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访谈七爷:HT被低估时间越长通缩拐点到来后的反弹力度就越大

2020-07-20 BitUniverse 来源:区块链网络

7月17日晚,火币全球站CEO七爷在做客 BitUniverse 币优 V 姐访谈AMA直播,主题为“和七爷聊聊燃烧的HT”。

直播中,七爷从他在清华创业经历开始,聊到区块链行业未来展望,涉及话题包括投资与趋势、初遇比特币、HT销毁与价值、火币重启上币、DeFi 等。

在本次直播中,七爷透露以下九大要点:

对于腾讯、特斯拉、比特币,相关一部分人都在早期判断出了价值,但并没有坚持持有。这就是人性。

截至2020年上半年,火币已累计销毁了21142.9万个HT,超过总量的42%。HT诞生至今的全历史中,近80%时间段内买入并持有至今,都是盈利的。

火币从2013年一路走来,已经成为了全球交易量最大、用户资产总量最大、流动性最好的交易所,其中的核心是在行业的飞速发展中,平台既要保持高速的创新与发展,同时要持续安全和稳健。这二者往往是矛盾的。

火币核心系统升级是上半年最大的突破,近期稳定性近99. 99%,卡顿问题正式成为过去时。

正如去年预测的,IEO已经成为短期投机、长期归零的高风险博弈。

通过DEFI进行借贷的用户画像是平均可借资产在100万USDT以上的高净值人群。

DEFI的特征是没有大户、利益分散,相比抛压集中的IEO项目,DEFI币往往没有单一利益方持有大比例的代币,也就减少了大户操纵市场、暴力拉砸的机会。

高利率和高挖矿收益让DeFi有一些“过热”,短期呈现了局部的泡沫化,但也有一些可能的价值洼地,火币将有进一步的动作。

火币有一个更大的愿景:让全球一亿家庭拥有数字资产。

以下为直播内容:

在清华创业

很多区块链领域的小伙伴并不知道。九年前,七爷还在清华求学的时候,在校创业做了一款现象级的社交产品。这款叫「师兄帮帮忙」的产品在清华引爆,成为勾搭师妹的神器,经常有人说:「师兄帮帮忙」的创业路径非常像 Facebook,只是没有扎克伯克幸运。

V姐:作为一位曾经的社交产品创业者,七爷有没有思考过这样的一个问题:火币旗下的社交产品火信目前是一个什么样的定位?

七爷:「师兄帮帮忙」是我职业生涯的开端,是当时校园startup的一个代表产品,拿到了IDG的天使投资,一度在京城高校圈掀起不小的声浪。但可惜当时是一帮天才学生,但或多或少缺乏了成熟的创业经验。现在回顾来看,这么多年几乎没有学生创业成功,原因大致类似。

也是师兄帮帮忙与李林形成了一次交集,同作为五道口创业的,他曾经还给师兄帮帮忙给过一些建议。李林也做过社交产品,在这方面颇有洞察。李林有社交情节,火币旗下的社交产品火信也是李林的一个执念,他相信好的社交产品能创造入口效应。

趋势与投资

不知道七爷自己还记不记得,在八年前,曾经对微信有一段非常精彩的总结。而且结论非常给力--"有钱的可以买买腾讯股票了!"那一天是2012年9月12日,复权后当天的腾讯股价是 43.88,到今天涨了整整 12 倍。

V姐:如果我们把赛道切换到区块链领域,今天再请七爷做一个预测,看好哪些产品或者服务?换句话说未来十年,区块链的大机会在哪?

七爷:当时说的就是心里话,但自己没买,这就是知行合一的困难。类似的还有当年的Tesla,当年我还给朋友们分享过,Tesla最好的买点就是它第一辆车出事故时,恐慌情况会导致股价超跌,但很可惜自己还是没长线拿着。

其实对于腾讯、特斯拉等优质股票资产,有相当一部分人都在早期就判断出了价值,但并没有坚持持有。因为在长期的价值投资中,知行合一是非常困难的。

比特币也是一样,2012年如果买入比特币并持有至今,收益率会非常高,但是能持币超过5年以上的人非常少。长期来看,比特币已经是行业入口依然有机会;其次是这个赛道中有强价值支撑的资产也有机会,例如头部交易所的平台币。

据统计,从HT诞生至今的历史中,近80%时间段内买入HT并持有至今都是盈利的。一个重要的总结就是看好一个行业的长期,就要有坚持的勇气。

这句话很适合在现在这个阶段送给大家。无论BTC、HT还是其他具有长期价值的资产,关注短期波动往往难以获得真正的红利,短期的黯淡大多是在为长期发展蓄力。

资产的背后

2019年12月12日,BitUniverse 币优交易所透明资产榜上,火币的资产规模排在全球第二,仅次于服务美国用户的Coinbase。很多人都期待火币可以在未来某一个时刻,登顶世界第一。

V姐:投资者和行业看到的是表面资产数字的变化,作为主要的推动者,七爷能不能给我们揭秘一下:过去两年火币高速增长,最核心的优势是什么?

