正好证券综述化工板块可密切关注

纺织工业链下流需求大增，工业链上游的化纤职业冷季不淡。

“现在，公司处于满产的状况，基本无库存。据了解，职业均匀开工率也比较高，全体处于一个低库存的状况。”

跟着化纤职业景气量的提高，国内氨纶龙头华峰化学的股价比较上一年同期涨幅已超100%。图片来历：

主营产品量价齐升，令相关上市公司2020年第四季度成绩取得正向批改。在已发布2020年成绩预告的相关上市公司中，华峰化学、新凤鸣、中泰化学等公司上一年四季度成绩都取得了超预期增加。

化纤职业景气量有望继续改进

1月22日，国内氨纶40国内均匀价格42500元/吨，同比涨幅44%，与上一年8月价格低位时比较，增加超50%；粘胶短纤国内均匀价格约为13200元/吨，同比增加近40%，与上一年8月低价位时比较，增加近60%。来历：百川盈孚

复盘化纤价格走势，上一年1月至8月，化纤职业均价同比以跌落为主，9月至10月迎来上涨拐点。据核算，国内化纤职业上一年1月至8月整体累计跌幅在20%至30%之间，其间涤纶长丝、涤纶短纤和粘胶短纤跌幅同比跌幅均超25%，涤纶长丝和氨纶价格较为坚硬，跌幅在10%以内。

从上一年9月开端，遭到职业需求旺季和海外订单回流的影响，化纤价格继续上涨，涨幅前三的种类别离是：粘胶短纤、氨纶和涤纶长丝。

以粘胶短纤为例，其价格上一年7月底跌至8100元/吨，创2004年来新低。

“疫情改变了人们的一些日子惯，由于消毒湿巾的需求量大增，据测算，无纺布的需求量是曩昔的70倍。”短期看，跟着无纺布产线的会集投产，对粘胶短纤短期需求构成强支撑。中长时间看，人工等本钱不断推高棉花本钱，棉花-粘胶短纤价差到达4000元/吨左右的前史高位，粘胶短纤价格仍处在前史低位，具有长时间上行动力。

关于化纤职业2021年走势，多家券商最新研报以为，2020年承压的纺服需求有望迎来显着复苏，海外供需错配将会连续，国内龙头企业有望取得更多世界市场份额。2021年，纺服出口增加将带动上游化纤工业迎来景气继续改进，化纤职业景气量有望向上批改。

这些公司上一年四季度成绩迸发

华峰化学：上一年第四季度归母净赢利环比增加31.8%至65.9%

依据华峰化学发布的2020年成绩预告，公司估计上一年归母净赢利20亿元至25亿元，同比增加8.6%至35.8%。其间，第四季度单季度归母净赢利7.59亿元至12.59亿元，环比增加31.8%至65.9%。

公司表明，上一年第四季度成绩大超预期主因是主要产品氨纶和己二酸量价齐升。氨纶40D与己二酸上一年第四季度均价别离为36840元/吨、7495元/吨，环比别离增加18.8%、22.5%，一起公司产品产销量较上年同期有显着增加。

近期，公司在招待组织调研时表明，现在，公司处于满产的状况，库存低位。公司10万吨差异化氨纶项目的二期工程正在建造中，估计本年底前投产。

新凤鸣：上一年第四季度净利大增发力工业链一体化

新凤鸣估计2020年完成归属于上市公司股东的净赢利为5.8亿元到6.5亿元，同比削减52.02%到57.19%。可是，上一年第四季度以来，跟着下流需求回暖，石油价格企稳，公司产品盈余空间逐步批改，加上新产能投产，公司上一年第四季度完成归属于上市公司股东的净赢利估计同比增加28.55%到56.65%。

本年1月20日，公司公告，已与江苏新沂经开区管委会签定关于投建年产270万吨聚酯新材料一体化项目出资协议。

估计项目总出资180亿元。项目拟选用世界先进的大容量、柔性化聚合工艺技术，建造9套聚合设备、世界抢先的熔体直纺(直拉膜)生产线、共用工程等配套设备、500台加弹机、10000台织机、配套后道染整及公共热能中心，以精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇(MEG)为主要原料，以期构成年产270万吨聚酯(长丝、短纤、薄膜、切片等)的生产能力。

中泰化学：上一年第四季度成绩助全年扭亏为盈

1月16日，中泰化学发布批改后的2020年成绩陈述，净利同比扭亏为盈。公司表明，成绩批改的原因主要是上一年第四季度公司主要产品聚氯乙烯、粘胶纤维销价格格上涨所造成的。

据测算，以公司公告的183万吨PVC树脂、73万吨粘胶纤维产能核算，若PVC、粘胶短纤每吨上涨1000元，公司赢利将别离增厚12.1亿元、4.8亿元。

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编译者/作者：英华论市

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