库存到流量模型实际上是什么？

越来越多的投资者对比特币感兴趣。 最新的价格上涨已经证实了这种兴趣。 与一年前的价格相比，加密资产增长了九倍以上。 自今年年初以来，它几乎翻了一番。

在比特币所有者享受这些课程的同时，价值投资者和其他投资者仍在努力评估比特币和其他加密货币。 长期以来，对于比特币的合适估值方法已经存在分歧。 加密资产既不产生利息也不产生现金流，这就是为什么很难进行模型化，定量评估的原因。 所谓的库存到流量模型旨在对此进行补救。

寻找估值模型

现在有许多估值方法。 Twitter用户使用化名PlanB可能发起了最突出的尝试。 他的模型基于所谓的库存流量图。 该准则值衡量了任何原材料（黄金，白银，铂，石油甚至比特币）的现有供应量与其年度新创造或生产量之间的关系。

从这个意义上讲，库存流量比首先是一个经济概念。 PlanB使用此模型对比特币价格进行建模，以便能够对未来的价格走势做出陈述。 经过最初的批评后，化名财务分析师复制并发布了他的股票-流量模型的改编版本。 到2024年底，他的“价格预测”将高达28.8万美元，他在比特币人的耳朵里制作了音乐。

但是，即使他的调整也未能说服批评家。 这些坚持了他的模型的缺陷和不连贯性。 其他人则认为，通过自己的修改，他们使模型更加连贯，因此更具说服力。 因此，关于将股票流模型应用于比特币的有用性的争论仍然激烈。

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库存到流量：货币重言式

实际上可以从库存/流量比率中得出哪些表述？ 货币理论的经济学在这方面很清楚，因为存量与流通的问题就源于此：比率衡量的是“硬度”，因此也衡量了事物是否适合作为货币。 因为根据定义，金钱是最可销售的商品，因此具有最高的可兑换性。

从经济角度来讲，这体现在以下事实：与其他商品相比，货币的边际效用下降得最少。 因此，您对每增加一个单位的货币都感到满意，而在某些时候，您会感到对其他商品的饱和。 究其原因，恰恰是因为货币具有很高的可销售性，可以与所有其他商品通用地交换货币。

一件商品越易售，因此可交换的价值就越大。 这说明了货币的重言式：商品被because积是因为它易于交换，而商品却易于被because积是因为它易于ho积。 货币理论中有许多尝试解决这一循环论点的尝试。 归根结底，在实践中解决这些矛盾的总是矛盾的市场过程，因为其因果关系通常不明确，但却相互促进。

稀缺是相对的

ho积货币的能力因此以高的存货周转率来表示，因为it积了大量货币，并且流通的新单位相对较少。 “完美”的钱还表明生产中的边际成本不断上升。 这意味着：您想生产的越多，额外生产的成本就越高。 这个事实通常被称为稀缺。

可以将高库存与流量的比率转换为以下日常语言：基于高库存（即库存），可以假定某商品的所有已创建单位在某个地方仍可能可用。 那是因为商品可能无法消费或消费，但是任何库存都是潜在的要约（请参阅黄金）。 同时，由于生产中边际成本的上升，流程只能难以扩展。

基于此，可以得出结论，具有高库存/流通比的商品仅相对稀缺。 实际上，没有绝对的稀缺之类的东西。 因为稀缺是由供求关系决定的。 反过来，供应量或销售量来自新的生产（流量）和现有库存（库存）。 如果稀缺性普遍存在，则供需就不会处于“均衡”状态。 这意味着该商品的??库存积压了很多，没有在市场上出售。 由于流量成分难以影响，因此几乎不可能通过创建新的流量来弥补“稀缺性”来向市场增加流量。 这表示了高原料流量比的商品的硬度。

高的资金周转率是赚钱的必要条件，但不是充分条件。 高的库存/流量比率也是商品用作硬钱的必要条件。 同时，关键人物没有说出市场参与者对上述商品的评价。

库存量：货币化后是稳定

但这与比特币有什么关系？ 比特币的高股票流通比率表明了其作为货币的硬度。 由于其高可分割性，均匀性，耐用性，便携性和“稀缺性”，该加密资产还具有使其物有所值的那些特性。 正是这些事实，目前使人们发现比特币是货币。

这个发现过程还远远没有结束。 人们越发现自己将比特币作为货币替代品，价格上涨的可能性就越高。 但是，无论如何，库存到流量模型都可以根据过去的数据点正确地预测将来的价格发展，这一事实已被定义排除在外。 过去的结果永远不能绝对确定地转换为未来的收入。

最终，这可能不是此类模型背后的意图。 相反，它们用于给投资者（希望）指示。 还可以假设该模型在一个自我实现的预言意义上在这里和那里得到确认，如过去的相关性所示。

以下是令人兴奋的观察：在货币理论中，高的股票流通比率应逐渐转化为低的波动性。 由于存货过多，因此在价格上可以弥补负的供应冲击或正的需求冲击的可能性，这很容易被抵消。 库存形式的潜在供应可以随时离开仓库，对价格产生稳定作用。

石油和黄金提供了示例和反例。 原油的存货流量比率非常低，因此，当涉及到供应方的扭曲时，价格就会出现较大的波动。 另一方面，在黄金的情况下，高的库存对流通量具有降价作用。 对于比特币来说，这可能意味着具体的含义：一旦其货币化阶段（遵循S形曲线）“完成”，由于存量与流量比率的稳定增长，比特币价格的波动性也应会降低。

从长远来看，比特币的高流通量是否预示着价格的稳定？ 无论如何，对货币理论及其概念的正确解释将表明这一点。

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原文链接：https://www.btc-echo.de/bitcoin-was-ist-eigentlich-das-stock-to-flow-modell/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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