七爷:Coinbase的资产规模其实来自两个部分,一是交易所的用户资产,二是其他机构的托管资产。单纯从用户资产来看,火币是全球性交易所里规模最大的。

火币从2013年一路走来,已经成为了全球交易量最大、用户资产总量最大、流动性最好的交易所,其中的核心是在行业的飞速发展中,平台既要保持高速的创新与发展,同时要持续安全和稳健。

在大部分情况下,创新发展与安全稳健是相矛盾的,例如历史上的Mt.Gox、FCoin胜在了高速发展,但败在安全稳健。

火币一路走来,不仅抓住了行业红利不断创新,更在安全稳健上投入了远超行业的努力。具体的之前都提及过,这里不再赘述。提到火币,用户就放心,是火币赖以生存的生命线。

更核心的是,以李林为核心的火币团队对行业抱有长远的格局。火币的愿景是“让全球一亿家庭拥有数字资产”,价值观是正直不作恶。

火币的愿景与价值观决定了团队的自律性,以及对长期价值的追求。我们置身在一个早期而混沌的产业环境中,不能因为没有明确的监管要求,就放松对自我的约束。越是缺乏监管,越应当坚持自律。体量越大,越需要敬畏市场。

我个人很庆幸能在一个混沌浮躁的行业中,成为这样一个胸怀高远的团队一员。

火腿销毁

今天发布平台币全新的评价体系--「平台币销毁年限」,是将当前平台币总市值除以过去一年平台币经营性销毁的价值。希望能够以「销毁」这个维度,来重新审视平台币。

V姐:HT的销毁年限只有7年,其他头部交易所的平台币的销毁年限基本都在15-20年。HT的通缩优势应该说非常明显,想请教七爷:HT在火币整个生态中,是处于什么样的位置?目前的强通缩属性是否能延续?

七爷:HT无论是在销毁的金额、数量、通缩率等方面,不仅仅是所有平台币,而且是所有主流加密货币中最强的。

在销毁数量方面,截至2020年7月15日,HT现存总量为 28857.1万,流通总量为22576.9万,也就是说火币已销毁了21142.9万个HT,超过HT总量的42%。

在销毁金额方面,今年上半年火币收入回购了8402.25万USDT,共销毁了2222.88万个HT;

在年内通缩率方面,收入销毁的 2222.88万个HT,加上销毁投资者保护基金的5007.56万个HT,HT的流通盘通缩率为22.2%。

关于强通缩的延续。因为HT自身在不断销毁,它的总量基数越来越小,只要保持盈利水平,分子上升,分母降低,那么这个强通缩属性仍将继续。

另外我们还注意到,近期不少海外机构如 Multicoin、Decentral Park ,国内机构如 TokenInsight 在报告分析中都认为HT偏离基本面被低估。

无论哪种模型,其带来的通缩效应需要积累一段时间,达到“通缩拐点”,即当通缩进展到一定程度时,就会由量变产生质变,形成价格的快速拉伸。目前在几大主流平台币中,唯有HT还未到达通缩拐点,主要原因是HT应用销毁模型比一些平台晚了一年多,还处于积累阶段;另外官方不干预市场,不做拉盘控盘的危险操作。

其实HT长期价格低估,对团队而言是中性的,并没什么不好。因为从长远来看,当前HT销毁进程依然处于早期,而价格低估的时间越长,销毁率(通缩率)就越高,在拐点到来后的反弹力度就越大。今年上半年火币销毁HT已超过2000万个,历史将是公平的,目前其他主流平台币已经过了快速拉伸期,唯有HT的通缩拐点尚未到来,但其终将到来。

从减半到销毁

把时间倒回到半年以前,整个行业都蔓延着减半牛市的情绪。不过预期中的BTC减半行情似乎并没有到来,平台币销毁的市场反应也非常平静。甚至不少人惊呼呼:市场对「减半」和「销毁」已经自带免疫了。

V姐:过去这十年,比起减半的模式,很多区块链资产都尝试过销毁的模式,特别是一些刻意销毁的爆裂币。为什么销毁模型并不像减半一样获得市场的追捧?平台币的通缩和比特币的通缩有怎样的不同?

