为什么说牛市的逻辑是“资金盘”| 怎么理解YFI超越比特币的价格？& 如何戳破

这是比特币、主流币和其他币的市值占比图，这张图3点可以说的。

1、市值前十的币，改朝换代是注定的。

link作为预言机，以崭新的姿态冲了进来，后面还有波卡、filecoin。

2、在过去12个月，比特币的主导地位一直在下降。

现在比特币的市值占比是59%，而上一轮牛市18年1月份的时候，比特币的占比只有33%。

如果期待更大的牛来，比特币的占比还有很大的下降空间，才是牛的征兆。这个逻辑是，比特币财富效应的空间是有限的，不及其他山寨币。

山寨币的暴富效应，是吸引场内外资金的源动力，我们甚至可以把暴富效应跟牛市划个等号。

3、很多人都忽略了一个东西，link作为预言机，它凭什么冲到市值第5？

这轮行情最大的暴富效应，其实是defi。梓岑之前的那条微博我依然记着，17年1co，后来币安的1eo，今天对应的是defi。

而defi很大的功臣是uniswap，现在说起它太感慨了。还记得前几个月，很多人刚了解到它，包括我，只知道它在江湖人称大赌场。

发币简单，出点以太坊，几百块钱，就能个人发币。一个币随便拉，拉个几千倍都习以为常。到现在还很多人看不起它，觉得它是赌场。

赌场就对了，不做赌场哪来的暴富效应；没有暴富效应哪来的牛市？

稳定币usdt够稳的了，最多几毛钱的波动，但我们会去炒它么？不会，它只是中介。

这也是为什么ampl，频频被拿来当流动性一个挺重要的原因。前面的yam，到现在的SushiSwap寿司。

昨天有朋友突然私聊我，说他挖sushi，买了ampl。

结果ampl因为需求暴涨，sushi在抹茶价格也不错。看他这么开心，我知道赚的肯定不少。

好多人都认为ampl是“资金盘”，加上uniswap这些大赌场，这些“强强联手”，就是牛市的主导和最靓丽的风景。

如果觉得这些挺“肮脏”、割韭菜，很遗憾的是，牛市就得这么来。正如之前比特币的暴涨，圈内很多人，如宝二爷、火币的七爷，都觉得是3M资金盘带动的。

在牛市去评判这些现象的优劣，不如想想怎么在这里面挣钱。如果还是没法接受，只能说币圈真的不适合你。有些钱也会因为我们的态度，而注定挣不到。

现在流行一句话，叫赚钱跟呼吸一样简单。遵循二八原则，币圈20%的人挣钱；这里面再有20%的挣大钱。

躺着暴富的，就是这么一小撮人。最近引发巨大财富效果的，非YFI这个币莫属。

国外还有人P了这么一张图，记录了YFI价格、项目进展和巴菲特表情的变化。

同样有3点可以说的。

1、YFI的价格已经超过比特币太多了，1个YFI22万块钱，1个比特币才8万块；

2、巴菲特的表情从淡定，到震惊，到拍大腿，估计他也很想买，就跟我们一样；

3、YFI这个项目的开发，迭代和优化其实是非常高效和迅速的，这也是它价格能一直涨的原因。

现在整个defi是一个相互嵌套的利益链条，环环相扣，会产生很多连锁反应。除了二级市场的泡沫，暴涨一定是有逻辑的。

Yearn Finance其实是一个收益聚合协议，可以在其他defi协议，比如compound、dydx找到利益最大化的挖矿套利策略。

YFI就是它的治理代币，只要把资产存到Yearn。把换到的yToken分配到池子，就可以赚YFI，不过现在基本已经挖完了。

Yearn Finance到现在锁定了8亿美元的资产，这个协议本身就给用户带来好处。可以很低成本，帮你自动化把资产用在收益最高的流动性池子，拿到最大化的回报。

所以这个项目本身有真实价值，充分利用现在大热的流动性挖矿，帮用户谋利。很多时候一个币的价值，取决于它撬动多少价值。

而且YFI的动作很频繁，刚跟Aave这个借贷平台合作不久。以至于有人说大户拿着YFI在Aave上面抵押借稳定币，然后再用稳定币去买YFI。

太骚了。

又跟国外的FTX交易所讨论合作；然后又出了个yinsure.finance，也就是代币保险。无需 KYC/AML，Nexus Mutual 承保。这个消息一出，导致NXM也在涨。

除了这些实际的，YFI币价暴涨的一个很关键原因，也很有迷惑性，其实是它的总量，只有3万个。

我在社群看到有人在感慨，说：

“BTC原本应该在这10年中逐步壮大并体现出它的价值和领导作用，但今天的它被无数金融产品缠身……

杠杆，合约，期货……无币交易搞得死去活来，价格一再受到空军轮番袭击打压，10年的价格还不如1个月的YFI，悲哀！”

但是真的是这样吗？

真正能低成本买到YFI的，只有极少数例子。按超级君的说法，YFI在3000u以下的时间很短，大多数人起码得在这个高度才能拿到筹码。

3000到3万u，也就10倍。而且因为这个币的数量才3万枚，意味着这个币的持有量，很难按单个算。

在币安的交易对，可以看到YFI的交易量都是0.00几个。

这就是之前讲波卡的时候，说到的“币的可分割性”。也就是说，哪怕只是一枚币，也可以分割成很多份，让很多人去买。

这原理有好有坏，总量少容易造成币暴涨的效果；波卡拆分反倒有利益散户上车。

我看到一个特别形象的例子，如果只发行一枚币。这个币像YFI能对用户产生价值，比方说能撬动1个亿。

结合“币的可分割性”，这个总量只有1枚的币，涨到1亿一枚，是合理的。看上去它涨了1亿倍，但其实真正受益和暴富的人，没想象的那么夸张。

也正因为YFI只有3万枚，它3万u一枚的价格，流通市值也才10亿u不到。比特币的流通市值多少？

看到这，我们还用为比特币担心么？

真的就不用啦，比特币在很长时间内都会是No.1。哪一天它被某个实用型代币，比如以太坊超越了，才是我们该惊讶和认真思考的时候。

当然，YFI在这个节骨眼，以及它自身的作用，现在的市值完全和它匹配。它在比特币市值面前是蝼蚁，但它自身也足够亮眼和伟大。

当初还有一个币，价格超过过比特币，那就是大零币Zcash，代币zec。

据说当时1个zec=6个btc。

但我们看横坐标，横坐标是时间轴。zec真正在那个巅峰的时间，跟它整个生命周期比，几乎等于一瞬间的事。

这时候很多人又会担心了，YFI会不会跟zec一样暴跌。有一个区别，zec总量跟比特币一样2100万枚，YFI3万枚。

现在YFI在defi充当的作用，还有fomo泡沫的助推，10亿的市值很合理。

之后就得看项目本身的发展；和defi在牛市之后，到底能形成多大的实用型链条，筑成什么样的底部。

总之，投还是不投，多深入研究还是很有必要的。因为这个市场充斥着太多假象，很容易产生偏见和误解。

就好像这张图，看似很美好。

但为什么币圈几百万、几千万的用户，真正能按这个剧本走的好像一个都没有呢？

它太理论化，而且太“事后诸葛亮”了，可以理解成本末倒置的思路。

就好像刚才有朋友买的一个币正在跌，跟我说了一句，“早知道现在才买”，把我给乐的。

牛市要有想象力，但也得建立在起码的逻辑和基础上，不然很容易摔跟头。

虽然我也想像这张图那样，我真的不想努力了。

本文不作为投资建议。

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编译者/作者：我乃撒币

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