10万-30万美元的比特币看涨期权是否预示着看涨的BTC价格走势？

小鸟矿池研究发现，衍生品交易所现在提供10万至30万美元的比特币看涨期权，但专业交易员是否会上钩呢？

12月31日，比特币(BTC) 10万美元至30万美元的看涨期权达到了惊人的6700份合约，目前价值3.85亿美元。这些衍生品赋予买家以固定价格购买比特币的权利，而卖家则有义务兑现这个价格。

有人可能会认为这是利用多头头寸的好方法，但这是有代价的，而且通常是相当高的。为此，买方要向看涨期权卖方支付一笔预付款(溢价)。例如，10万美元的看涨期权目前的交易价格是0.164比特币，相当于9,480美元。

由于这个原因，期权交易者很少自己购买这些期权。因此，期限较长的衍生品通常涉及多个执行价格或日历月。

比特币期权大宗交易。来源?| Paradigm频道

上面显示的是由Paradigm（一家专注于机构投资者的场外交易服务台）安排的实际交易。

在这次交易中，他们的两个客户之间共交易了37个比特币，12月10万美元和14万美元的买入。

不幸的是，我们无法知道做市商是哪一方，但考虑到其中的风险，我们可以假设客户正在寻找看涨头寸。

BTC日历价差模拟。来源?| Deribit Position Builder

通过卖出价值14万美元的看涨期权，同时买入价格更高的10万美元看涨期权，该客户支付了13.8万美元的预付款。这是他们的最大损失，在12月31日以10万美元的价格发生。

上述模拟中的红线显示到期时的净结果，以BTC衡量。同时，绿线显示的是6月30日的理论净收益。

因此，该客户需要比特币在6月30日以65,600美元或更高的价格交易，以收回投资。如果这种“看涨价差”策略的买家持有至12月到期，这个数字远低于达到盈亏平衡所需的107150美元。

这种现象是由10万美元的看涨期权价格升值幅度大于14万美元造成的。虽然比特币价格上涨到6.56万美元对一个剩余6个月的10万美元期权很有意义，但对14万美元期权就没那么重要了。

通过交易的看涨期权可以实现无数的策略，尽管买方不需要等至到期日才能锁定利润。因此，如果比特币在几个月内上涨了30%，看涨价差持有者就有理由平仓。

如上面的示例所示，如果比特币在6月份达到75,000美元，买方可以通过平仓锁定23,000美元的净利润。

虽然看到交易所提供10万至30万美元的巨额到期交易令人兴奋，但这些数字不应被视为基于分析的精确价格估计。

专业交易员利用这些工具进行看涨但受控的投资策略。

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原作者 ?| MARCEL PECHMAN

编译 ?| 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph，为方便理解，文中有做适量删增。

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编译者/作者：sky110

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