什么是投资正道

我觉得这个话题非常有意思。因为人普遍都会对旁门左道比较在意，没有想过什么是正道。我们中国有一个成语叫出奇制胜，大家都过于痴迷这里面的奇，而忽略了守正。孙子兵法里说，不可胜在己，可胜在敌。先立于不败之地，在考虑取胜的手段。但是不少人不是这样的，是先要胜，然后因为自己能赢，所以感觉自己留立于不败之地。孙子兵法可以说是一部很好的风险管理圣经，不少人在市场里，第一反应是我能赚多少，而不是说，我赚这么多会承担多大的风险，回撤高不高。当然，市场给你一个教训你才能成长。前段时间国泰商品，一个下跌感觉都要跌到电脑屏幕外面了，前面几年的收益一下就付之东流。这时候你就懂风险了我们进攻的时候，要不要适可而止，还是要乘胜追击自古就是兵家难题。因为这是人性之间的博弈，你没有办法让自己立于不败，盲目冲锋，代价可能是无限大。不少人喜欢追涨，这就是典型没有风险收益比的思维。你越往上，收益不是越来越大的真正越来越大的是风险。这时候你的投资就变成了，低收益，高风险。你会适可而止吗我跟你说，牛顿在南海泡沫的时候就适可而止了，但谁知道，市场还是止不住的涨。这时候他暴露了他人性的弱点，杀了个回马枪，内裤都不剩的跑了出来。我们进赌场里的思维是，搏一搏，单车变摩托。这也是典型的忽略风险收益的思维。有一部电影叫21点，讲了美国一帮学数学统计学的天才赌博的方式，别人是经过严密计算分析才去赌的。胜率就在别人那边一个毛都不懂的人，进去里面抓牌装赌圣，那就是找死。这次，熔断，市场疯狂下跌。证券开户数比以往更多了，多了一大波想抄底的韭菜。。永远记住，市场的底可比乳沟深见了沟看两眼还行，伸手摸就是你不对了。还有就是市场不会站在大多数人那边。因为从短期来看，这是一个零和游戏，这是一个少数人赚大多数人血汗钱的地方。你这时候要问了？什么时候是正和游戏，什么是正道。我最近看李录的书，他回答了我这个问题，我借着他的话，分享给你。美国在金融上是比较发达和开放的，正因为如此有非常多的样本数据供后来者研究。而我们的思考也能在客观的数据上去深挖，因而获得相对的真实性和正确性。而数据的整理是繁琐的工作，做过数据工作的人都知道。现在其实还好以前就比较麻烦但好在跟钱有关的数据是非常容易获取的他得出一个结论，从长期看，股市永远都能给你来丰厚的回报。但短期来看，风险就不小了。他结论的依据是美国市场从1802年往后200年的数据。你别小看这个结论，这个结论最起码给你两个信息点。第一，就是你的投资期限越长，就越应该投资股票。第二，你的投资越早开始越有利。比如，你1802年有1美元放到市场里，200年后你能获得103万美元。扣除掉通胀，你有一百万倍的回报。那假如你能放1000元呢？你自己慢慢想吧，因为你活不了这么长债券有1693倍回报，黄金三四倍，现金的话一块钱就变成了5分钱。。。。你有没有想过这背后什么原因，你可以思考一下。这是一个很有意思的现象，涉及到了我们理解这个世界的基本观念。第一个就是，通货膨胀导致货币贬值。这个路边大爷可能都知道。第二个就是，企业利润在不断增长。这个需要稍微解释一下，企业的销售额是不断增长的，而成本比较固定。这时候就会导致企业的利润增长超过销售额的增长，社会的GDP也在不断抬升。社会整体的生产效率不断提升，人民消费能力也跟着提升，社会就进入正循环。而只要经济不断提升，通货膨胀就会存在。其原因就是，银行要拿钱或者政府要拿钱投资企业生产。而这个钱要的来源是人民的储蓄。储蓄的利息肯定是低于，投资企业的利率的。这之间的差额，自然就会造成货币超发。也因此让，储蓄的人的钱贬值，投资的钱增值。但你要想到，经济增长不是一件，自古以来存在的现象。如果你读简读中国史这本书的话，就能很明显的发现，古代的经济增长是有天花板的，他就是怎么也越不过去那个天花板，经济始终就维持在低水平。其原因就是，当时人们使用能量的效率低下达不到，1+1大于2甚至更多的程度，也就没有足够的能量溢出来让经济持续的，累进发展。格雷厄姆说过，买股票就是买公司所有权的一部分，但这部分是可交易的。大部分人是不懂的，他们只懂得后面半句，这是可交易的，然后拿钱疯狂的交易，就以为自己是个投资人了。但如果，你理解了前半句你才能成为一个比较好的投资人。你买的是公司所有权的一部分，你的投资是面向未来的，你的资金是支持他发展并且从中获得收益的。这就很明显了，好的公司需要有好眼光的人去发现，去支持他做的更大更强，然后你就从其中获得回报。而不是，你从市场里某个沙雕手上收钱。这才是投资的正道，为了能坚持这个正道，你需要学习的东西非常多。你需要更深入的去研究行业，研究你标的的竞争对手，研究这个公司的商业模式，研究他所做的事情未来会遇到什么挑战。你要能把你的投资看成你自己的生意，因为你就是公司的股东之一。投资的正道是你要守住的，他会带给你持续的财富，你在市场上见过大火的投资人，但你很难见过能一直大火的投资人，除了巴菲特。。。。

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编译者/作者：相互友好

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