对市场走势判断的另类观点

比特币在2021年11月10日达到本轮牛市的峰值68789美元后，开始一路下跌直到现在，投资者中有一部分依旧认为：当下还处于牛市，只不过是在调整，比特币在今年仍然会再创新高。

这部分投资者认为接下来面对的美联储加息不足以影响整个行情，甚至认为美联储加息的影响力已经充分反应到市场价格中了。

对这个观点，近期推特大号@Pentosh1发表了一篇长推，从另一个角度阐述了他的看法。读完他的文章，我认为文章的视野比较独特，思考也比较冷静，因此今天和大家分享他的观点。

推特的原文网址为：https://twitter.com/Pentosh1/status/1492152282145820672，感兴趣的读者可以直接阅读原文。下面的文字是我按照自己的理解编译整理的。

三个月之前，某媒体公开认为：“加息是不可能的”，“缩表也不可能”。

而现在大家都知道，不仅加息很有可能，连缩表也很有可能，但是话术却又变成了这些影响“已经反应到市场价格中了”。

我想谈的是：为什么这些影响没有反应到市场价格中。

首先，我们不得不承认在加密货币领域很多人都是天才。因为我们进入这个领域很早，并且创造了史无前例的财富，因此我们当然希望这个空前的盛况能永远地持续下去。

但是，我们怎么能想当然地认为美联储的政策影响已经反应到市场价格中了呢？美联储的政策根本就还没出台，还没有产生作用呢！

当利率真的上升时，增长就会下降。当廉价的信用不再有，对由廉价信用产生的借贷需求就会下降。这个道理适用于贷款购房，也适用于贷款购车。

当缩表发生时，同样的事情也会发生。

尽管美联储的这两项措施还未出台，但一旦它们出台，它们所产生的后果一定会逐渐显现出来。潮水会褪去，裸泳者会显现，市场会表露出它真实的面目。

可以设想一下，一旦美联储每个月缩表1200亿美元，那将意味着人们将以比现在高的成本才能借到资本。而现在，人们可以以接近0的利率借到资本，并且美联储还在放水。所以加息和缩表真正产生的效应还远未发生呢。

当然，可能信用市场已经“充分消化”了美联储这些政策的影响力，但是房地产市场、个人收入、实体经济还根本就没有感受到美联储政策的影响力。

如果我们认为美联储的政策影响力“已经反应到了市场价格中”，那是不是我们也可以认为一旦利率真的上升，房价就不会下跌，借贷需求就不会萎缩呢？

美联储最终一定会加息，别再幻想了，因为美联储别无选择。又想控制通胀，又要维持放水和零利率，这可能吗？

当下的经济表现良好，如果还不加息，还是维持现状，那接下来我们看到的灾难将是毁灭性的，美国政府、美联储、美元都无法承受。

加息，承受它所带来的阵痛才是正确的选择。

有人担心经济萧条，美联储不会担心，它有办法的。

我们换个角度想，假设美联储的政策影响力真的能如此快地充分反应到市场价格中，那么当新冠刚爆发，美联储刚开始放水并实施0利率后，我们就应该看到加密货币的盛况了。但实际上我们今天所看到的这个盛况却是在新冠爆发后，经过了几年的酝酿才达到的。

所以，即便美联储的政策影响力要反应到市场价格中，也不可能在这么短的时间内就充分反应出来。何况美联储的政策还没出台呢。

因此，我高度关注3月份：美联储实际上会采取什么措施，而不是嘴上说要采取什么措施。

看看收益率曲线吧，它显示我们已经处于萧条中了。

市场已经萎靡了，它的基本面已经出现了裂缝。最终它会被自身的重力“压垮”。

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编译者/作者：道说区块链

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