金融市场

在反对比特币ETF信托基金(Bitwise Bitcoin ETF Trust)的通知中，美国证交会提出了一个新问题，这是在以往的ETF否认中没有提到的——即“真实”交易量的数字资产交易所的价格与那些目前没有通过审查标准的价格之间的关系，即“超前-滞后”关系。如该否认所述，

“……仅仅相信公布的交易量有问题，并不能取代数据驱动的分析，即其他市场参与者将如何根据其它平台的价格调整定价，即便他们同意这些平台主要(但不完全)存在虚假交易量。”

价格发现是金融市场的一个重要元素，在全球分散的比特币交易中变得至关重要。一项领先滞后的研究可能有助于确定比特币市场是否能够抵御操纵，以及哪些数字资产交易所的市场活动具有真正的经济实质，从而使市场更接近一个可以被监管机构和投资者信任的可靠比特币价格。

我们正在进行自己的滞后研究，希望不久就能公布结果。这将是一个多阶段的过程，但在未来几个月，监管机构和市场参与者可以期待，对于参与可疑活动的场所是否会对价格产生切实影响，将有更大的明确性。我们希望，这一分析将有助于阐明这一资产类别的当前市场结构，并进一步与资产管理行业、监管机构和美国乃至全球的加密本土投资者进行讨论。

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编译者/作者：zhong本聪

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