崩盘的YAM和崛起的MiniSwap——DeFi的投机与价值投资

“因为YAM项目的爆发，8月12日以太坊手续费超过区块奖励。”

“ETH实际Gas峰值费用突破400Gwei，以太坊单笔交易费用达到6美元。未确认数近15万笔”

各个讯息无不透露出以太坊目前因为defi而造成的繁荣景象，人们到处传播着那些暴涨数倍甚至数十倍的项目，时而狂喜 时而忧虑，但是大部分还没赶上defi这辆车的人则是一脸懵逼。我们今天就来看看那些爆火项目和他们背后的故事，能让我们收获什么经验和教训。

sBTC稳定币项目，全名soft bitcoin。最近出了很多稳定币项目，原因就是因为AMPL这个神盘，而别的项目方只需要抄袭概念和代码就能够出来一个热度不错的项目，比如Xamp、Rmpl等。而sBTC就是其中的佼佼者。项目起始于8月7日，时间还不够1个星期。一开始相对以太坊的兑换比例是1：340。而项目方也在网站上温馨提示，早期不要fomo 项目会不断发行代币 使其价格稳定在0.00001btc。也正是因为项目方的这个温馨提示埋下伏笔。

7日当晚项目启动，流动性池里的币市值26w美金。

一开始1：300多的比例被人疯抢，一分钟之后比例就达到了1：270。项目方开始999sBTC抛售，但是这么小的量完全是杯水车薪的，价格一下子就达到了1：230。大家纷纷懵逼，有研究过项目的人经过分析后坚决等待1：300的比例。这也成了一个梗，后来每次上涨社群里都会说“继续分析啊”揶揄那些踏空的人。然而事情并不像理性分析人士想象的发展方向走，于12日达到了顶峰1:80 甚至还有分红，第一批进场的人差不多快赚了5倍了。而此时流动性的资金池已经达到了500w美金，整整是第一天的20倍。而在项目进行到这个时候，项目方开始大量抛售代币，所以大部分人都是在200-100的比例进场的。

而13日下午，代币开始崩盘 从1:80 的比例直接跌到1:120，换算一下相当于跌了33%。但是大家却不以为意 甚至排挤走了两个看空项目的人，还开始抄底。随后直接砸到了1：230

而这下直接跌去了65% 也就是我们说的脚斩。sBTC究竟是洗盘还是崩盘还不得而知 但是必然需要时间修复了，而项目目前1:230的比例 注定了大部分人都是亏钱的。

从这种项目我们可以知道，最终赚钱的还是不断抛售代币的项目方和早期进场并且不贪心的人，虽然是去中心化的但是规则的制定和执行依旧是项目方。只要不是确切的陈述 偏差一点也根本没人在意。而更多人连规则都不会去研究。

Yam，8月12日凌晨3点横空出世，而截至目前 这个项目存活的时间不过36个小时，与其说是项目设计的精妙，倒不如说是市场的疯狂导致了他的火热。

在YFI和YFII之前两个流动性挖矿项目的铺垫之下，很多人对YAM趋之若鹜。而YAM的八个池子的设计更是引爆了整个defi板块。Link comp、mkr等纷纷大涨，AMPL甚至涨了40%。同时YAM的锁仓也达到了5亿美金之多。然而YAM挖矿的门槛过高，操作知识，本金要求高、专业名词复杂，体系不熟悉等各种问题拦住了很多人，他们在各个群里求取真经 。然而机会不是那么好把握的。他们花了一整天的功夫去研究实施 耗费几百刀的手续费（想想一次转账30、40刀 这都能在现实生活中好好花了），顶着已经暴涨30%的溢价入场，然而还没能挖几个小时项目就崩盘了，YAM的创始人也在推特上宣布项目失败。

当然最惨的并不是这些耗费精力耗费时间的矿工们，他们可能因为手续费和溢价亏损了几百上千刀。但是在二级市场接盘的散户们却直接归零了。在YAM上线的时候价格已经达到了数十刀，高点更是150刀。而现在崩盘之后，仅仅价值0.4刀，跌幅高达99.9%。

伴随着YAM的崩盘，八个池子的代币也都快速下跌，几乎收回了之前的涨幅。

纵观项目的发展，两类人收益颇丰，一个就是早期大资金进场挖矿，并且无脑在二级市场抛售的巨鲸。面对市场的火热，他们只做无情的挖提卖机器人。二就是以太坊的矿工了，他们不仅能收获高昂的手续费，一笔高达30美金的dex交易费用 和高达50美金甚至100美金的抵押 赎回操作费用，可以说让他们赚的盆满钵满。而他们拿来挖矿的显卡的价值也在短短一个月内翻了倍。

从这样的一个简单示例中 我们能看到一个清晰的食物链。处于最顶端的是以太坊的矿工，其次是早期进场挖矿的大资金，迟一步进场的小资金，在二级市场接盘的用户。

笔者作为一个仅仅迟了6个小时进场的小资金矿工，在ampl涨到一半时买入 去抵押挖矿。而且中途提了一次挖矿收益并且卖到了100刀的位置。即使操作上都很赶趟，但是依旧是小亏的，亏损的来源是ampl的下跌 操作的手续费，还有大半收益没能卖掉。而大资金盈利的逻辑是他们因为资金大不在乎操作手续费，挖出来一部分马上抛售，程序自动执行。所以散户参与这种项目是很难赚到钱，或者说很难不亏钱。