七爷:减半和销毁都是通缩模型的一种。减半是在于总量不变,但控制流通盘释放的速度,其本身并没有带来新的价值注入,减半模型的价值提升核心是共识与应用场景的扩大,就是越来越多人需要这种资产;

销毁是一种价值注入的形式,带来的结果是代币总量的下降,币的单价上涨;通证模型之间各有利弊。通证模型只是辅助手段,它最终的目的,是帮助加密货币捕获价值。

无论哪种模型,其带来的通缩效应需要积累一段时间,达到通缩拐点,由量变产生质变,形成价格的快速拉伸。

历史上比特币的几次牛市,都是在减半之后市场抛压减半,持续半年到一年之后爆发的。部分率先应用销毁模型的平台币,在销毁进展到一定程度后,也引发了拐点效应。部分投机情绪重的平台币是通过“拉盘”形成的,其本质也是用资金大量购买形成短期控盘,达到近似拐点效应,但这是“假拐点”,因为这些买盘也将是高点的抛盘。

目前在HBO中,唯有HT还未到达通缩拐点,主要原因:1)HT应用销毁模型比一些平台晚了一年多,还处于积累阶段 2)官方不干预市场,不做拉盘控盘的危险操作。

其实HT长期价格低估,对团队而言是中性的,并没什么不好。因为从长远来看,当前HT销毁进程依然处于早期,而价格低估的时间越长,销毁率(通缩率)就越高,在拐点到来后的反弹力度就越大。历史将是公平的。

这里要划的重点是:目前其他主流平台币已经过了快速拉伸期,唯有HT的通缩拐点尚未到来,但其终将到来,像前面说的腾讯、Tesla一样得到价值体现

V姐:HT的通缩未来更值得期待的点是什么?HT作为强调通缩的区块链资产,扛起「销毁」的大旗,都有哪些优势?

七爷:刚才已经提到,HT无论是在销毁的金额、数量、通缩率等方面,不仅仅是所有平台币,而且是所有主流加密货币中最强的。如果套用大家更为熟悉的“龙头”概念,那么HT毫无疑问就是销毁概念的龙头币种。

龙头币种无论在牛市或是熊市都会得到投资者的青睐,今年以来的行情也佐证了这一点。这个月加密资产数据公司 CoinGecko发布了一份平台币的第二季度报告。我们看到,HT 在第二季度价格上涨了25%,在市值排名前5的平台币(HT、BNB、LEO、FTT、OKB)中,是价格表现最好的。

这应该只是一个开始。

火腿价值

6月TokenInsight在《交易所平台币估值研究报告》中认为,HT的估值区间应在6.28-6.94美元原因包括HT的极致通缩、全球化发展、合约业务的迅速发展。

V姐:七爷你认为HT的估值区间应该是多少?也有投资者抱怨HT释放利好经常遭遇大盘下跌,涨的不够多,你认为HT利好的兑现会在什么时候?

七爷:如果借用市盈率的概念来计算,2020年HT的静态市盈率只有大约5.6左右。对于一个高科技行业来说,这样的市盈率是显著的价值洼地。

作为官方,我们不好评测HT的合理价值,但可以表达一个立场:火币官方从未在市场卖出一个HT,目前也没有减持的理由。

另外,影响HT利好兑现的一个重大因素是市场环境,也就是大盘是在上行周期还是下行周期中。其他平台币的快速拉伸,无一例外都是在行情上行的周期中。而今年以来,随着312重创了行业,进入到Q2后整个市场又失去了波动性,在这样的市场环境中,优质币种容易保持低估。但再来一波行情时,预计会加速体现其价值。

火币这半年

我们注意到,7月15日火币全球站发布可6月份整体交易量,今年上半年火币通过收入累计销毁的HT达到了2222.88万个,累计销毁金额超过8400万USDT。

V姐:七爷你对火币上半年销毁的成绩还满意么?你认为火币上半年取得这个成绩有哪些原因?

