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股市暴跌怎么办?

2020-06-05 相互友好 来源:区块链网络

美股要么不跌,要跌起来就比较剧烈,这是因为美股的程序化交易占比比较高,一旦触发止损线,程序就会自动平仓,从而引发进一步下跌,进一步触发程序止损。

而A股之所以跟跌,一方面有担心疫情扩散的情绪性原因,另一方面也是这些年来全球经济日益一体化,金融市场也逐渐连通起来。从数据上看,A股和美股这些年的相关性都在不断提高。

这就导致,程序化交易背景下,全球配置的资金,可能会平仓A股去补仓美股,这也会导致下跌。

当然这都是短期和技术性的原因,更长期的原因还是人们担心经济会重挫。今天高盛就发报告预测美国今年的经济增长为0了。再大的投行也是三阴改三观。

从这次全球大范围的暴跌可以看出,全球经济连接的紧密程度是如此之身,以至于没有一个国家能独善其身。

所以以后别人再拿贸易摩擦说事,或者股市因此暴跌,你就知道怎么做了。

扯远了,说回股市。

我觉得呢这次疫情对美国经济的冲击真的只是短期的影响,远远不如2008年的金融危机。

无论是失业率,还是流动性,都还挺健康的。

更何况2008年过后,美国经济很快就恢复了增长美股从此走出了11年的长牛:

看上面这张图,是美股标普500指数11年来的走势,可以看到非常强势。

“这次不一样”是金融市场里最贵的一句话。这不但是说每一次的泡沫无一例外会破灭,也在说,每一次以为会毁灭经济的危机,也无一例外度过了。

当然疫情会发展成什么样我们还有待观察,毕竟这两年全球经济确实不太好,疫情如果进一步扩大,叠加前面说的程序化交易和全球一体化的因素,也不排除美股的危机会进一步扩大。但我觉得目前发生的概率不大。

所以这时候怎么做就涉及到投资里的一个关键问题了:

估值。

估值贵,就对利空更敏感。美股估值正处于历史的高位,所以跌起来短期是比较恐怖的。试想如果目前的估值在低位,大家还会这么恐慌吗?

这也和我前阵子一直提示半导体、芯片板块的风险一样。估值实在太高了。

不是说估值高了短期就不会涨。而是说,估值高了,面对利空时就会很脆弱。这几天半导体板块怎么样相信大家也看到了。

估值是什么?本质就是大家对未来的预期。当大家对某个东西的预期过于乐观时,只要发生一点预期之外的事情,估值就会遭到惨烈地修正。

毕竟世界和金融市场都是动态变化的,就像我们对疫情,也是需要动态跟踪的,如果一开始打得太满,出现意外时就很被动,这就叫“脆弱”。

比如这几天加杠杆追高半导体的,那就算最后半导体真的涨到了天上,你都爆仓了,或者忍不住割肉了,也和你没什么关系了。

这就要说到投资里一个核心的问题:

如何打造一个反脆弱的系统。也就是如何不让自己死掉。

而这个其实和你如何看待波动有关。你能承受多大的波动,才能享受多大的弹性。

往小了说,你买的标的再跌30%你能不能承受?因为股市里随便跌个30%太正常了。如果这种情况出现了你会爆仓吗?你会如何应对?是止损还是加仓?

往大了说,就是资产配置的问题。你投入股市的钱是闲钱吗?占你所有金融资产的比例是多少?你的工作稳定吗?该买的保险买了吗?极端情况下能维持家庭正常的现金流吗?

这些都是你要在暴跌之前就想好的。如何看待波动,能承受多大波动,决定了你的资产配置方案。

前几天我还在羡慕周围炒科技股翻倍的朋友,可能今天我就要感觉幸运了,因为我的回撤要小得多。

这就是我们常说的盈亏同源。

03

很多人问大跌了怎么办的消息。

我非常理解这种情绪,但非要问我怎么办,翻译过来本质其实是在问我:

“如何避开暴跌”、“如何在上涨时候重仓科技股,下跌时持有白马股或者现金”。

我只能说这是做梦(或者你是股神,但如果你是你也不会问我了)。

所有对大跌的应对,都应该在大跌之前就想好,就体现在资产配置上。

配置更多科技股,赚得爽的时候就要忍受大幅回撤的痛苦,配置更多白马股或者现金,那就要忍受踏空,看着别人暴赚的嫉妒。

你只能选一个,如果你不选,那你可能就两个都中枪。

暴跌是股市的本质属性,是和股市相生的东西。就像直立行走就必须要承受各种颈椎腰椎疾病,长寿就要面临更高的癌症风险一样。

我们要么别炒股,要么就要学会和暴跌好好相处,而不是想着怎么消灭它,什么精准抄底逃顶,上去满仓科技下跌满手现金,那都是妄念。

暴跌和高收益,是股市的正反两面。机会都是跌出来的。

04

最后说说接下来具体的应对策略。

照目前的情况,以及我们疫情过去的发展,美股继续下跌的概率比较大(不是说一定会跌)。

如果继续跌的话,纳指可能就要进入我认为的低估区间了,我可能会开始逐步买入,以增加组合的分散性(我的持仓更多还是在A股和港股)。

A股的话,目前我看好的标的都在不高不低的位置,很难受,如果进一步下跌再看看有没有机会。

最后总结一下面对暴跌怎么办:

1.暴跌之前(买入之前)就要想好应对策略。我能承受最大的跌幅是多少,我的股票资产占总资产多少,暴跌多少会影响我的生活。白马股、弹性股、现金到底怎么分配。

2.具体的标的遇到暴跌我是加仓(加的话加多少)还是持有还是止损?不同情况引起的暴跌(基本面、情绪、外盘、莫名其妙的原因)应对策略是否不同?

3.一切以估值为锚。看好的东西跌到觉得便宜就买点,贵了就卖点。其他时间持有。不要试图赚到每一个波动的钱,上涨满仓科技,下跌满手现金不太现实。赚自己的波动承受能力和认知范围内的钱。

如果以上问题没有想清楚,如果下跌了还要问别人怎么办的东西不要买。

如果总是要问别人,建议不要投资股市。好好上班买点货币基金银行理财挺好的。

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编译者/作者:相互友好

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