说了这些盘子类型和挖矿类型的，我们再来看看那些抢购的项目。

抢购项目火热的有不少，比如Anyswap、Orion、proxidefi。

但是都是科学家们的天下，他们资金雄厚不顾手续费，使用脚本最快进场。让你在参与之后只能哀叹不如去睡觉来得实惠。

说完这些项目我们也来看看Defi火热背后的问题，Defi的火热逐步让很多用户散失了自己的判断力，不断在社群索要财富密码，而当这个财富密码没反应的时候或者看到另外一个财富密码看起来更好的的时候立马转向，继续买入。导致一个人手里好几个甚至十几个代币，而uniswap上单笔以太坊转账费用就要20刀 小池子的项目滑点至少2-5%，即使不考虑交易费用一来一回，至少需要40刀+4-10%，也就是说你要是花1000刀购买一个代币，那么项目至少得涨8-14个点 才能够回本，而如果你只买500刀那么意味着要涨12-18个点才能回本。相当于你买入就亏了12-18个点。在12-18个点的劣势之下，我相信很难盈利了，除非这个项目至少能翻倍 而你不在里面追涨杀跌。更别说当市场大跌，区块拥堵的时候，你想卖都卖不出去。

除了持有过多代币之外，由于追热点的弊病，很多人都是担惊受怕的。因为对项目不了解，有点风吹草动就拿不住，从而在里面追涨杀跌耗费精力和金钱。如果你了解过那些在币圈自由的人 肯定知道他们不是这样玩的，真正在币圈获得财富的都是深研一个项目，重仓静待他的成长。在产品和逻辑两大块内容的不断验证下享受项目成长的红利。与其被众多项目迷失了眼镜，不如沉下心来研究一个项目。

17年的时候币安出世，其实很多东西都暗示了未来币安的成功，但是很多人等不起 也看不到。他们执着于今日或者明日的涨幅，只希望抓住眼前的利益，不断在二级市场翻滚，在一级市场将真金白银投资给垃圾项目，而等待他们的是不断的崩盘和跑路。币安诞生之初就被各方抨击，被媒体所黑。即使当初创新到极致的币币交易模式，也被人说成是一文不值。资本市场永远是少数人盈利的，当一个项目被抨击的时候一定要去想想他究竟是否存在实质性的问题。如果没有实质性问题，而一个项目被抨击的时候，那么这个项目一定是估值偏低，是我们拿到低价筹码的好时机。

前些日子被贴上国产骗子标签的MiniSwap就生动演绎了这个示例。 MIniSwap的早鸟计划结束之后顺利登陆UniSwap，项目的开盘几乎所有参与早鸟计划的人都盈利，而抢到前几轮筹码的用户 盈利更是高达3-4倍。但是随之而来的是无依无据的怀疑和谣言，更有几个用户举报社群管理员微信号，导致他不能发言，造成社群的恐慌，大量用户割肉离场。而他们离场也仅仅是因为某些捕风捉影的言论。在大量散户离场之后，一些看懂项目的用户开始抄底，真的是带血的筹码。在币价逐步回升之后，大家开始冷静，也明白了那些言论只是单纯的谣言。而MiniSwap也不负众望从底部直接拉升了20倍，目前币价上涨过快，开始回调整理。而经过这样一件事情，我们可以看出MiniSwap的确是一个经得起考验的项目，即使经历无端的中伤 依旧能凭实力重新起来并做的更好。这不经使我想起币圈另外一个项目Link。Link这个项目曾经也被说成是骗子是空气项目，但是创始人毫不在意，在熊市发力，写代码助力项目成长。而如今MiniSwap 也是如此，20日平台上线，大家才能看到MINI

代币真实的效用和背后的生态系统。无论是交易挖矿给MINI代币持有人分红，还是交易手续费回购MINI代币并且销毁，无论是平台丰富的金融衍生工具，还是去中心化交易上的创新。MiniSwap平台将尽可能多的利益出让，为MINI代币赋能，助力MINI代币成长。

发行一个平台币很容易，在以太坊上交0.5个ETH就够了。但是为平台币赋能却不容易，这意味着要出让自己已经得到的利润。OKB原本有分红现在也取消了，BNB现在也没有分红机制。但是这两个平台币依旧涨得很好。一来和他们交易平台经营的好有关系，二来自然是巨大的行业红利。但是目前老牌中心化交易所明显有些落后了，UniSwap单日的成交量已经达到3亿美金，创造了巨大的利润和财富效应，去中心化交易所的趋势在凸显。

一个项目如何重仓又能坚定持有？我认为有两点很重要，一个是把握住趋势，只要把握住趋势 那么不能吃肉也能喝汤，另外一个是选择靠谱，机制经济模型优秀，团队给力的项目。

Defi里面有抵押借贷、保险、金融衍生品、现货交易、稳定币等等方面。金融衍生品和现货交易无疑是最正确的赛道，两者都依托去中心化交易所。MiniSwap兼具两者，团队又是来自著名大学区块链研究方面的教授，经济模型和机制更是亮点（当然这点需要时间的考验）。

如果真的希望能在deif热潮中获得收益，而没有过多时间精力去研究很多项目和机制，那么抓准一个项目重仓并且耐心持有研究将会是最好的选择。时间会给你最好的奖赏，奖赏就是项目百倍之后 你能获得自由。MiniSwap具备成为百倍币项目的所有先天条件，可以选择观望，未来多份谈资（就像大多数人谈论BNB一样）；也可以少投资一些扔那，获取丰厚的利润；也可以重仓持有，获得自由。

本文来源：火星探客
原文标题：崩盘的YAM和崛起的MiniSwap——DeFi的投机与价值投资

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编译者/作者：火星探客

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