七爷:还算满意,这应该HT历史上通缩速度最快的半年。有42%的HT大家再也看不到了。

老实说,今年上半年本应该是比特币减半行情推动的半年,但是正好遇到了全球金融板块的大动荡,再加上疫情因素,其实市场并没有形成真正的热点。大币方面,无论备受期待减半行情的BTC,还是升级行情的ETH,都没有社区原本预想的那么激烈。

我们看TokenInsight这个月的统计数据,今年第二季度数字资产季度现货总成交量5.44万亿美元,较2020年第一季度环比下降18%;衍生品市场交易量报2.159万亿美元,较第一季度环比增长2.57%。综合来看,第二季度市场交易量整体保持了一个下降趋势。

正是在这个背景下,火币第二季度现货交易量为1004亿美元,合约交易量为4334亿美元,整体交易量保持遥遥领先。

话说回来,在今年上半年这样一个不算热闹,甚至有些寂寞的行情中,火币能做出这样的成绩还是相对满意的。

百年老店要耐得住寂寞,成绩来自于内生价值的耕耘,主要有以下几个方面:

a.紧紧围绕衍生品,永续合约快速成为市场第一

截至今天下午15:30。火币BTC永续合约24小时交易额为14.1亿美金,超过后身后两名27%和90%。如果我们把时间维度来长,火币永续合约在今年3月底才上线,第二季度就已经成为了行业第一。

7月初加密资产数据公司CryptoRank帮行业做了一个统计,在它的2020年第二季度合约分析报告中表示,在过去的第二季度中,火币在BTC合约市场中处于领先地位,排名第一。TokenInsight的报告中也给出了类似结论。

b.技术体系破釜沉舟,上线了第三代“雷神之锤”交易引擎,系统地解决了“拔网线”问题,稳定性接近了99.99%,关键链路的各项指标和容量都取得了10倍左右的提升,火币全球站下撤单平均延时(含网络)缩短至10毫秒左右。至此,火币卡顿问题成为过去时;

目前火币全球站系统在极峰行情时,能够不抖动、卡顿和宕机。尤其是在下撤单方面,火币在头部交易所已经具备比较明显的领先优势。市价下单平均时间,今年上半年下降了80%左右,延迟稳定低于其它头部交易所;撤单平均时间,今年上半年降低了80%左右,延迟稳定低于其它头部交易所。在近期的几次行情中,新系统毫无压力地承受着了挑战。

c.聚焦了流动性改造,给专业用户更多的成交机会。火币主流币现在盘口活跃度是全市场最好的。以1万USDT、5万USDT成交BTC、ETH,滑点领先所有主流平台50%以上。欢迎大家进行各类对比与评测。

滑点概念有的朋友可能不太熟悉,它是指下单的点位和最后成交的点位有差距。比如BTC盘口价是9105美金,但是有的交易所深度较差,那么如果下5万USDT的市价单,它可能会一直吃单到9205美金。这就是滑点带来的。相比只有千分之几甚至万分之几的交易手续费,在流动性不好的交易所进行交易,滑点往往超过1%,这才是交易中的大成本。

流动性好,体现了真实的基本面,因此大量真实用户选择了火币。CoinMarketCap 数据显示,火币全球站平均流动性指标长期居全球交易所平均流动性排行榜首。

最近Multicoin Capital也对火币和HT进行了一个全面的研究“Huobi Token ($HT) Analysis and Valuation”。他们也证实了“火币目前的交易量都是真实的,并且它托管的 BTC 比除了 Coinbase 的其他交易平台都多。”只有基于真实交易量,才能保证滑点的降低。

重启上币

进入2020年以来,火币似乎刻意放慢了上币的数度。无论是Prime还是FastTrack这些上币通道都暂停了。这让很多HT的持有者非常怀念2019年。今年6月火币宣布了重启上币。

V姐:是什么原因改变了火币的上半年的上币策略?这个决策过程中,七爷有哪些思考能和大家分享的?火币在6月份重启上币后续会有哪些计划么?

七爷:没有打新原因很简单,因为从市场观察来看,正如去年预测的,IEO已经成为短期投机、长期归零的高风险博弈。最近某主流平台上线的两个IEO都已经破发。可以说,今年发的IEO,大概率将在若干年内归零。遗憾的是,部分平台为了短期利益,依然用这种形式来透支市场,透支用户。

Cefi vs Defi

作为全球最大的中心化交易所的CEO,七爷能看到局外人所看不到的风景和变化。特别是过去几个月 Defi 的兴起,整个去中心化交易所的规模,无论是交易金额还是用户频率都获得了极快的增长。Def的大热,也让Defi项目页成为交易所的宠儿,Coinbase、币安、OK等交易所都已经或宣布将要上线Defi项目。

V姐:过去这半年,七爷怎么看待 Defi 的发展,在你眼中 Defi 只是极客的玩具?还是有机会爆发出新的场景和应用?火币下半年的上币计划中,也包括上线DeFi项目吗?

