27000倍回报 “股神”不是白叫的！A股哪些票符合巴菲特选股标准？

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2019年跑输标普500指数20个百分点，2020年一季度又巨亏近500亿美元！

将满90岁的“股神”巴菲特，是否已经“廉颇老矣”？

其实，对长跑选手巴菲特来说，“未实现”的账面巨亏或许没那么可怕，尤其是当手上的现金又创新纪录的时候。

股神与全球最贵股票的练成

作为全世界最成功的投资人，巴菲特从11岁就开启了炒股之路。从1964年至2019年，伯克希尔·哈撒韦整体回报超过27000倍，复合年增长率达20.3%。同期，标普500指数整体回报接近200倍，复合年增长率为10%。

巴菲特于1962年12月首次买入伯克希尔·哈撒韦股票，1965年掌舵该公司，将这家濒临倒闭的纺织厂改造为保险集团。

50多年间，伯克希尔·哈撒韦的股价从1964年的每股19美元，最高上涨到2020年1月的每股34.7万美元，成为全世界最贵的股票。

巴菲特可能中意的A股股票

对于A股股民来说，可能更关心这样的问题：巴菲特对中国市场有什么看法？A股哪些股票满足其投资要求？

在2018年的股东大会上，巴菲特曾透露其在中国市场的选股标准：只有净资产收益率(ROE)不低于20%且能稳定增长(连续10年)的企业才能进入其研究范畴。而且，只有在估值水平低的时候才可以买入。

净资产收益率(ROE)，即公司利润与股东权益的比值，代表投资者的投资收益，是衡量企业长期盈利能力的重要指标。简单来说，就是企业能给投资者赚取多少钱。ROE越高，意味着在同等的股东资本投入下，赚取的净利润越高。

数据显示，近10年来，净资产收益率ROE(扣除/摊薄)每年都超过20%的上市公司，A股共有5家，分别是贵州茅台、海天味业、格力电器、德赛电池、承德露露。

但这5只股票的近10年股价表现差异较大。贵州茅台涨幅超14倍，格力电器涨幅接近10倍，海天味业涨幅超过6倍(上市6年)，德赛电池涨幅接近1.9倍，承德露露涨幅仅24%。

近10年平均ROE都超过20%的公司

如果把筛选条件调整为：上市满5年，近5年净资产收益率每年都超过15%，近5年净利润增长率每年为正增长。结果是，A股共有25家这样的公司。

这25家上市公司，近5年平均ROE的平均值为21.46%，近5年平均净利增速的平均值为26.02%。值得一提的是，这25股都被北向资金持有，占流通A股比的平均值为7.13%。

从股价表现来看，这25股近5年平均涨幅为147.71%，其中16股实现股价翻倍，同期沪深300指数下跌了17.63%。5年间，贵州茅台涨幅达到5倍，恒瑞医药、信维通信涨幅超过3倍，海天味业、苏泊尔、我武生物、东方雨虹涨幅超过2倍。

注：仅用于数据分析，不作为投资建议。

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（文章来源：中国证券报）

(责任编辑：DF142)

本文来源：中国证券报
原文标题：27000倍回报 “股神”不是白叫的！A股哪些票符合巴菲特选股标准？

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编译者/作者：中国证券报

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