二十年前，伦敦证券交易所（LSE，London Stock Exchange）一项大胆的举措改变了公司金融，低调却引起大量质疑。
当时LSE希望打开市场，将受益多元化，于是发起了新型证券交易所，给无法满足交易所要求的小规模高增长企业提供便利。于是出现了另类投资市场（Aim，Alternative Investment Market）。
除了偶发问题，这次冒险可说是成功的。
从一开始10家公司的小规模发布，2017年新的交易所发展到最多1,700家。尽管很多上市企业规模很小，一些公司市值可以匹敌更大交易所的公司。
循环
现在，历史可能重演。
CoinDesk本周曾报道，LSE子公司尝试用区块链平台存储私营公司记录。意大利证券交易所（Borsa Italia）和IBM开发的这个平台旨在股权结构的数字化，进行股权结构表管理，增加投资者信心。
该交易所再次选择小心敬慎的实现远大目标。
尽管首个项目仅仅关注投资记录，该交易所意识到这是实股和债券数字化的第一步。
在区块链上发行股权的想法早就有了。美国特拉华州在这方面的进展显著，全球交易所也在进行测试。
它对企业融资的影响是巨大的。在分布式账本上发行股权可以降低障碍和成本，让私营公司获得更大的股权灵活性和流动性。如果投资者知道私营企业撤股比较容易，将会对这类企业投资更加感兴趣，让私营企业融资更容易。交易所则可以降低行政管理成本，增加监管透明性，从而使更加严格的合规要求不那么繁重。
除了提高投资和效率，金融市场的扩大还可以解决另一个问题。尽管之前市场增长停滞让一些机构坐立不安，可是欧盟还是鼓励创建类似Aim的小型交易市场。目的不仅是支持创业，还是恢复系统平衡：欧元区市值占GDP比重几乎是美国的一半。
似乎不论是对于市场活动还是区块链开发，LSE项目都是一大进步。
保持警觉
不过我们还是要了解它对金融稳定的可能影响。
流动性意味着风险。在私募股权中，投资者通常长期持有。因为撤股比较复杂，支持者倾向于使用市场机遇的长期评估标准，对应付意外问题通常有效。持有可交易证券的公司通常无法获得该利益，从而导致管理质量下滑。
即使投资者关注长期基本面，撤股的便利性也许可以增加其吸引力。我们知道，在市场混乱时期，常常缺乏常识。人们慌乱奔逃或者仅仅负面流言、市场整体情绪的变化都会让企业和投资者退却。
总的来说，它和其他项目的短期影响可能是积极的。进一步测试，推出实际项目，可以促进创业和投资，从而影响技术部署和经济增长。重要的是，记住很多投资障碍是有原因的。
与22年前一样，LSE战略是大胆的，谨慎的；将使创新渐渐找到在快速变革领域的位置，一步步小心翼翼地搭建新的系统。
译者：Annie_Xu 文章来源：http://chainb.com/?P=Cont&id=5311 原文链接：https://www.coindesk.com/london-stock-exchange-groups-blockchain-steps/ 原文作者：Noelle Acheson 特别申明：区块链行业ICO项目鱼龙混杂，投资风险极高；各种数字货币真假难辨，需用户谨慎投资。blockvalue.com只负责分享信息，不构成任何投资建议，用户一切投资行为与本站无关。
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