价值投资者想要因其承担的风险获得补偿

然而当然没有人能保证某人可能不会购买你持有的便宜币，这就是它为什么是安全边际而不是绝对安全，币现在的价格或者清算减值出售价格都没有关系，虽然以资产表面价值的折价购买应当可行，现实情况却是资产价值是一种变动的目标。

如果一个项目方正处于困难时期或者经济环境不再支持币的发展，购买者通常不愿意再多付超过资产折价价值的哪怕一小部分，价值投资者想要因其承担的风险获得补偿，这是投资者耐心受到考验的时候，首先选择的项目方必须有可使其存活下去的意义，而且投资者必须等待币价值回归和某种转折催化剂的出现等更多因素的逆转。

将注意力集中在风险控制上，而不是从做空中获取大量收益，这是控制投资组合风险和不断增加财富的好方法，要知道，赚钱的一个最佳方法就是谨防亏损，如果学会了怎样理解条文细则，卖出、甚至是做空许多股票都会让你长久地赚到钱。

我们会告诉你什么时候改变你的投资组合，如何准确地抓住正确的时机，大多数人只看到从币大涨中赚到的钱，但是事实是他们可以通过在熊市中不亏损而赚到同样甚至更多的钱，最小化你的风险和损失就可以最大化你的财富。

与做空策略相匹配的最佳多头策略是什么？答案是运用以更多数据支持的有效特性指标，以“小盘币”为分析和投资对象的多头策略。

判断一个币是否被称为具有深度投资价值、机会价值和主要价值，对于包括笔者在内的所有价值投资者都会分析5个重要特性中的至少一个，即低的市净率、低市盈率、内部购买模式、下降的币价格和低市值。

我们都认为自己爱唱反调，而且在关键时刻会像那些历史上钦佩的人那样挺身而出，做出其他人不会做的事情，但是坦普尔顿、巴菲特和每个价值投资者都知道在策略发挥作用之前，特别是面临亏损或自己的策略悖于大众的时候，每个人自己就是自身投资成功道路上的最大障碍，没有耐心和钢铁般的意志力，一个价值投资者是不可能成功的。

当投资者们认为一个星期、一个月，甚至一年就算是“长期”时，那么我们所述意义上的耐心则非常短暂，但是谁又不想快速成功？大多数投资者现在都想伸手就得到利润这个糖果，就像孩子一样，所以在一个每个人都想要快速获得投资利润的世界，价值投资者独自立于一个延迟满足的世界里。

建立一个可持续和重复性的价值投资过程要花时间和耐心，尽管有最明显的催化剂，市场却几乎总是需要时间来印证我们的观点，而有的时候市场根本就不会像我们所想的那样表现，我们总是在问：“我的过程是对的吗？我的正确判断比错误的多吗？”我们也总是在琢磨如何改进整个过程来使其变得更好更完善。

遵循坦普尔顿的真理，而不是做别人都在做的事情需要特立独行，这就意味着投资者必须强烈相信其从惊慌失措的卖方手中冷静购买某个币，并向狂热的买方冷静出售这些币的投资过程是完全正确的。

与确认偏误做斗争很困难，我们会认为“如果其他人也在做同一件事的话，我们这样做就是正确的”，以及我们的从众心理会有选择地过滤某些与大众相反、但可以证实我们立场正确的信息，这些都是人类的天性，不需要别人的肯定来行动，当周围的人都失去自我的时候仍然能够保持清醒。

当别人都不认同你仍然知道自己所做的是正确的，做到这些需要一种特殊的气质，简单来说，当其他人都像避开腐肉那样避开一个币时，活跃的价值投资者便开始感兴趣并随后将具有高度严密性的策略应用于整个投资过程之中。

我的多头投资策略需要耐心，要等待获取投资利润的催化剂产生作用之前的那段充满未知的时间，需要源源不断的意志力和进取心，没有这些，通过所有其他的因素做出的判断都只是一头热而已。

让人觉得讽刺的是价值投资的成功提高了持续这样收益的标准，即你做得越好就可以赚更多的钱，也就越不能再保持自己初期赚钱的效率，当然对我们大多数人来说，在“赚太多”之前，“你可以赚得不错”似乎已经相当足够了。

但是不要害怕你是否投资了很少或是很多，原理是不变的，即便你是错误的，你也会损失更少一些，错误定价对于小型币来说可能性更大些，当然厉害的分析师在高市值的币上也可以创造奇迹。

小型币具有在艰难的转机中重获新生的潜力，而其他类型的币却不行，你可以从像兼并、附带收益或破产重组这样的转折“催化剂”中获益，当然对于一个投资者来说，这样的催化剂不仅在小型币中难以发现，在所有的币中也很难发现。

在某种情况下资产变得非常便宜，如果你购买了它们，另一个购买者将会花更高的价钱从你手里购买，由于资产特别便宜，因此只有当其价格再次低到几乎毫无价值时才让会让你亏钱，然而往往在某个更高的价格下，某人将会支付更多从你手中拿走币。

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编译者/作者：币友_1184838665

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