七爷:火币已经上了多个DEFI项目,如LINK、RSR等等,项目热度还不错。

我们也能看到高利率和高挖矿收益让DeFi有一些“过热”,呈现了局部的泡沫化。在一个开放的、安全的、稳定的市场中,这样的高利率和高收益是很难存在的,要么说明它还无法长期持续,要么说明它代表了高风险。DEFI当前处于早期阶段,具体表现是用户体验差、缺乏好资产、性能差、安全性不高。这也是火币没有急于上线更多高估值DEFI币的原因。

当然,DEFI继承了去中心化的优点:1)去中介,无委托代理人风险 2)链上直接清结算 3)没有信用风险 4)私有产权获得保护 。是一个存粹客观的计算世界。

DEFI与CEFI其实各有优劣,未来也各有生存空间。例如,通过DEFI进行借贷的用户画像是平均可借资产在100万USDT以上的高净值人群,作为低频借贷者,他们对借出效率、利率不敏感,但对资金安全很敏感,不愿意的承担Cefi借贷平台中的机构代理人风险(跑路等),例如最近被传出问题的中心化借贷平台。

但对于高频借贷用户而言,交易所内置的借贷服务显得易用性更强、借贷效率更高、费率更有利等特点。这里顺带推荐一下火币刚上线的“一键杠杆”,已经把使用杠杆的操作成本降到极致,欢迎使用。

我个人很看好DeFi带来的金融创新,社区也涌现了很多天才般的创意。从二级市场的角度,DEFI的特征是没有大户、利益分散,相比抛压集中的IEO项目,DEFI币往往没有单一利益方持有大比例的代币,也就减少了大户操纵市场、暴力拉砸的机会。

在DeFi板块,在整体泡沫化的市场环境以外,也有一些可能的价值洼地。火币很快会有进一步的动作,近期火币全球站已经推出DeFi狂欢季,为用户提供从现货、杠杆到合约的最全DeFi投资服务,成为投资DeFi的一站式交易平台。

交易工具

BitUniverse 币优提供了 7 x 24 的套利工具,现在有很多火币的活跃交易者在使用币优的网格交易工具。过去一年使用交易工具的投资者增长了近10倍。

V姐:七爷?如何看待币优这样的网格交易工具产品?

七爷:很早之前手机中就一直有你们的BitUniverse的应用,资产记录、监控功能不错,整体可视化和UI也很漂亮,以产品经理的视角来看,是一个很不错的应用。

文艺青年

可能在很多用户的眼中,七爷只是一位币圈的大佬。不过我知道:七爷不只是一位标准理工男,还有一个特别文艺的心。据说七爷特别喜欢五月天,这里还有一张照片,是七爷在清华读书的时候在弹吉他。

V姐:不知道现在工作繁忙之余,七爷还会不会弹吉他?身在区块链行业,还是曾经那个少年吗?

七爷:确实工作比较繁忙,这样的机会很少。但是如果谈到少年和理想,我现在或者说是火币现在,有一个更大的理想:让全球一亿家庭拥有数字资产。数字资产终将走进千家万户,成为必须配置的主流资产。火币愿意推动这一天尽快到来,并且在这个历史中写下浓墨重彩的一笔。致毕业生

因为疫情的原因,很多人都把今年称作「史上最难就业季」。如果给准备投身区块链行业的毕业生一些建议。

V姐:七爷能不能给毕业生指指路--在你眼中这个行业有哪些核心机会?火币目前最欢迎什么样的人才加入火币?

七爷:区块链是一个十足的新兴行业,中本聪发布比特币白皮书,到今年也只有11年多的时间。它积极欢迎各类背景的学生加入,它天生没有壁垒。毕竟目前还没有区块链专业也刚刚开设,目前行业中几乎没有什么人是科班出身。区块链和各行各业都有结合,并不仅仅局限于数学、金融和计算机,区块链可以在教育、养老、医疗、防伪、法律、安全、公益等各行各业都有不错的应用结合方向。这是不问出身,只问想法的朝阳行业。

火币欢迎不满足于现状,渴望创新突破,又脚踏实地的人。火币未来都将继续在全球快速发展,需要大量的跨领域、多语言人才,在各大招聘软件中都有我们的招聘启事,欢迎大家给我们投递简历。

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编译者/作者:BitUniverse

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