详解收益聚合协议：DeFi利润最大化工具

"零价值，不要买，挖它"。- Medium帖子的最后一句话，将现在著名的收益聚合协议yearn.finance的YFI代币介绍给了已经过度火热的DeFi领域。

被誉为加密货币领域最去中心化的项目之一，yearn.finance协议旨在简化DeFi，同时为用户提供其存入的加密货币尽可能高的年收益率（APY）。

yearn.finance的界面。图片来自Yearn.Finance

Yearn.finance的YFI代币被一些人称为DeFi的比特币，参与该协议的早期用户利用的2000%以上的APY乐的合不拢嘴。再加上该协议中锁定的近2亿美元资产，就有了一个严重炒作的基础。

成千上万的人都在涌入，以期望获得YFI馅饼的一部分，在本文结束时，你会知道为什么！

谁创造了Yearn.Finance？

Yearn.Finance是由天才程序员Andre Cronje创建的。在从学习法律的大学退学后，他在短短6个月内完成了3年的计算机科学课程，并让他获得了在提供该课程的机构任教的机会。相反的，他却投身私营部门，从事保险、金融科技、大数据和分布式账本技术（中心化区块链）的工作.

当他的同事外出度蜜月时，Cronje开始研究加密货币，他说如果他的同事没有结婚，他就不会涉足加密领域。

yearn.finance的创建者和主要开发者Andre Cronje。图片来自YouTube

尽管Cronje认为大多数加密货币的波动性和投机性太大，无法严肃的投资，但他还是被去中心化金融协议和为存入这些平台的稳定币提供的难以置信的收益率所吸引。

Cronje开始将他和其他人的钱投资到这些协议中，并会手动将资金转移到提供最高APY的平台/稳定币组合。当他意识到他可以扩大规模并将其公开时，他正在开发一个程序，该程序将自动在DeFi协议之间切换以优化收益率。他开始与 Curve Finance 和 Aave 密切合作，创建了后来被称为 iEarn 的东西。

yearn.finance背后的理念说明。图片来自YouTube

这时，Cronje因其在Medium上深刻的代码评论而在加密货币领域广为人知。他变得非常有影响力，以至于他为Crypto Briefing所做的评论在加密社区的许多人眼中一度被认为是一个项目的成败。

Cronje认为DeFi变得如此复杂，以至于普通人几乎不可能参与，因此他关注一个简单而直观的用户体验，就是现在重命名为的yearn.finance（也就是yEarn）于今年2月推出。

Cronje旨在将yearn.finance打造成最安全的DeFi协议，最近他宣称自己是第一个将资金投入其中的人，也将是最后一个将资金取出的人。

yearn.financial的友好界面。图片来自Yearn

Cronje热衷于开源技术，无意从自己创建的协议获取任何功劳。他痴迷于以客观的方式剖析其他DeFi平台的代码，并在社区和yearn.financial的开发中保持着令人难以置信的积极性。

用他自己的话说，这需要 "比你正在构建的东西对自己更严苛"。 最重要的是，在创建YFI代币的时候，他并没有像很多加密货币项目中常做的那样，将其中任何一个代币据为己有（虽然他确实作为普通用户挖了一些代币）。Cronje还将YFI代币发音为 "waifu"，并坚持认为它的价值为0。

Yearn.Finance 是什么？

"Yearn.Finance "是一个建立在以太坊上的协议生态系统，旨在简化用户与流行的DeFi协议的交互，并最大限度地提高存入DeFi的加密货币的年收益率百分比（APY）。

这个生态系统中最受欢迎的协议是yearn.finance，它可以自动将用户资金在Compound、Aave和Dydx等DeFi借贷协议之间移动，以最大化APY。整个yearn.finance生态系统是通过YFI代币进行社区开发和社区管理的。

yearn.finance的标志和图标

yearn.finance生态系统中的其他协议包括：

ytrade.finance，它允许用户以1000倍的杠杆做多或做空稳定币，yliquidate.finance，它使用Aave中的闪贷来清算资金，yswap.exchange，它作为一个单一来源，用户可以从它那里手动将资金存入各种DeFi协议以及在各种DeFi协议之间切换。

