投资者应遵循的五个链上指标：链分析

与传统市场相比，分析加密货币市场似乎更容易，因为区块链技术具有更高的内置透明度，使任何人都可以分析和审计链上数据。

然而，与此同时，将前瞻性数字归零也带来了挑战，这些数字可以洞悉当前和未来的价格趋势。 区块链情报公司Chainalysis的首席经济学家菲利普·格雷德威尔（Philip Gradwell）本周初加入CoinDesk，讨论了所有交易者必须遵循的五个链上指标。

交易所流入

Gradwell说：“我每天查看的第一个指标是交易所的流入量。”

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投资者通常在想要清算所持资产时将其钱包中的硬币转移到交易所，并在对加密货币持乐观态度时直接持有其资产。

上升中的市场流入量激增可以被认为是投资者对上升趋势缺乏信心的迹象。 Gradwell补充说：“当看到大量资金流入时，就该变得谨慎了。”

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但是，流入并不意味着立即清算。 投资者可以将其硬币在交易所中持有任意多的时间。

Gradwell说：“从历史上看，清算硬币的时间为12到36个小时，”他补充说，在3月份的崩盘中，出现了恐慌性抛售。

因此，该指标只是难题的一部分，因为我们不知道何时将出售已转移的硬币。 更重要的是流入量或销售压力的增加通常与相等或更大的购买压力相匹配。

贸易强度

为了确定外汇流入对供应方的影响，投资者应借助“交易强度”度量标准来关注需求方，该度量标准测量流入硬币的交易次数。

格雷德威尔说：“这告诉我们有多少人愿意购买发送到交易所的比特币。” 贸易强度的上升表明，买主胜过卖主，这是趋势强度的标志。

比特币周三上涨7％以上，至12,300美元以上的15个月高点。 在价格上涨期间，区块链情报公司Chainalysis跟踪的加密货币交易所在周三总计收到106,519 BTC，这是自10月2日以来的最高每日资金流入。

BTC流入交易所来源：Chainalysis

然而，由于需求强劲，流入量的增加未能阻止价格上涨。 比特币的交易强度跃升至两个月高点5.8，是90天平均水平的两倍多。

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尽管外汇流入和贸易强度有助于衡量短期市场状况，但其余三个指标更多地是关于长期趋势。

交易所间流量

投资者可以使用法定货币（例如美元）购买加密货币，也可以使用Tether等美元支持的稳定币来资助购买。

加密货币到法定货币的交易促进了美元对加密货币的交换，而在加密货币到加密货币的交易中，稳定币被用作加密货币交易的门户。

投资者可以通过跟踪这两类交易所之间的净流量来确定市场是由法定买家（例如机构）还是Tether交易商驱动。

从加密货币到法定交易所到加密货币到加密货币交易所的净流量表明，市场由稳定币交易者主导。 在这种情况下，稳定币发行量的增加可以被视为即将到来的价格反弹的主要指标。

互通流量来源：Chainalysis

但是，这也不是一成不变的。 根据Chainalysis的数据，自3月以来，加密货币到法定货币的交易所已经从加密货币到加密货币的交易所获得了206,000 BTC。 Gradwell指出：“这表明法定买家主要是驱动市场的。”该数据证实了机构对顶级加密货币参与度上升的看涨说法。

流动性

投资者可以通过跟踪流动和不流动实体的数量（由网络中相同参与者控制的地址簇）来衡量市场中的交易情绪。 Chainalysis通过分析区块链交易模式来识别实体，以识别由单个人或企业控制的地址。 随着数据更好地反映人与企业之间的实际持有量和交易量，这可以更准确地描述所发生的情况，从而减少了加密货币内部移动的噪音。

流动性是指在实体控制的所有地址范围内，实体资产在整个生命周期内的净流量与总流量的平均比率。 Chainalysis将流动实体定义为平均发送至少其所收到资产的25％的实体，而流动性不佳实体是发送的资产少于其所接收资产的25％的实体。

本质上，缺乏流动性的实体似乎似乎相信加密货币的长期前景和ho积硬币。 这对市场的销售压力具有减弱作用。 因此，流动性低下的实体数量持续增加是强烈的投机情绪和看涨指标的迹象。

比特币流动性来源：Chainalysis

上图显示，比特币的流动性已降至2017年中以来的最低水平。 比特币在当年最后一个季度从5,000美元急剧上涨至20,000美元。

同样，不流动的比特币数量也急剧上升。 “今年的增长速度比以前快。 因此，您比以往拥有更多的投资者。 但是流通的，可供购买的比特币也比以往任何时候都少。” Gradwell说。

这可能是为什么尽管BitMEX起诉，KuCoin黑客攻击，OKEx私钥剧集，美国总统唐纳德·特朗普的健康恐慌和全球股市抛售，但比特币最近仍稳定在10,000美元以上的原因。

跨区块链的价值转移

价值转移是指在特定日期转移的区块链上总单位的美元价值。 它实质上代表了区块链的用途，并伴随着交易数量的增加。

Gradwell说：“当加密货币的使用量增加时，需求就会增加，这会推高价格。”

跨区块链的价值转移来源：Chainalysis

以太的价值转移在7月中旬开始急剧上升。 一周后，该加密货币在250美元附近获得了强劲买入，并在8月中旬反弹至470美元。 七月和八月，以太领涨大盘，分别涨53％和26％，超过了比特币。

直到去年，比特币在牛市和熊市中几乎都主导了整个市场。 大多数投资者会在比特币的牛市期间购买以太和其他替代加密货币，并在比特币处于低迷时期时出售其他加密货币。

然而，随着基于以太坊的去中心化金融协议的爆炸性增长，今年的动态发生了变化，这使得投资者必须追踪以太坊和其他代币的链上活动。

随着加密市场的持续增长和成熟，对更深入的链上分析的需求可能会增加。 “使用链上数据，首先需要完成大量工作，从原始的区块链概念（如地址）到更有意义的经济概念（如流向交易所）。 但是一旦完成，用户就会拥有有意义的数据集来采取行动并做出决策。” Gradwell说。

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原文链接：https://www.coindesk.com/indicators-crypto-traders-chainalysis

原文作者：Omkar Godbole

编译者/作者：wanbizu AI

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