详解做市商保护服务

做市商保护服务

设置

做市商保护（MMP）服务可应用户要求提供，需要Deribit工作人员进行手动激活。当为用户激活该服务时，该用户单一币种下的主账户和所有子账户均可使用该服务。

MMP功能只取消被标记为MMP的订单（可使用多个连接发送和标记）。

Delta值或数量计数达到设定最大值时会触发MMP。

例如：若1名用户要卖出20笔订单，每笔订单包含10张合约（所以总成交量=200张合约），MMP数量设置为50，且其他人在市场上发出买入200份合约的订单。若该200张合约的市价买单为单一请求，则系统会执行所有订单。若该买单包含多个请求（例如：有两个买单，每个订单100张合约请求），则由于MMP的作用，系统在执行初始的未结订单前，不会执行第二个市价单。

WS配置

需进行手动管理操作来为特定用户激活MMP功能。因此，请提供您的测试环境账号或邮箱。

对间隔、数量或delta限制进行MMP配置：

https://docs.deribit.com/v2.test/#private-set_mmp_config

间隔（interval）以秒为单位，3秒即意味着输入“3”，代表第一笔交易后的时间段。间隔结束后，Deribit将重启计数器，如果系统执行了新的交易，则将重新开始计数。除非间隔已经启动，否则间隔从上一笔交易开始计算。

冻结时间（frozen_time）意味着冻结时间（也是以秒为单位）过期后，MMP被触发引起的自动复位。该字段不能留空。如果你不想自动复位，则应把该值设为0，代表需要手动复位。在冻结时间范围内亦可手动复位。

数量限制（quantity_limit）：期权合约的成交量加上BTC或ETH期货的成交量。交易数量与交易方向无关。因此，如果在同一间隔内买入10张合约，再卖出10张合约，交易数量计为20张合约。

delta限制（delta_limit）：我们测量间隔时段内BTC或ETH的delta变化情况，并在变化值大于设定的阈值时触发MMP。Delta阈值设为绝对值，但当实际值超出设定值的正负区间范围时，MMP将被触发。例如，若Delta阈值为10，则当Delta变化值等于或超过10（例如11）或小于-10（例如-11）时，MMP将被触发。Delta会考虑交易方向，因此，如果在同一间隔内买入5个delta和卖出5个delta，则计为0笔delta交易。注意，我们使用净交易delta，而不是delta。净交易Delta = Delta – 标记价格。下文的“delta”实际上是指净交易delta。

标记MMP限价单买入/卖出/编辑：

https://docs.deribit.com/v2.test/#private-buy

若客户想更新价格/规模，且不想改变MMP标志，则无需在请求中特别说明。若客户想启用或禁用现有订单的MMP标志，亦可通过常规的编辑请求完成。

触发后手动复位MMP：

https://docs.deribit.com/v2.test/#private-reset_mmp

MMP API指令

已推出新的MMP API指令，客户可订阅API通道'user.mmp_trigger.{currency}'（例如'user.mmp_trigger.btc'）来触发MMP通知。MMP被触发后，客户将收到一个对象 (object)，说明直至他们被冻结前的时间，例如：{frozen_until: 1594390902986} 或 {frozen_until: 0} （0意味着他们在手动复位前处于冻结状态）

Delta阈值示例

01

示例一

出现正delta交易（买入看涨期权，卖出看跌期权）时，计数会增加；出现负delta交易（卖出看涨期权，买入看跌期权）时，计数会减少

客户将间隔设为2秒，delta限制设为4

买入10张delta值为+0.20的看涨期权合约，Delta计数增加至+2 （10 * 0.2）。间隔计时器开始计时

在买入这些看涨期权时触发的2秒间隔的剩余时间里，无新的订单成交

Delta计数重置为0

02

示例二

客户将间隔设为2秒，delta限制设为4

买入10张delta值为+0.20的看涨期权合约，Delta计数增加至+2 （10 * 0.2）

1秒后，客户订单已成交，买入5张delta值为-0.3的看跌期权合约，导致计数变化5 * -0.3 = -1.5，所以新的计数为2 - 1.5 = 0.5

（首次交易）1.5秒后，客户以1万美元的标记价格买入15,000美元BTC的永续合约，导致Delta计数增加+1.5至新的总数为2（0.5 + 1.5 = 2）

在2秒间隔的剩余时间里，无新的订单成交

Delta计数重置为0

数量阈值示例

03

示例三

客户将数量阈值设为50

客户将时间间隔设为2秒

成交了20笔客户订单。间隔计时器开始计时。数量计数=20

在2秒间隔的剩余时间里，无新的订单成交

Delta计数重置为0

04

示例四

客户将数量阈值设为50

客户将时间间隔设为2秒

成交了20笔客户订单。数量计数=20

1秒后，成交了40笔客户订单。数量计数=60，MMP被触发，暂停所有标记的MMP订单。冻结时间过期或手动重置后，数量计数重置为0。在任何一种情况发生前，系统将拒绝所有的MMP订单

在2秒间隔的剩余时间里，无新的订单成交

Delta计数重置为0

FIX配置

MM保护限制

重要提示：需进行手动管理操作来激活账户的MMP功能。可使用MM保护限制信息来为做市商保护（MMP）设置或获取限制。

设置MM保护限制时，消息必须包含所有字段。回复该消息时，服务器会发送MR消息，见下文。

要获得当前的MM保护限制，消息必须只能包含保护请求ID和货币字段（不含所有限制）。回复该消息时，服务器会发送带有成交数量限制的MM消息。

MM保护限制结果/拒绝（MR）

重要提示：需进行手动管理操作来激活账户的MMP功能。此消息由服务器在回复MM保护限制或MM保护重置（MZ）时发出。

响应

MM保护重置（MZ）

重要提示：需进行手动管理操作来激活账户的MMP功能。此消息在触发后重置MMP。

内容提要

响应

服务器发送MM保护结果（MR）消息作为响应。

新订单消息（D）

客户使用新订单消息（D）来向交易所提交新的订单。注意：（为确保执行速度）Deribit不会储存客户的标识符，换言之，客户端软件应当管理匹配客户端-服务器标识符的使用。

内容提要

响应

接到新订单时，交易所以执行报告（8）消息回复响应，表明该订单是被接受还是被拒绝。

本文来源：Deribit Exchange
原文标题：详解做市商保护服务

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编译者/作者：Deribit Exchange

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