最后，你还有iborrow.finance，它涉及在Aave的协助下将其他协议中的债务代币化，以便它可以在其他DeFi协议中使用。在撰写本文时，只有yearn.financial和yswap.exchange上线。

YFI是什么币？

YFI是一种ERC-20代币，用于管理yearn.finance生态系统内的协议。YFI代币可以通过与这些协议互动来赚取。YFI代币的最大供应量为30000个，而且没有ICO或预挖矿。人们可以通过向yearn.finance的一个平台提供流动性（或从交易所购买代币）赚取YFI代币。最后一个YFI代币在7月26日发行完成。

YFI币图标

yearn.financial社区目前正在释放新供应的YFII代币（不是打错字--有两个I），以此进一步激励用户为yearn.financial生态系统提供流动性。YFII是YFI的 "分叉"，最大供应量为4万枚。YFII代币的全部供应将在10周内以与原始YFI代币相同的方式进行分配（稍后会有更多的说明）。

"Yearn.Finance "如何工作？

"Yearn.finance "被认为是复杂的，可以说是由于缺乏有关协议的可用文档。与其他DeFi项目相比，Yearn.financial内部的逻辑实际上非常容易理解。鉴于yearn.finance通常用来指代yearn.finance生态系统内的同名协议，这是我们在本文中要重点讨论的协议。

如前所述，yearn.finance会根据哪个稳定币资产池产生的APY最高，在Compound、Aave和DyDx之间移动稳定币资金。Yearn.finance目前支持DAI、USDC、USDT、TUSD和sUSD。由于yearn.finance是由社区管理的，它在不同的借贷协议之间切换，以及支持的加密货币列表可能也会随着时间的推移而改变。

yearn.finance工作原理的技术说明 。图片来自Twitter

当用户将稳定币存入yearn.finance时，它将被转换成等量的ytokens（例如，DAI转换成yDAI）。这些被称为 "收益率优化的代币"，可以用来赚取YFI代币。

然而，Yearn.finance将原始资金存入协议，并自动将它们在收益率最高的Compound、Aave和DyDx池之间洗牌。该协议也会抽取一小部分，存入yield.finance池中，只有yfi代币持有者才能使用。

如何赚取YFI(I)加密货币

在我们进入赚取yfi(和yfii)的3种方式之前，让我们花一分钟来研究一下幕后的情况。回忆一下上一段中提到的ytokens。这些ytokens可以被发送到Curve Finance中的ypool，这是一个DeFi协议，可以让你轻松地在稳定币之间进行低滑点（良好的汇率）的交易。

yearn.finance与Curve Finance交互的说明。图片来自YouTube

由于Curve Finance激励流动性挖矿，这让你获得了yCRV（yCurve）代币的回报，这些代币因向Curve Finance协议提供流动性而产生。最初，这些奖励是被 "卡 "在Curve Finance中。

"YFI "代币是由Cronje创建的，以允许用户 "交易 "他们的资金在yCRV池中积累的yCRV，以换取对yearn.finance生态系统的治理。"

你有三种方式可以赚取YFI（和YFII）"。第一种是前一段提到的，将你的yCRV存入yearn.finance的yGov池。第二种是将98%-2%的DAI和YFI混合存入Balancer协议，以换取BAL（Balancer协议）代币。然后，这些BAL代币会被存despited到yGov中以换取YFI。

yearn.finance内的不同协议。图片来自DeFiRate

第三种方法涉及将YFI和yCRV混合存入Balancer，以换取BPT（Balancer池）代币，然后将其存入yGov并获得YFI代币。在创建YFI时，它的设计是让3个池子中的每个池子都有10000个YFI代币可挖。如前所述，所有YFI代币都在7月26日之前被挖，大约在代币推出后10天.

