热点报道：数字人民币有望为全球贸易结算开辟新视窗

目前，法定货币数字化已是全球未来的大趋势，世界货币的竞争化以及多元化因此会演绎得越来越激烈，不同形式的法定货币竞相登场，带着国家信用背书的烙印跻身全球货币价值储存、交换媒介的工具赛道。

日前，在2021清华五道口全球金融论坛上，中国人民银行前任行长周小川强调，数字人民币设计的目的和努力的方向主要是国内支付系统的现代化，为零售支付系统服务，不是要取代美元在国际上的主导地位。作为中国数字货币的直接决策者与推动者，周小川对数字人民币的定位既澄清与矫正了国内不少人对法定数字货币的误读，同时也让可能让那些拿数字人民币说事的美国政客和精英人士缄默其口。

我国数字人民币从先后在深圳、苏州、北京、成都、上海与长沙等六地进行公测，到接入京东、B站、美团、滴滴、顺丰等线上企业，同时覆盖数万家线下商户，作为一种技术创新物种，借助与宏观政策的鼎力支持与微观领域金融科技创新能量的双重驱动，数字人民币正朝着零售消费端加速落地与聚焦，从中着实看不到其能与美元发生关联的蛛丝马迹。但之所以产生数字人民币会替代美元的认知与判断，主要是源于实践层面作为一种跨境支付工具，数字人民币迟早会进入对外贸易领域，同时从技术上来讲，数字法币又是建立在区块链底层技术基础之上的，而区块链具有“去中心化”特征，即支持点对点与端对端的交易。说得直白一些就是，有了法定数字货币，中国在今后的国际贸易活动中就可摆脱受美国控制的SWIFT（环球同业银行金融电讯协会），直接与贸易对象国进行非美元化工具的结算。

其实，照美元在全球的功能地位与市场影响力，目前任一非美货币均不可与其同日而语。在各国央行的外汇储备中，美元占比达60%，国际贸易投资支付的份额中美元占比超过40%，同时全球40%的债务以美元计价，90%的外汇交易都涉及美元。另外，在国际货币基金组织的货币篮子中，美元也一直稳居第一。这样的国际货币体系很长时期将很难重塑，因为支撑美元在价值储存、交换媒介和记账单位长袖善舞的不仅只有美国在全球领先的经济、科技和军事综合实力，也有美国作为全球最大消费市场所产生的强大购买力与美元输出力，更有美元自身稳定的信用背书。这种情况也说明，只要美国不主动改变国际货币体系，任一货币都不具备可以取代美元的较大概率，其中包括美元在国际货币体系中的主导地位并不会因任一或者多个国家货币形态的变化而作出改变；反言之，只要美元不数字化，即使有人民币、欧元等主要货币的数字化，也很难撼动目前的国际货币体系。

当然，与其他非美主要经济体有所不同，中国目前是世界最大贸易国、最大的工业生产国、最大的初级原料进口国、最大能源进口国和最大农业进口国，按照国际著名研究机构推测，在2028年-2035年之间中国GDP将超越美国成为世界第一。到了这个节点，数字人民币替代美元应该很有底气吧？其实未必。对比发现，早在19世纪末美国的经济总量就超过了英国，但直到“二战”后英镑才最终走向终结而美元开始出人头地，因为那时美国才真正站到世界第一强国的高地之上，除了经济指标鹤立鸡群之外，更有科技、军事、文化、教育等综合实力盖压全球。动态地看，虽然中国经济总量超过美国只是时间早晚问题，但在军事、科技、教育、文化和人才方面追平美国却并非朝夕之事，由此决定了数字人民币很长时期内将无法与美元平起平坐。

回过头去看，从美元成为世界货币到今天，美元的霸主地位一直岿然不动，尤其在美国对全球经济贡献的占比不断下降，同时新兴市场国家日渐崛起，以及欧元横空出世与人民币国际化进程显著加快且连续走强的背景下，美元的主导地位还能维持依旧本就是一件不寻常的事情。对于美国来说，既可以凭借美元的国际储备货币地位对美元资产支付更低的利息，也可以借此降低汇率风险并轻松承受大规模的贸易赤字，同时在国内金融市场造就更充分的流动性，并使美国企业实现低成本融资。因此，维系美元在国际货币体系中的强势地位将成为美国不可动摇的战略抉择。依次观之，在法定数字货币问题上，美联储不会一直视而不见，或者愿意落人之后。要知道，美国金融科技的变革能量其实丝毫不逊于中国，私营经济部门在数字货币和移动支付领域的创新成果同样可以与中国比肩攀高，只是与中国数字货币走出了一条由顶层发动然后借助市场主体进行场景拓展的基本路线不同，美联储极有可能选择首先与科技企业合作然后沿用商业化力量推展布局的路径，而数字美元一旦落地，美元很大程度上或许可以获得如同线下的线上比较优势。

最后，需要承认的是，虽然数字人民币不会构成替代美元的风险，但对稀释与削弱美元的霸权地位的确有着明显的积极意义，至少在看似牢不可破的国际银行体系中打开了一扇全球贸易结算新视窗。更重要的意义在于，法定货币数字化已是全球未来的大趋势，世界货币的竞争化以及多元化因此会演绎得越来越激烈，不同形式的法定货币竞相登场，带着国家信用背书的烙印跻身全球货币价值储存、交换媒介的工具赛道。虽然美元还会一枝独秀，但数字货币时代货币的主权信用价值将大大降低，取而代之的是数字化信用证书，它记录与展示着各国数字货币综合信用状况，市场最终也能在比较选择中过滤出可让全世界各国认同的去主权化的新型数字货币。

