比特币 ETF：美国证券交易委员会是否在攻击 APA？

根据 Grayscale 的说法，SEC 一再拒绝批准实物比特币 ETF 甚至可能违反《行政程序法》（APA），这是一套管理联邦机构决策过程的规则。

这是 Grayscale 的律师发给 SEC 并在该机构网站上发布的一封信中所述的内容。

Grayscale 正试图将其灰度比特币信托 (GBTC) 基金转换为 ETF，但面临 SEC 的反对。

迄今为止，该机构已经授权了一些基于比特币期货的 ETF，但仍然没有基于实物 BTC 的 ETF，尽管这种意义上的第一个请求可以追溯到八年前。

比特币 ETF，“任意和反复无常”的选择

在这封长信中，认为投资衍生品市场是可以接受的，而投资于此类衍生品的上游资产则不是。

在这方面，灰度甚至表示 SEC 在这方面做出的决定将是“任意和反复无常的”，因为在批准了基于比特币期货的 ETF 之后，它反而拒绝了至少一个批准请求基于实物 BTC 的 ETF。

在现实中，处理方式的不同是因为这两种金融产品对应的法律不同，不幸的是，法律对它们的处理方式不同。 因此，美国证券交易委员会在这种不平等待遇背后有法律依据。

然而，在信中，灰度的律师明确写道：

“交易法和 APA 要求委员会以类似于比特币期货 ETP 的方式对待 BTC 上的 ETP。”

他们说：

“在允许根据 1940 年法律注册的比特币期货 ETP 在过去几周开始交易后，委员会不能通过坚持不同的标准、含糊不清且显然无法满足来拒绝批准 BTC 上市。对于比特币现货的 ETP ”。

根据灰度，美国证券交易委员会违反了规则 违反了规则

事实上，根据 Grayscale 的律师的说法，这样的决定将违反 APA 第 6 (b) (5) 节禁止广播公司之间不公平歧视的禁令。

APA 要求 SEC 平等对待类似的产品，除非它有合理的根本原因进行不同的对待。

美国国会议员汤姆·埃默 (Tom Emmer) 也想表达他对这种不平等待遇的不同意见，以至于他称 SEC 对加密货币监管的方法“毫无根据且极其不一致”。

扣留对比特币现货 ETF 的批准仅表明 SEC 监管加密货币的方法毫无根据且极其不一致。 https://t.co/qnKkVoeQ3t

— 汤姆·埃默 (@RepTomEmmer)，2021 年 11 月 30 日

理论上，该机构最早可以在 12 月就对 Grayscale 的请求作出裁决，但很可能会像以往那样，尽可能地推迟裁决。 然而，最终判决预计在明年春天结束。

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原文链接：https://cryptonomist.ch/2021/12/01/etf-su-bitcoin-sec-apa/

原文作者：Marco Cavicchioli

编译者/作者：wanbizu AI

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