11：35更新红包||彭博社：比特币将逐步取代部分股票、债券、黄金的市场

原文链接：https://www.bloomberg.com/professional/blog/stocks-bonds-gold-and-bitcoin-60-40-in-transition-to-58-38-4/

作者：Bloomberg Intelligence

原文时间：2020年8月5日

翻译时间：2020年8月23日

与其他加密资产相比，越来越多地被采用、相对的稀缺性以及有利的宏观经济背景支撑了比特币独立的价格上升趋势。在黄金创新高的刺激下，比特币在7月也顺利突破了1万美元大关，这个价位的比特币从阻力位转向支撑位。随着比特币的普及度越来越高，交易的工具也越来越多，正加速比特币成为投资的主流。

图：灰度刊登报纸广告词写着：「现在是投资比特币的最好时机。」

在零利率甚至负利率以及量化宽松而导致的股票价格收益递减的情况下，投资者对黄金和比特币这种“准货币”的兴趣日益变得浓厚。比特币作为黄金的数字版本也越来越多地获得关注。

比特币越来越谨慎，也慢慢远离投机性数字资产

在日益数字化的世界中，比特币将成为主要的加密资产价值存储的潜力越来越受到关注。这样的局势让我们相信，这会机继续提振比特币这样基准加密资产的价格。

黄金屡创新高，比特币地址也在增加

主要的比特币价格参考指标——比特币使用地址数和黄金价格——都在告诉我们比特币的价格仍会继续上涨的。

作为衡量支撑比特币的宏观经济力量的最高指标，黄金这个基准贵金属维持在每盎司1,900美元以上的新高，这也向投资者表明加密资产应该会有类似的情况。我们的图表描绘了比特币在黄金上涨和链上采用数据（即活跃地址）增加后实现了上涨。Coinmetrics在8月4日发布的30天平均地址数据显示，比特币价格超过1.4万美元，而自2017年以来自动计算的比特币价格约为1.1万美元。

我们的分析表明，使用的地址和黄金的价格是评价加密资产价格前景的最佳指标之一。这些指标的持续下降将需要比特币中的类似指标。

比特币在普及度上仍然领先

在我们看来，与比特币的相对稀缺性相比，加密货币市场的无限共赢将会继续保持比特币这一基准资产的活力。总量为2100万个的比特币中，越有90%的量已经通过挖矿的手段发行、流通，因此需求和认可度将成为主要的价格衡量指标。我们评价的指标对比特币来说是有利的，但供需的基本规则则对整个加密货币市场普遍上涨来说是普遍渺茫的。

在Coinmarketcap上列出了约6,000种加密资产，而一年前则只有不到3000种。可交易的加密资产数量在一年了增加了100%以上，而比特币的年度供应量在2021年降至降至不到2％，而2019年约为4％，这将使会促使价格的上涨。

与比特币相比，以太坊则更具投机性

以太坊已经延续了去年的高位，并在2020年跃升为表现最出色的主要加密资产之一，但我们认为其反弹更具投机性，而不是像比特币那样存在有利的供需条件。

Coinmarketcap上排名第二的加密资产只有比特币大小的五分之一，并且面临着来自类似加密平台和大约6,000个可交易币种的激烈竞争。我们认为，我们以两年为期的衡量标准展示了更为持久的前景。比特币涨幅约50％，是表现最好的，尤其是与下跌近10%的Bloomberg Galaxy Crypto Index相比。

MVIS CryptoCompare Digital Assets 100 Small Cap Index下降接近70%，处于排名的底部，反映了快速增长的加密货币供应。

量化宽松推动比特币成为数字黄金

我们认为，量化宽松政策正在推动比特币成为黄金的数字化版本。目前来看，比特币价格稳定在每盎司黄金价格的6倍左右，其相对于这一贵金属的关联性增强和波动性下降表明了价格上涨的持久关系。而全面全球央行前所未有的量化宽松政策（俗称放水）仍然是在不断推动这些「准货币」资产的价格上涨。

波动性：比特币相对于黄金占据上风

与黄金相比，比特币近三年的年度波动水平达到最低，这有利于比特币价格的上涨。以黄金每盎司价格来衡量，比特币的价格大约是自2017年10月以来的6倍。下图描述了今天的比特币与大约三年前的主要区别——比特币的波动性大大降低。比特币（260天）的年波动率约为黄金的4倍，距离2017年初近3倍的历史低点不远了。

比特币相对于黄金的波动性上升通常与其价格相对于贵金属的上涨是一致的。

比特币与黄金之间的关联性不断上升

我们认为，比特币与黄金之间的关联性在52周的相关性已经达到了历史最高。这表明，加密货币已经逐步演变为黄金的数字版本资产。尽管按照过往的规律，8月初的0.35相关性并不高，但是这已经是重要的趋势。在19年第二季度初，在黄金价格突破每盎司1400美元以及美联储7月份开始量化宽松政策之前，比特币与黄金的相关性接近于负0.1。全球央行史无前例地开始量化宽松，美联储表示甚至没有考虑加息，这应该会维持对黄金和比特币等准货币的潜在买盘。

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编译者/作者：区块佣兵

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