币安的LaunchPad是大家忽略的财富密码吗？

最近看到知乎一些大佬提到了币安的新IEO Injective Protocol，但是大家还是谈论的比较少，这是被大家忽略的财富密码吗？我自己也做了一些研究，结论是币安的IEO 项目或者 叫做Launchpad，和股票市场里面的打新非常类似，下面是一些分析。

首先，普及一下IEO的概念， IEO是首次在交易所发行，这个和A股或者港股的IPO非常类似（注意一种情况，IEO和首次在交易所交易是两码事情，比如寿司第一次在币安交易，这个就不是IEO，所以没有在币安的Launch Pad），用户要去用发行价申购项目的token，因为申购人数多，发行数有限，IPO/IEO一般采用摇号的方式。

IEO被称为公募阶段，之前还有私募阶段，以币安的新IEO项目Injective为例，此次IEO之前还有两轮私募，分别是种子轮和战略轮，战略轮的发行价格小于IEO价格，而种子轮的价格又小于战略轮价格。种子轮和战略轮投资者一般会有锁定期，比如Injective的种子轮投资者在代币流通以后7个月才解锁，战略轮的投资者的解锁期是首次流通6个月以后，而IEO的投资者是没有锁定期的，可以交易首日立刻卖出。这种机制其实是保护参与IEO的散户的，防止早期私募投资者立马套现砸盘，这种机制和港股的基石投资者类似，股票上市6个月内基石投资者不能出售股票。

参与IEO／IPO 用户的收益来源于首日价格和发行价格之差，我们首先看一下我们大A股市场的打新情况。

可以看到，A股打新真是香（当然A股打新主要问题是抽签难中），我们再看一下最近港股的打新情况

可以看到港股的收益虽然没有A股好，但是大多数股票还是首日涨的，我自己中签过3个港股，首日涨幅平均在50%以上。

重点来了，我们看一下币安的IEO的涨幅

从数据来看，币安的IEO战绩比我们大A股和港股更加辉煌，最近的Sand首日更是涨到9倍，上面Miss的Alpha数据我手动算了一下，首日的ROI和现在的ROI大概是2.5和2，也是相当不错的，当然这里的ROI没有考虑到中签率和资金持仓成本。

我们算一下考虑中签率和持仓成本以后的收益率，在币安IEO申购需要BNB抵押，如果本身有闲置的BNB，就可以用来申购；如果没有，可以去借BNB，借贷BNB需要成本，而且有IEO的情况下BNB的借贷成本会很高，所以收益率得分两种情况来计算，无借贷BNB和有借贷BNB，下面是Sand和Alpha两个项目的收益率计算



可以看到，如果没有借贷BNB，年化收益率都不错；如果有借贷，首日涨幅大的项目还会盈利，比如Sand，但是如果首日涨幅不大，通过借贷去申请IEO，就有可能亏损。这种情况和港股打新非常类似，如果借贷去打新，碰上首日涨幅不大或者下跌的股票，还会把利息钱亏进去 :(

总结一下，如果用闲置的BNB 申请，币安的launchpad赚钱确定性比较高的（当然不排除小概率的破发事件）；如果借贷BNB申请，就得靠自己估算项目的首日涨幅。

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编译者/作者：好爸爸坏爸爸

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