DAFEX达菲金小雅：目前国内智能投顾的发展现状是什么？

之前的文章，金小雅关于智能投顾的优点已经有了相关的阐述，国内发展智能投顾的积极性也一直在增加中。各经纪商都希望研发出能够自动生成研究报告替代分析师，发明策略替代主动基金经理进行投资的智能投资顾问。

但是我们不得不面对国内的现实，从业内专业人士处，我们得到了目前国内智能投顾发展的现状，有以下几点：

1.投资人市场仍不成熟

对比中美投资环境来看，除了中美两国整体金融市场监管、投资标的存在差距外。投资者层面亦呈现出较大的差异。美国投资者更看重的是通过智能投顾节约成本和时间，而中国投资者更看重收益率，承受资产风险能力较弱，存在投资“刚性兑付”需求，整体来看投资意识仍很不成熟，同时智能投顾属于被动投资，投资者从主动投资到被动投资仍需教育与引导。

2.平台鱼龙混杂，真假难辨

从E租宝等P2P平台风险事件大规模爆发后，众多投资人“闻虎色变”、“望而生畏”，加之2016年监管法规相应出台，不少P2P平台纷纷转型智能投顾。这类转型平台实质并没有智能投顾相应的先进算法与模型，仅是将客户资金进行固定收益和浮动收益的简单搭配，其中超90%投向同一种非标资产，并未实现真正的资产分散化配置。更有甚者，把智能投顾作为掩盖其自建资金池、模糊资金去向的借口。

3.股权投资类工具受限，智能投顾的优势难以充分发挥

智能投顾基于资产组合理论，以债权性工具确保基础收益，以股权性工具博取额外收益，追逐风险承担下的高收益。以betterment为例，为便于客户选择，它通常会给客户设立两个投资项，一个是“高风险”的股票组合，另一个是“超安全”的债券组合，客户可以在一定的范围内依据自己风险的承受能力，调整股票和债券投资的比例。然而，目前国内股权投资类工具仍相对匮乏，限制了智能投顾模型策略和收益表现。

4.监管政策收紧

目前很多专注于智能投顾的平台，面临着牌照、法规等政策限制。证券投资咨询（投顾）受《证券法》和《证券投资顾问业务暂定规定》监管，限定其只能提供投资建议，不能进行全权委托管理，这就使得相关智能投顾业务在国内主要限于做投资推荐，且因为不能以机构为主体或受托在二级市场上直接交易，所以只能将购买门槛低的公募基金作为资产配置的主要标的。此外，目前尚未发现有智能投顾平台获得证监会颁发的咨询业务牌照，整体监管部门对证券的监管正在收紧，抬高了行业准入门槛。

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编译者/作者：比特币女王金小雅

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