证券机构的加密托管——未来还有可能吗？

专业律师 Lutz Auffenberg 和他的律师事务所 Fin Law 专注于金融科技和创新技术领域。 尤其是区块链技术及其监管是他的工作重点。 在他的客座文章中，他致力于即将到来的 WpIG 和证券机构的加密托管。

本文首次出现在 Fin Law 博客上。

2021 年 6 月 26 日，新的证券机构监管制度将与 Wertpapierinstitutsgesetz (WpIG) 在德国生效。 新规则适用于所有提供金融服务的公司，例如投资经纪、投资建议、自营交易或金融投资组合管理和类似服务。 迄今为止，对这些公司的监管与银行法（KWG）中对信贷机构的监管是统一监管的。 从对投资公司的监管规定转移到新的 WpIG，德国立法者希望在符合指令的执行欧洲投资公司指令 (IFD) 的要求方面有更清晰的监管实践和简化。基于。 然而，KWG 仍然有效，并继续为开展银行业务（如存款或贷款业务）的公司提供监管框架。

并非所有以前作为金融服务监管的活动都将转移到新的 WpIG。 例如，自 2020 年 1 月 1 日起，作为新的金融服务提供商被纳入 KWG 的加密托管业务，以及保理、融资租赁和资产管理将继续留在 KWG。 这样做的背景是，这些活动不是由于欧洲要求而需要许可的活动，而是基于德国立法机关的国家法律决定。 因此，IFD 中并未将上述活动定义为需要许可的证券服务或辅助证券服务。 因此，在 2021 年 6 月 26 日之后，加密托管业务许可证的申请将继续基于 KWG。

为了能够确保监管制度之间的明确分离，WpIG 未来将包含一项排他性要求，阐明 WpIG 下的许可与 KWG、支付服务监管法 (ZAG??) 下的许可不匹配，保险监管法 (VAG) 或资本投资法 (KAGB) 可以合并。 为了避免监管法在机构监管要求方面的矛盾，分离可能看起来是明智的。 然而，它提出了许多解释问题。 BaFin 于 2021 年 5 月 5 日致函目前受其监管的证券交易银行，要求就保理、融资租赁或资产管理所持有的任何许可证的使用情况发出通知。 BaFin 将 WpIG 的排他性规则理解为，未来提及的服务只能由属于 KWG 而不是 WpIG 的公司提供。 在信函中，当局打算根据所要求信息的背景，大致了解这一法律变化将对市场产生的影响。

BaFin 的解释最初意味着所有证券交易银行和其他提供证券服务的公司不能同时获得加密货币托管业务的许可证。 如果您想将加密托管整合到您的报价中，则必须成立一家单独的公司，然后根据 KWG 申请许可。 实际上，即使在引入 WpIG 之前，此程序也是可取的，特别是因为除了加密托管业务之外不提供任何其他金融服务的加密托管人享有有吸引力的特权，尤其是在要满足的股权比率方面。 然而，BaFin 的法律意见是否真的正确是值得怀疑的，因为立法者也在 KWG 中做出了改变，强烈支持对排他性要求的不同解释。 根据 KWG 第 32 (2a) 条的新措辞，日后只有在同时申请进行至少一项银行交易的许可证的情况下，才能授予 KWG 下的许可证。 如果同时申请加密托管业务的许可，并且所进行的银行交易或金融服务涉及记账单位或加密价值，则 KWG 中的新法律措辞甚至不应施加任何限制，以便KWG在这些星座中继续保持权威。

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原文链接：https://www.btc-echo.de/news/kryptoverwahrung-durch-wertpapierinstitute-in-zukunft-noch-moeglich-120393/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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