代币化投资-筹集资金的替代方案？

专业律师Lutz Auffenberg及其律师事务所Fin Law专门从事金融科技和创新技术领域。 特别是，区块链技术及其法规是他活动的重点。 在他的客人评论中，他涉及代币化投资。

这篇文章首先出现在Fin Law博客上。

寻求资本的公司可以选择多种方式为德国的投资进行融资。 第一个联系点通常是房屋银行，即使银行贷款的使用通常与发放大量贷款抵押物有关。 特别是初创企业通常会选择将商业股份交还给天使投资人和风险投资人的选择。 第三种是通过自由资本市场为项目融资。 如果寻求资本的公司的所有者不想放弃公司的任何股份进行融资，就有可能公开发行纯粹的债务法债券。 投资者会在期满时获得临时转移资本的利息和还款要求，要约的细节是可变的。 尽管大多数此类债券产品均作为证券进行监管，但德国对某些安排有特殊的监管制度-资产投资法（VermAnlG）。

什么是投资，它们与证券有何不同？

只有尚未根据《欧盟章程》进行证券监管或根据《资本投资法》未作为投资基金份额进行监管的投资产品才被视为投资。 此外，根据德国银行法（KWG），发行人接受投资者的资金有必要不被分类为存款交易，因此也不被分类为银行交易。 从历史上看，这些产品以前被视为灰色资本市场上的投资产品。 灰色的资本市场表示合法的投资机会，但并未受到进一步管制，因此发行人无需提供公开发售此类产品的招股说明书。 随着《资产管理法》的出台，立法机关希望规范灰色资本市场的产品，并使资产的发行人和资产提供者承担透明度，行为和出版义务。 此后，德国对有限合伙人股份，信托资产，次级贷款和无担保利润参与权以及注册债券和直接投资进行了相应的监管。 投资的特点尤其是，与证券不同，由于它们没有证券化，因此只能在有限的范围内进行交易和转移。 因此，它们始终始终是私人投资者感兴趣的，而机构投资者则几乎没有。

投资的优点和缺点是什么？

在实施《资产管理法》之前，德国灰色资本市场的产品市场已经非常庞大。 最后但并非最不重要的一点是，为了保护现有的市场基础结构，立法机关决定继续允许未获得KF旗下BaFin许可证的金融投资经纪人出售投资。 因此，可以根据贸易法规，根据经纪金融投资的许可证在德国出售投资。 与KWG的投资经纪许可相比，获得这种许可所需的精力要少得多。 此外，德国仍有大量金融投资经纪人可以委托出售投资。 另一方面，投资的一个缺点是《资产投资法》是纯粹的国家法规，这就是为什么根据德国法律设计的投资只能在要准备的投资说明书的基础上在德国出售的原因。

代币化投资有什么优势？

代币化可以在资产投资领域带来相当大的优势，因为它可以使产品类别??体现股票。 传统上，由于与证券化证券的必要区别，投资是在发行人和投资者之间直接订立的合同，其中对权利和义务进行了规定。 例如，债券证明书中的实施例是不可能的。 通过选择显示代币投资，产品类别现在也可以吸引机构投资者。 作为其投资准则的一部分，他们通常依赖于第三方持有的投资，以便能够以存款证明的形式向审计师提供第三方确认，以测试投资组合。 此类第三方确认可以由加密货币托管人签发以进行令牌化投资。 对于要通过广泛的分销网络提供给德意志联邦共和国境内机构投资者和私人投资者的投资产品，将其设计为投资绝对可以带来优势。

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原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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