参与流动挖矿的key已近30亿，还有1.6亿在解锁的路上||key从Defi可以学到什么

各位币东，早上好！今天的文章，我们聊一聊 key！

作为一名币东，想必你对key很熟悉了吧：当你阅读完文章/微文，对其进行点赞，你会获得key奖励；当你发表一篇优质的微文，你可以获得key奖励；当你浏览顶部的激励广告，你可以获得key奖励。。。

可以说，在币乎，key无处不在，你在币乎的所有活动都在围绕key转动，key是对我们各种行为的最好奖励。

但是，你可知：key所处的环境在慢慢变化？这些变化又会对key的未来有什么影响呢？今天我们一起聊一聊：

1. Defi的流动挖矿在重塑key生态

作为一名币东，如今你持有多少key，你的key现在又在做什么呢？

如果三个月前问你这个问题，想必你的回答无非两个：锁仓点赞、key理财（鲸交所、第一矿池等等）；如今，或许多了一种答案：做市挖矿！

的确，当前最好的key投资方式便是做市挖矿，参与做市挖矿的主要渠道有两个：大丰收、Defibox。

作为一名币东，如果你今天还不会利用key做市挖矿，那可就真的有点落伍了！

得益于 EOS 链上 Defi生态的崛起，新兴的SWAP项目大丰收、Defibox 为我们提供了做市挖矿这一有趣的活动：你可以将 key 及等值的 eos 投入到 eos-key 流动池中参与做市，作为对你做市行为的奖励，你可以得到SWAP项目 的代币（如 大丰收的dfs、Defibox的box），当然，你还可以分享eos-key 流动池的交易手续费（对应的，需要承担做市可能造成的无常损失）。

传统的key理财获得的收益较低：

鲸交所、第一矿池托管key理财收益在5%~15%之间；
自己锁仓点赞的收益在5%~20%之间；

当前，通过做市挖矿，key可获得20%以上的年化收益（事实上，之前一段时间key的做市收益长期保持在100%以上，甚至一度达到1000%：大丰收、Defibox通力合作，EOS链的USDT即将被提光！||KEY做市年化收益可达1000%？），并且还不用进行锁仓。因此，很多币东在用key参与做市挖矿。

当前，有795位币东在大丰收参与做市挖矿，参与挖矿的key达到27.34亿枚；在Defibox，有207位币东在参与做市挖矿，挖矿的key也有2.4亿枚。这两处做市挖矿的key加起来已接近30亿枚，这在之前是难以想象的，如今正在变为现实。

当前，在EOS链上的key有80亿枚，参与做市挖矿的key就有30亿枚，这是一个很恐怖的数字：与key挖矿进行匹配的 eos 有85 万枚，约合1520万元！

换一种思路：参与做市挖矿的30亿枚key都处于流通状态，随时可以交易，这意味着一旦key出现某种利空，若想维持key的价格，需要大量的资金；当前处于流动状态的key数量太多，币乎团队恐难以掌控其价格了。

由于key的数量太多，有1000亿枚，且每天通过挖矿产出的key特别多，为了应对通胀，降低key的流动性，币乎团队设计了一套锁仓点赞机制：锁仓的key越多，对应的点赞权重越高，对应的点赞收益越高；同时，为了限制用户的解锁活动，设置了30天 这样超长的解锁期。（因为这样漫长的解锁期，有多少币东错过了最佳的做市挖矿时间）

如今，这项机制的平衡正在慢慢被做市挖矿所打破。

2. 1.6亿枚key仍在解锁路上

在8月份，我曾经统计了key的解锁状态：

上图展现的是7月1号到8月17号以来key的解锁情况，可以看到：相较于7月，8月份key的解锁频率和解锁数量都有大幅度的增长，8月13日更是创下了单日解锁5335万key的新纪录！

有这种变化，并不奇怪：作为参与key流动挖矿的主战场，大丰收、Defibox 都是在8月份兴起并一步步发展壮大，彼时key的做市收益是锁仓点赞收益的数倍，自然出现了key的解锁大潮。

如今，已经到了10月份，距离上次统计已经过了一个多月，Defi的泡沫也在逐渐消退，key的做市收益也在缓缓回归常态，那么 key的解锁趋势有什么变化呢？

上图是我今天采集的 key解锁数据，这反映的是在9月12日到10月11日这一个月间的key解锁数据，可以看到：

最近一个月，每天进行 key 解锁操作的账号数量已趋于稳定，最近几天每日进行 key解锁操作的账号都在10个以下，预计未来一段时间 每日进行 key解锁操作的账号数与此接近；

每日进行解锁的 key 数量也在呈下降趋势，在这一个月间，9月13日附近是一个解锁高峰（这个高峰是相对的，与8月份解锁高潮的单日解锁5335万key相比算不得什么），每天解锁的key都在1200万枚以上，后续基本呈下降趋势，key锁仓大户该解锁的基本都解锁了，到了近几日，每日新解锁的key只有100余万枚了！

由于key的解锁时间需要一个月，9月12日进行解锁操作的要到10月12日才完成解锁，因此从今日开始的一个月间，预计有1.637亿枚 key 陆续完成解锁并参与到做市挖矿之中。

纵观近期的key解锁趋势，不难发现key的解锁高潮已经过去，未来陆续新增做市挖矿的key应该只有几亿枚。

3. key做市挖矿的未来

如果你是一直参与key做市挖矿的币东，你可能会注意到一个现象：key做市挖矿的收益在逐渐减少，近几日已经衰减到了年化收益20%左右。

前面曾提到：鲸交所、第一矿池托管key理财收益在5%~15%之间；自己锁仓点赞的收益在5%~20%之间。

因此，对于key做市挖矿来说，15%的年化收益是一个重要的分界线，如果key做市挖矿收益逐渐跌落至年化收益15% 以下，key的解锁行为将降至冰点，那么key会发生什么变化呢？

