买入看涨期权介绍及其对现货交易、交割合约的优势

首先介绍一下期权的三要素：

执行价格：买卖双方约定好在到期日按照这个价格买卖BTC/USD指数

期权名字含义：合约标的-到期日-执行价格-看涨(C)/看跌(P)，如“BTCUSD-20200710-9000-C”代表标的为BTC/USD指数，到期日在2020年7月10日，执行价格为9000美金的看涨期权

期权费：买卖期权所花费的金额。注意：OKEX一张期权合约对应着0.1BTC面值(10张期权对应1个BTC)。

为了计算方便我们假设现在标的（比特币）价格为7000美金，交易者预期未来比特币的价格会上涨，那么买入看涨期权是一个不错的选择。假设现在交易者以0.05BTC的价格买入10张（对应1个比特币）执行价格为7000美金的看涨期权，那么到期日收益情况就如下图所示：

到期日标的（比特币）价格的盈亏平衡点：执行价格/(1-期权费)= $7000/(1-0.05)=$7368.42，即如果到期日比特币价格为$7368.42，看涨期权的买方不亏不赚，收益为0 (如下图所示)

最大亏损：0.05BTC,即放弃行权，损失期权费

盈亏金额：max[(标的价格-执行价格)/标的价格,0]-期权费。如标的价格涨到10000美金，那么盈亏=max[(10000-7000)/10000,0]-0.05=0.25BTC

下图所示，以0.05BTC买入10张看涨期权的盈利可能情况

1.到期BTC价格小于7000,不行权，损失全部期权费0.05BTC

2.到期BTC价格在7000$到$7368(盈利平衡点),根据上面的盈亏金额公式算出，小额亏损，不到0.05BTC

3.到期BTC恰好到$7368(盈利平衡点),不输不赢

4.到期BTC大于$7368(盈利平衡点)，开始盈利，标的价格越高，收益越多，且没有上限。

那么在对比特币的价格看涨的情况下，对于现货交易和交割合约，买入执行价格为$7000的看涨期权有什么优势呢？也假设此时标的（比特币）价格为7000美金，三种方式看多一个比特币：

买入执行价格为7000的看涨期权成本：0.05BTC，约350美金

买入现货成本：7000美金

买入交割合约：视杠杆倍数而定，在70-7000美金之间

简单来说，买入看涨期权的优势是成本相对较小，不用担心爆仓，亏损有限，与现货和交割合约相比总盈利仅变少一点但算上杠杆后收益率更高。

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编译者/作者：区块链二营长

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