牧牛区块链研究院金小雅：比特币是泡沫吗？

比特币价格飙升已导致一些金融专家声称这是泡沫。 如果说BTC是泡沫，那它是一种非典型的行为，与过去的所有伟大泡沫完全不同。 加密货币具有气泡和反气泡的特征。

自从比特币获得广泛的宣传，并且更多的人开始注意到它对金融系统造成的破坏程度之后，许多人将其称为不同的名称，并给出了不同的看法。 其中一些人将其称为泡沫，主要是由于其传奇的波动性。

最近，资产价格的飙升最终突破了5万美元大关，这使传统金融行业有些不解。 尽管加密爱好者对这一巨大突破感到高兴，并对持续增长做出了一些乐观的预测，但怀疑论者继续声称比特币没有内在价值。 因此，它仍然是“所有泡沫之母”。

本文探讨了了解领先的加密资产是泡沫状还是怀疑论者只是不愿接受新现实的原因。

我们可以称比特币为泡沫吗？

确定BTC是否是泡沫并不像听起来那么简单。 资本管理公司的联合创始人克利夫·阿尼斯(Cliff Asness)在一篇论文中指出，最被过度使用的词语之一是“泡沫”。 他认为，有几件事情可以确定特定事件是否为泡沫。 决定什么构成泡沫永远不是客观的。

但是，他表示，要使泡沫一词具有任何合法性，资产价格应确保在未来没有合乎逻辑的结果可以证明其合理性。

支持比特币作为泡沫理论的人也一直说它没有内在价值。 但是是这样吗? 大多数投资数字资产的人都是为了对冲法定货币贬值。 随着时间的流逝，这种可能性越来越大。 但是，用货币来量化并不是一件容易的事。

确定比特币的基本价值或基础价值很难。 即使持怀疑态度的人继续说它没有内在价值，比特币仍然证明了许多错误。

虚拟资产的价值没有像大多数基础法定货币那样下跌。 疲软的经济也不影响它。 并且数字硬币不能被垄断以仅使少数几个人受益。

似乎不可能将基准价格附加到一个不变的，具有防审查性的代币上，该代币可以用作支付手段，同时也可以算作价值存储。 为了使比特币成为泡沫，必须有可能证明其价格与基础价值无关。 但是，这在当今世界看来是不可能的。

由于美国政府希望迅速启动经济，大流行造成的经济困难导致全球美元供应增加。 同时，需求停滞不前。 现在世界正在缓慢复苏，人们担心通货膨胀。 这是增加比特币潜在价值的因素之一，因为越来越多的人将其视为摆脱传统金融机构造成的经济混乱的出路。

比特币作为一种反泡沫

怀疑论者将比特币视为泡沫，而另一种流派则认为数字硬币是一种反泡沫。 为了产生反气泡，首先必须有气泡。 比特币的支持者已经找到了一个完美的解决方案。

要了解使比特币成为反泡沫的原因，人们只需查看促使投资者购买该资产的动机。 目前，最大的动机是投资者相信政府在试图再次启动经济时会印出更多的钱，这将导致经济膨胀。

如果发生这种情况，它将影响许多主要依赖于低利率的公司的估值。 如果债券泡沫破裂，那么这些利率将是首先上升的。 因此，这使BTC对这些公司具有吸引力，以此作为保护自己免受通胀风险的一种方式。

为了更好地理解比特币作为反泡沫的性质，您只需要想象BTC在政府拥有平衡账户且中央银行不会印制更多货币的世界中所具有的价值基础。 在此系统中，无需担心财务压力。

在这样的世界里，对比特币的需求不会很高，而且价格也不会一样。 因此，这些因素推动了加密王的价格上涨，使其成为名副其实的反泡沫。 但是，数字货币似乎似乎是一种反泡沫，并不意味着其价格不会下跌。 在我们这个不确定的世界中，一切皆有可能。

尽管许多怀疑论者普遍指出，比特币没有内在价值可言，但这还不够。 根据艾伦·戈特哈特(Alan Gotthardt)的说法，金钱本身没有内在价值，只有发行人坚信自己。 而且这也逐渐适用于BTC。

最后的话

由于它同时具有两种功能，因此几乎不可能确定比特币是泡沫还是反泡沫。 最重要的经济学家迭戈·帕里拉(Diego Parrila)认为，领先的虚拟资产是80%的泡沫和20%的反泡沫。

但是，比特币正在逐步将自己确立为传统??银行系统的有价值替代品和竞争对手。 在极端情况下，这将使其面临更多的监管，征税甚至禁令。 因此，最终，泡沫变得越来越少，更多的人可能开始将其视为反泡沫。

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编译者/作者：比特币女王金小雅

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