央行数字货币热度不断攀升

央行数币货币的热度正在不断攀升。普华永道（PwC）的数据显示，超过85%的央行都在对本国货币数字化进行调研。在主要经济体中，中国率先推出了数字人民币，欧洲央行、日本央行和美联储也正在加紧对数字货币的研究。

央行数字货币应该怎样设计？其在国际支付当中应当承担什么角色？会对国际货币体系产生何种影响？央行数字货币应如何监管？

针对上述问题，5月30日，在国际金融论坛（IFF）2021年春季会议上，多位业内专家学者进行了观点激烈碰撞。

证监会科技监管局局长姚前认为，面对数字化浪潮，中央银行有必要主动创新法定货币发行和流通方式，探索央行数字货币，以优化法定货币支付功能，缓解私人支付工具的冲击，提高法定货币地位和货币政策的有效性。

清华大学经济管理学院金融系主任何平表示，央行数字货币具备先进的技术，可以帮助整个经济实现数字化转型加速，但是它在应用场景、与社会上其他支付手段的合作，包括在国际支付体系中的定位与合作竞争，都需要我们有更多的顶层设计，不能简单地盲目推进。

该不该加载智能合约

央行数字货币应怎么定位？在什么场景中应用？发挥什么样的作用？目前来看，各方争议不小。

美联储主席鲍威尔在4月28日答记者问时，对数字人民币评论称，“它的真正用处是帮助政府看到所有的实时交易”。

对此，姚前反驳称，这并非中国央行数字货币的动机。“在我国民众已经习惯支付宝、微信支付等非现金支付方式后，许多人身上已不再携带现金，事实上，第三方支付技术上已经可以实现所有实时交易的透明化，当然，也引发了数据隐私保护、可匿名性、垄断、监管透明度等问题。”

姚前指出，应该从多个方面重点考量央行数字货币研发，比如技术路线、运行架构是双层还是单层、是否计息、发行模式、智能合约等。

以智能合约为例，此前，有观点认为，加载除法定货币本身功能外的智能合约会影响其法偿功能，因此建议对央行数字货币加载智能合约持审慎态度。

姚前称，我们观察到，加拿大、新加坡、欧洲和日本央行等开展的央行数字货币研究项目，均实现了智能合约。“央行数字货币不能只是对实物货币简单模拟，若要发挥数字优势，未来的央行数字货币一定要走向智能货币。”

而在何平看来，未来更多的智能化可能不应在央行数字货币上实行，商业银行和第三方支付在这方面拥有更多的优势和动力。

何平称，央行数字货币作为新型的电子支付手段，是可以通过智能合约的方法实现智能化的。但理论上所有的电子支付都可实现智能化。事实上，央行数字货币作为M0在支付体系中的比例并不会很大，大概在5%。也就是说，商业银行和第三方支付机构仍然是商业支付的主要承担者，它们具有更多的信息优势和风控手段来实现智能支付，也具备足够的商业激励。

何平认为，需要从顶层设计的视角来看待这些问题，而不是盲目地推动智能化，因为这永远存在一个成本和收益的权衡问题。

隐私保护与国际支付的监管考量

数字货币发展如火如荼，风险监管体系也亟须建立。姚前认为，央行数字货币监管需要在隐私保护与监管合规之间取得平衡。一方面KYC（了解你的客户）反洗钱、反恐怖融资、反逃税是央行数字货币应遵循的基本准则，另一方面则要充分考虑用户个人隐私保护。

“央行数字货币的隐私机制设计是当前的研究热点，最近欧洲央行对于数字欧元公众咨询结果显示，参与咨询的居民和专业人士都认为隐私性是数字欧元最需要关注的设计特征。我个人认为，在数字世界中，数字身份的真实性问题、隐私问题、安全问题或涉及更大的社会治理问题，需要我们做深入研究。”姚前称。

随着数字人民币试点的不断落地，关于数字人民币国际化的问题也引发讨论，其中讨论最多的是数字人民币与数字美元的关系。

何平表示，很多人都会对央行数字货币推动人民币国际化欢欣鼓舞，觉得它越过了传统的SWIFT系统，传统的跨境业务是商业银行中心化的支付体系，而央行数字货币恰恰不依赖于传统的商业机构，所以它可能成为国际支付手段的一个有力竞争者。

何平认为，在国际支付体系当中，央行数字货币有限匿名，事实上会带来国际资本的匿名流动，并不利于各国监控资本流动。

“比如，人民币跨境流动时，中国央行会知道，其他国家央行是不知道的；类似的，美联储发行的数字货币跨境流入中国，美联储知道，中国央行是不知道的。”何平称。

何平指出，央行数字货币在国际支付当中应当承担什么角色还需要斟酌。比如，未来，各国央行数字货币和传统的中心化国际支付体系应该如何分工、合作和竞争。

5月20日，博鳌亚洲论坛副理事长周小川称，不要过多地把数字人民币开发计划和人民币国际化联系在一起，而应更多注重零售项目和经常性项目效率的提升。

周小川认为，若中国国内零售领域的数字人民币技术更新能取得明显效果，对于跨境的小额经常性支付也会有好处，对于人民币的国际化也会作出一定贡献。

END

免责声明：作为信息交流平台，本文所提供的资讯信息仅代表行业个人观点，与币码翁官方立场无关，本文不作为投资理财建议，投资有风险，参与需谨慎，投资人对自身投资和选择行为担责。

—-

编译者/作者：IPFS星际特工

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。