银行股的大机会？券商股的大麻烦？

忍者都有研究生了

今天看微博，日本已经培养出了第一位忍者研究生，三重大学在2018年创立了世界上首个“忍者及忍术”硕士专业，今年45岁的三桥玄一经过两年学习，今年毕业。可别以为简单哦，三个研究生里，只有他毕业了。

知道现在的小盆友知不知道日本有个动画片叫“忍者神龟”，好多年过去，我已经不记得具体情节了，就记得有四个神龟，其中一个叫米开朗琪罗，一个叫拉斐尔，它们的老师是一只大老鼠。这个里面的大乌龟就是忍者了。

哦，这个三桥玄一童鞋后面还要继续读忍者博士。

中国吊打世界的项目

昨天因为写了海天味业提到了酱油，有人于是和我理论酱油未来的巨大空间，特别提到了海外市场。其实酱油是东亚的特色，目测全球范围使用酱油的除了中日韩之外，主要就是各地的华人群体了。

中国历年的酱油产量如下。

日本酱油产量如下：

全球其他地区的酱油产量共计260万吨左右。中国的酱油产量占全球产量的70%以上。

所以，酱油市场，还是主要看中国吧。

前几天还有人和我提到中国中车，那么我们来看看高铁里程。

再看看增量，比例就更过分了。

再来看看高铁列车份额。所以提到中国中车，千万不要说世界很大，世界真不大。

还有一个是空调行业。每次提到格力电器的空调天花板时，大家都会拿拓展海外市场来说事。来看看全球的空调产能分布吧，85%都在中国。

也就是说，格力电器如要占领海外市场，其主要竞争是国内的那几个。

再来看看中国市场到底有多恐怖。很多人总觉得世界很大，世界是很大，但没中国大。

再说一个关于生鲜的。我们知道，永辉超市和家家悦所在的生鲜零售赛道的规模有多么庞大。中国人爱吃菜，爱吃水果，中国的蔬菜水果的产量都超过了世界的一半。

下面是全球的蔬菜产量，大概11亿吨多点。

下面是中国的蔬菜产量，8亿吨，占全世界的70%。

下面是全球水果产量，大约6亿吨出头。

下面是中国的水果产量，2.5亿吨，占全球的40%。

即便如此，中国的水果还需要大量进口。

再来看看水产品产量。先看世界的，看清楚数字，1.69亿吨。

下面是中国的产量，7000万吨，占全球40%。

还有猪肉产量，妥妥的世界第一。

看看牛肉，也仅次于美国。

与老美不同的是，中国人除了吃牛肉，还吃羊肉。加上羊肉，妥妥的又赶超了老美。

看看鸡肉，相比美国这个最爱吃鸡的国家，也不逊色。

别忘了，中国除了吃鸡肉，还吃鸭肉。加上鸭肉之后，妥妥的超过美国。

当然，中国人除了牛肉和鸡肉的消费量没超过世界一半之外，其他生鲜基本都是吊打世界的水平。

你可以想见中国市场到底有多大，而几个生鲜龙头的份额才多大一点。

之前讨论过钢铁和水泥，这两个行业也是中国吊打世界。一方面这说明这两个行业的国内市场的确十分庞大，但这两个行业又有所不同。

钢铁行业由于单价较高，运输成本相对较低，也因此属于全球竞争行业，也因此宝钢股份要面临全球竞争：这就制约了其盈利能力。

而水泥行业则属于典型的区域性竞争，在国内市场去产能的控制之下，竞争弱化，各区域的水泥企业享受了去产能的红利，这增加了海螺水泥的当期利润，也抬高了其并购的成本：鱼和熊掌不可兼得。

券商牌照要放开？

微博上都在传，说证监会计划向商业银行发放券商牌照，可能会从几个商业银行中选择至少两个进行试点。

关于券商牌照的放开，前几年就听到几次，这次貌似是来真的了，征求意见稿都发了。明天银行股应该会表现一下，证券股可能会比较环保一些。看来前面让金融机构让利15000亿，后面还有不少计划中的对冲在里面。

对于证券市场来说，供应增多了，竞争更激烈了，行业的优胜劣汰加速是必然的了。而竞争会带来整个行业的发展，我觉得对于整个证券市场来说是好事。

对于券商来说，在本已竞争火热的市场又加入了实力雄厚的银行，这使得实力较差的中小券商面临生存压力。作为明智之举，它们应该去和大银行联合，这对于刚刚切入证券市场的银行来说是一条捷径，而证券公司也抱上了大腿。所以总体来说，我感觉这应该是中小券商的一个机会。

刚要发送，看到证监会的回应来了：

“近日有媒体报道，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。证监会新闻发言人表示，我们已关注到媒体报道，证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要，也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进，有多种路径选择，现尚在讨论中。不管通过何种方式，都不会对现有行业格局形成大的冲击。”

看这个意思，消息实锤了，不过表达的意思应该是会稳步有序推进，尽量减少对行业的冲击。

不过炒股炒的都是预期，这个回应，其实更有意思。

港股股组合里我买了中信证券，券商龙头里最看好的一个，不过A股相比港股溢价太多了。

历久弥新的市场

刚我吃完香蕉，顺手把香蕉皮扔垃圾桶里，我小儿子就来纠正我：爸爸，香蕉皮是厨余垃圾，要放在厨余垃圾桶里。我赶紧纠正。

之前我对垃圾分类的效果一直持怀疑态度，但我发现周围三四岁的小盆友对垃圾分类感兴趣的不在少数，甚至他们平时还总是玩垃圾分类的小游戏：游戏规则，总是从小盆友开始的。

股票市场也是这样的。2007年的那轮牛市，是股权分置改革引发的蓝筹股的牛市。也是那个时候，我才知道什么叫蓝筹股。

之后牛市破灭，开始了一轮科技股的牛市。

之后科技股牛市破灭，新一代韭菜终于长成，他们迅速吸取了科技股牛市的教训，又回到了白马股的老路上来，进而把白马股的估值炒到无以复加的程度。今天我在雪球上看到有人说：以爱尔眼科所在的赛道，即便以后没有了成长性，合理估值也在50倍以上。

我想起2006年那会儿，当时有人说房地产行业应该以PB来估值，我呵呵一笑：你懂什么叫成长吗？50倍一点都不贵。

还有更多的人讨论股票的时候从不考虑估值，总是在谈：中国建筑的成长性太差了，现金流太差了，这种股票很难涨。但面对成长性还不如中国建筑的贵州茅台，则开始谈赛道。对了，有人和我说：白酒股的赛道太好了，即便是最差的酒企，毛利润率也超过房地产。

2007年的那波韭菜，基本都已经阵亡了。

端午节前要出去玩，有个小伙伴让我给大家介绍下他们家的旅游度假套餐，今天我才想起来，可惜端午节已经过了。是西溪湿地的度假村住宿加门票的套餐，看了看价钱还比较实惠。有需要的可以点昨下角“阅读原文”，订其他地方，或者有其他需求的给我留言也可以。

本文来源：猪先生666
原文标题：银行股的大机会？券商股的大麻烦？

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编译者/作者：猪先生666

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