元,而抵押规模已经超过25亿美元,成长速度很快,但由于币圈本来就是很小的圈子,所以内圈Defi的规模相对于传统金融还是微不足道。第二个层次是开放金融(即Open Finance),在这个层次Defi需要出圈,即可利用现实世界的多样化资产,与传统金融竞争,替代传统金融的一部分。显然,我们现在处于第一个层次的初期阶段,但Defi最终必须做到第二个层次即开放金融,否则在币圈这个小圈圈里打转,最终没有意义。

Defi既然还处于发展初期又比较繁杂,繁杂是因为大致可以将Defi视为区块链金融,金融本来就是复杂的一个生态,自然Defi没有定型,所以只能就目前大致较为明确的“有明显用途”这个视角来研判Defi的发展趋势。大致可以将目前较为明确的Defi赛道分为3大类,即 借贷、衍生(包括DEX)和预言机。


借贷毫无疑问是Defi的主赛道,第一大应用。这个很容易理解,传统金融最大最主要的业务也是借贷嘛。Defi第一个明星项目即我们熟悉的MakerDao就是一个典型的借贷赛道项目,它建构于以太坊系统上,起初通过抵押ETH获得其代币Dai来借贷其它加密资产,现在已经将BTC等纳入了抵押资产包。它一度占据借贷赛道的很大优势,一度保持着50%以上的Defi借贷规模。但显然既然Defi刚刚发展,MakerDao的优势并不巩固。引发近期Defi狂潮的第一大明星币Comp(Compound的代币)同样是借贷赛道,而它通过“借贷即挖矿”的营销手段短期就超越了MakerDao的抵押规模,充分说明这个赛道龙头的并不稳固。

对于借贷赛道的目前币种,从长期来看,蓝调不是太看好。原因是作为主赛道,这个领域未来竞争将极为惨烈,而且领先者很容易翻盘。MakerDao和Compound这样的项目未来竞争者可并不限于币圈项目,传统强大的金融机构甚至交易所都可能进入这个赛道,而且去中心化恐怕仅限于币圈内圈,如果出圈,抵押资产是不可能完全去中心化的。所以保持这个龙头地位,恐怕很难。不过这个赛道实在是太宽广,能够容纳大量机构和项目的存在。无论如何,这个赛道的不确定性很高,不适合长线囤币。

第二个赛道是衍生(包括DEX)。这个赛道存在的目的是交易和杠杆。典型的项目例如Synthetix Network,它是一个发行和交易合成资产(即传统所谓衍生品,Synths)的协议。使用其代币SNX,可以复制不仅限于加密币,而且包括部分现实资产(证券和黄金)的价格,用于在Synthetix.Exchange上进行交易。所以它是一种新型的去中心化交易所形态,SNX也算是近期的明星币之一,个人以为相对于我们熟悉的去中心化交易所,这个项目更进了一步,有点出圈的味道了。别的明星项目例如这一波Defi热潮的第二个明星项目,非托管通用自动做市商 (AMM) 协议项目Balancer(代币为BAL)。

对于衍生赛道,包括预言机赛道,蓝调的理解大概可以用币圈一个熟悉的例子来说明,挖矿是最辛苦的,而且可能挖不到。但卖铲子和卖水的人可能才是收益最大的。所以从长线投资的角度,衍生赛道的项目值得更加的关注。但这个赛道的问题是,技术上相当的不成熟,模式上很容易被颠覆。虽然SNX这样的项目出现了,币圈现在也不乏去中心化交易所,甚至中心化交易所例如币安也有了自己的DEX。但总体还处于群雄混战,谁最后能胜出目前观察完全是一团乱麻、一笔烂账。这个赛道目前看起来只能长期观察,看看红海中谁会逐渐崭露头角。


第三个赛道是预言机。对于这个赛道,蓝调的理解大致可以形容为,Defi这座金矿,有人挖矿、有人卖水、有人卖铲子,但是有一种机器,每个挖矿的人都要用,都要买,预言机就是这种机器,它是Defi世界上必不可少必须要有的基础设施。所以虽然这个赛道规模较小,确是确定性较高的。目前的龙头Chainlink的代币Link涨势如虹,这一波上涨已经超过250%,也确实是蓝调相对看好的币种(不过目前涨幅已高,不推荐在目前价位介入喔。)

预言机的必要性很容易理解。区块链链上数据必须是可信的,但链上数据都来自于链下,而保证链下数据真实可信的工具就是预言机。解决数据可信性的关键就是预言机,所以处于这个关键地位,其需求性是最根本的,具有未来发展上很强的必要性。

目前Chainlink相对而言是预言机赛道的暂时龙头。蓝调也相对看好这个项目,不是因为它本身是第一个预言机项目而现在又是龙头,而是因为最近3年的发展不错。2017年项目诞生后熬过了2年黑暗期,2019年开始不断有项目计入Chainlink,甚至包括谷歌、甲骨文这样的互联网巨鳄,所以有人称赞Chainlink是“站在DeFi生态的舞台中央,链接各类大小DeFi项目,为其打通链上链下数据传输。”目前几乎每隔几天就有不同大小的合作消息传出,这种生态的发展,在蓝调看来很有点以太坊金融生态发展的态势。不过,从2019年的0.4美元涨到现在的约6美元,价格已经翻了15倍,所以想买入还是很辣手的,需要谨慎再谨慎!

所以三大赛道,你是否持有某种Defi币种呢?可以参考一下本文!然而我们也要注意,Defi刚刚开始发展,完全没有定型,所谓三大赛道,也只是目前的大致格局。未来肯定会变化,但如何变化,目前不得而知。广义的Defi币种,可能可以数出上百个,但我们参考币圈其他领域的发展,会很清楚最终活不下来几个,大部分只能作为普通山寨币看待,而不要以为属于Defi,就一定有光明未来。

以上就是蓝调对于Defi目前发展趋势全景化的粗略解读和相关思考。一家之言,仅供参考。

站在未来看现在,蓝调与你一起感受时代之风!

本文来源:蓝调99
原文标题:路漫漫其修远兮:对Defi的全景趋势研判—— 三大赛道谁为雄?

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编译者/作者:蓝调99

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