比特币与国债收益率一致？

昨天 Anthony Pompliano 发表了一篇长文，他分析了比特币和美国国债的回报。

[NEW POST] 比特币与国债收益率同步发展？！

我们预计风险资产与国债收益率呈负相关，但比特币并非如此。

市场可能终于意识到比特币是一种储蓄技术。https://t.co/HQzebHQqCC

— 拉盘???? (@APompliano) 2021 年 12 月 20 日

美联储和利率

假设美联储将在 2022 年期间三次加息，Pompliano 分析了这些货币政策措施对金融市场可能产生的后果。

请记住，通常认为高增长股票和风险资产会在加息时卖出。 这在过去已经发生过多次。

然而，Pompliano 指出，例如，世纪之交的巨大互联网泡沫正是由美联储加息引起的。

事实是，如果大量出售有风险的资产，比特币将遭受同样的命运。 但根据著名的加密影响者的说法，对此表示怀疑是合理的。

与美国国债相比，比特币的回报

他指出，普遍的观点是，比特币是一种与利率成反比的风险资产。 然而，与此同时，问题出现了，如果比特币的价格与利率和量化宽松的关系不大，而与最近的减半关系更大，那么比特币的价格会发生什么变化。

事实上，如果一方面，例如技术证券和政府债券收益率之间的负相关恰好如人们所预期的那样发生，那么这种反比关系就不是我们在比特币和国债收益率之间观察到的。

Pompliano 指出，实际上，我们正在目睹完全相反的情况。 也就是说，比特币的价格似乎与美国国债收益率密切相关。

Pompliano 引用了 Caleb Franzen 的一条推文，显示了自 2020 年中期以来比特币与 10 年期美国国债之间的相关性，几乎完全重叠。

比特币与国债的相关性

根据 Pompliano 的说法，如果这种趋势继续显现出来，那么对比特币的普遍看法可能会“放错地方”，而 BTC 的价格可能会从利率上升中受益。

比特币对冲通胀

如果发生这种情况，比特币将有效地起到对冲通胀的作用。

但是，Pompliano 一再强调，这些只是假设，需要等待 BTC 价格的真实走势才能了解它们是否符合现实。

然而，在这种情况的背后，可能隐藏了越来越多的人将比特币视为他们的储备货币这一事实。 这种现象可以证明与美国国债收益率相关的 BTC 价格的明显异常行为是合理的。

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原文链接：https://cryptonomist.ch/2021/12/21/pompliano-bitcoin-rendimenti-treasury/

原文作者：Marco Cavicchioli

编译者/作者：wanbizu AI

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