届时，在SWAP进行做市挖矿的key可能有35亿枚，这些key会因为做市收益比锁仓点赞收益低而自行停止做市并锁仓点赞吗？

很有可能不会，同时，key可能还会遇到一个劫难：砸盘换仓！！

由于key的解锁周期太长了（需要等待1个月），因此即使key做市收益比锁仓点赞收益低，也不见得币东回去进行锁仓，因为锁仓意味着放弃流动性，未来若再次参与做市挖矿或者卖出变现，还需要解锁再等待1个月。

与其再次忍受解锁的漫长等待，砸盘换仓岂不是更好？？

事实上，哪怕用户拿key去锁仓点赞，所得收益也是有限的，能达到25%的年化就很不错了，可以肯定届时有很多币种的做市收益会高于30%（很长一段时间内，dfs box 的做市收益会维持在30%以上）。

所以，会有一部分人抛售手中的key，换仓 dfs、box 等其他币种继续做市挖矿；会有一部分人直接抛售key 换仓 BTC ETH EOS 等主流币；当然也有部分人将key拿去锁仓点赞；但是，key做市收益低意味着很多人停止做市，eos-key 的交易深度可能不如现在，面对key的大量抛盘，key的价格可能会下行，甚至造成小范围恐慌。

4.key从Defi可以学到什么

上面，我所说的key价格可能随着做市挖矿收益下跌而下跌并非杞人忧天，而是极有可能发生的。一个月前，你能否想到 EOS-USDT的做市收益竟然这么快跌至10%左右？

因此，现在币乎/MYKEY团队应提早谋划，避免未来在key身上发生自己难以掌控之事，毕竟35亿 key的流通盘不是小数字。

最近，在 EOS 生态中出现了一些新事物，或许值得 key参考借鉴：

① 钻石金库的 DEOS

在EOS 生态的 钻石项目中，DEOS是一个有意思的事物，其可以让用户既可以享受到做市收益又可以享受到 eos的节点收益。

从某个角度来看，key和eos有几分相似性：eos可以通过锁仓操作获得年化约4%的节点投票等收益，解锁需要3天；key可以通过锁仓获得点赞权重，每日可点赞6篇长文并获得年化约20%的点赞收益，解锁需要30天。

当前，eos持有者可以拿eos参与做市挖矿获得做市收益，但是这样无法获得节点收益；DEOS解决了这个问题：eos持有者先拿eos存到金库，获得存款凭证 DEOS，然后可以拿着DEOS到 Defibox 等SWAP 参与 DEOS-EOS做市挖矿，获得做市收益；钻石团队将金库内的eos拿去参与节点投票获得节点收益，再将这部分收益分配给每一个DEOS；这样用户既可以获得做市收益，又可以获得节点收益。

按照此种思路，币乎团队可以考虑为所有锁仓的用户按锁仓key的数量分发锁仓凭证 Lkey （Locked key）,用户可以拿着Lkey 到Defibox 等SWAP 参与 Lkey-EOS做市挖矿，获得做市收益；当解锁时用Lkey换回 key 并获得锁仓期间的点赞收益。

这样，用户既可以获得锁仓点赞收益，又可以获得做市收益，等于间接提高了持有key获得的收益，有利于增强用户持有key的动力。

当然，这也会造成一个问题：每一枚锁仓的key都因Lkey 而获得了流动性，等同于每一枚锁仓的key可以随时交易，这与团队设计的锁仓以限制流动性的初衷不符。

②Defibox 的 LP 代币

Defibox 的 LP 代币是一个很有潜力的事物，其使用场景也因 EOS 的生态较为薄弱而有所限制。

目前 使用Defibox 的 LP 代币，并使用的出彩的应该算是 月饼项目了，在其巅峰时期，有60%的 EOS-USDT 的LP 代币被质押在月饼项目中，约有413万 eos 和1053万 USDT ，对应的锁仓价值约1.4亿，这对于一个刚上线不久没什么名气的项目来说，堪称奇迹！

当然，月饼团队也从 LP 代币质押中获利，由于Defibox 的做市奖励的 box是分配至LP 代币所在账户，因此质押在月饼项目账户的LP 代币所得的 box 都归月饼团队所有，目前，该部分奖励的 box已积累至 2300（eos-usdt）+ 70(gem-eos) +690(box-eos) +18(ymc-eos) =3078 box ,按1 box =3 eos 价格计算，也有近万枚 eos 了。

按此种思路，币乎可以考虑和Defibox 的 LP 代币 合作，为 key-eos 做市 产生的 LP代币赋予锁仓点赞权重：币乎可以设置一个质押池，用户质押key-eos LP代币获得对应key数量的锁仓权重，并将 参与质押的eos 账号与币乎账号相关联，这样用对应币乎账号点赞时可以计算该部分权重。

如此，用户既可以获得key的做市收益，也可以获得点赞收益；同时，由于用户生成 LP代币需要参与做市，这意味着增加流动性的同时为 key的价格提供了支撑。

至于质押在币乎质押池中 LP代币获得的 box，币乎团队可以效仿 PIZZA 设置一个 box 奖励领取窗口，分发给每一位LP代币质押者；也可以用这部分 box奖励进行 key的回购销毁，为key进行赋值，毕竟现在的key太多了，仅凭广告销毁速度太慢了！

总而言之，币乎团队应该未雨绸缪，借助当前新的环境为key进行赋值，化解因参与做市而流动过多的key在未来做市收益下跌时的潜在风险。

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编译者/作者：大海星辰

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