DeFi衍生品市场哪家赚钱能力强？

本文针对DeFi 的衍生品进行挖掘，寻找机会点。

一、衍生品三个类型

1、杠杠、合约、期权交易，把中心化交易所中的杠杠、合约、期权交易那一套，在链上重做一遍，当然又不局限于这些，未来开发做空纳斯达克股指等产品也是可能的；

2、合成资产，主要是对某种资产的模拟，比如可以合成股票，也可以合成法币、黄金、BTC等资产；

3、保险，目前的保险从原生场景做起，即为 DeFi 生态服务，为 DeFi 产品和借贷场景提供保障服务，而链下世界里传统保险行业提供的意外险、人寿险这类业务目前则相对涉及较少。

当然，如果 DeFi 的保险可以做人身意外险时，那么链下的资产都早就上链了。

在衍生品中，还有预测市场这个品种。对于衍生品，在前一篇文章中统计了如下项目。

二、合成资产增长迅速

在defipulse数据网站中，关于衍生品收录了如下6种，涵盖了资产合成（Synthetix）、保险（Nexus Mutual、Opyn）、预测市场（Erasure、Augur、Veil），这里没有把杠杆期货等交易列入衍生品，如下图。

DeFi 产品还处于早期，DeFi产品的用户增长率和资金增长情况，是一个比较好的对比指标。

那么这6款产品的增长性如何呢？根据defipulse的数据，6款产品的锁仓资金趋势图如下。

从上图中可以看到，近3个月中，Synthetix锁仓量上涨的非常明显，而保险和预测市场都是缓慢增长。

在 DeFi 大环境一片良好的情况下，保险和预测市场的并没有分到一杯羹。也就是说，其实保险和预测市场对于还处于发展早期的 DeFi 还不那么重要，毕竟有了更丰富的资产，保险才显得更加重要。

二、期货、杠杆、合约交易市场规模大

根据Debank数据显示，杠杠交易一栏中统计了三个项目，分别是：dYdX、DDEX、Nuo。三者的总持仓量如下图。

从图中看，去中心化的杠杠交易主要集中在 dYdX 协议上，DDEX和Nuo 只分到一点毛毛雨。如果对比中心化交易所合约的量，这又显得毛毛雨。

根据币coin数据显示，全网BTC合约实盘持仓量为22.4亿美元。因此，去中心化的杠杠交易的市场发展空间很大。

那么去中心化交易所能抢走中心化交易所的流量吗？这个还真有可能，看一组数据。

数据分析商ICO Analytics通过对比5、6月份顶级交易所的网站流量后发现，6月份中心化交易所的平均网站流量环比下降13%。

再来看，去中心化交易所的成交量，如下图。在5、6月份都出现了一波小高峰。

去中心化交易所慢慢抢夺中心化交易所的流量，也是非常有可能的。

那么去中心化交易所中杠杠交易的盈利如何呢？选取了4个DEX的盈利如下图，dYdX 的的盈利处于中间水平。如果放到整个DEX市场中，那么 dYdX 处于头部地位。

根据tokenterminal.xyz数据统计绘制

回顾2019年到2020年，合约交易得到了快速发展，2020年一度号称合约年。

杠杆交易市场规模，业务模式成熟，盈利丰富，涉及到的数据上链也很成熟，搬到链上重新再做一遍即可。因此，各类杠杆交易将在DeFi领域得到良好的发展。

三、衍生品赚钱能力哪家强

那么在衍生品种，谁能的赚钱能力强呢？选取部分头部DeFi进行对比，如下两图。

根据tokenterminal.xyz数据统计绘制

根据tokenterminal.xyz数据统计绘制

从市盈率上看，排除Maker超高的市盈率外，其他粗略算相差不大。

从盈利上看，借贷>DEX>衍生品，在衍生品种，杠杠交易>合成资产>保险。

从DeFi的发展路径看：

第一阶段诞生更多是对传统模式的模仿。

第二阶段有了原生模式的突破。

第三阶段重回传统产品以寻求更高规模。

第四阶段可能会诞生出目前无法想象的产品。

杠杆交易和合成资产，属于对传统模式的模仿；

保险，处于对原生DeFi服务阶段，没有回归到传统产品上，属于原生模式的突破。

因此，杠杆交易和合成资产发展到一定阶段后，保险才有更加广阔的舞台可一展拳脚。

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编译者/作者：小吒闲谈

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