这一切可能看起来很混乱，但如果你从POS的角度来看，应该很容易理解。不同的是，你不是在押注一些加密货币以换取所述加密货币的区块奖励，你基本上是在staking curve.finance和balancer在yearn.finance给你的代币，以换取对yearn.finance的治理。如果你仍然难以理解这是如何工作的，你可以观看这个视频（有些人不得不看两遍）。

Yearn.finance的治理

这里涉及的部分有点棘手，主要是由于关于它们的细节分散在不同的yearn.finance Medium的文章里。

首先，1个YFI代币等于一票。

yearn.finance社区治理委员会。图片来自Yearn Governance

只有在33%的YFI代币持有者同意的情况下，向yearn.finance生态系统提出的提案才能被提交。如果达到这个最低要求，然后超过25%的YFI代币持有者反对该提案，就可以被否决。如果批准投票，必须有超过50%的YFI持有者投赞成票，提案才能通过，并对生态系统或协议进行修改.

这就是事情变得有趣的地方。唯一可以投票的YFI持有者是那些将他们的BPT代币存入yGov治理池的人（上一节提到的赚取YFI的第三种方式）。这也许是为什么Cronje将这种治理系统称为 "元治理 "的原因--它不仅涉及持有YFI代币，而且通过将你的资产由大约六七个与yield.finance互动的DeFi协议托管，使自己处于更高的风险和脆弱的位置。

最近在yearn.finance的一次投票。图片来自Twitter

关于yearn.finance初始治理的最有趣的部分是，YFI代币持有者可以销毁他们的YFI代币，以换取目前在yearn.finance奖励池中锁定的同等比例的资金（例如，如果他们持有30％的YFI供应，他们可以烧毁它以换取奖励池中30％的累积资产）。

这在文章的前面已经指出，但实际的资金提取过程更加复杂。当YFI代币持有者申请他们在池子里的份额时，池子里等比例的资金会被送到一个vault合约上，vault合约会将这些资金转换为aDAI，即Aave的生息DAI代币。然后，这些代币可以被发送到Aave，以兑换常规DAI.

The Yearn.Finance路线图

鉴于yearn.finance协议只存在了几个月，在撰写本文时，治理也只存在了一个月左右，因此关于路线图并没有太多可说的。在对Cronje的采访中，他将自己对DeFi协议（如yearn.financial）的开发描述为一种痴狂的状态，几乎所有协议的基础工作都是在几周内创建的。

"Medium "上与协议和生态系统相关的帖子的快速连续发布就是证明--几乎所有关于yearn.financial的信息都是在同一周内发布的。

Yearn.financial最近已经过渡到了yearn.financial v2（又名yEarn v2）。图片来自DefiRate

Cronje创建YFI代币是为了开创社区治理的新时代，不是基于原则，而是因为他和其他核心开发者 "懒惰，不想（管理生态系统）"。Yearn.financial改进提案（又称YIP）是自社区治理引入以来一直在推动生态系统的发展。

最近的一项YIP旨在提高YFI代币的供应上限，但未能达到33%的投票法定人数，导致YFI代币被 "分叉 "成另一个名为YFII的代币。这是为了继续激励用户为生态系统内的协议提供流动性的一种手段（在最后一个YFI代币被挖完后的一天内，存入yearn.finance的资产下降了超过60%）。

在yearn.finance社区创建的一份有趣的文档中，他们解释说，YFII代币是在YFI的基础上增加的。他们解释说，YFII代币将以类似于YFI的方式进行分发，但总供应量将改为4万个，并且每周的代币释放量减半，第一周将向每个池子分发1万个代币，然后每周看到50%的排放量减少，直到2个池子分别分发2万个代币。

宣告yearn.finance v2的文件主图

YFII代币似乎没有在yearn.finance的治理中发挥作用，但这是社区未来可以投票改变的。

yearn.finance的新阶段yEarn v2中最显著的变化涉及向生态系统添加更多资产，并引入某种游戏化机制，以激励创建更高效的收益率耕作策略的yearn.finance.

简而言之，任何人都可以提出新策略。如果被社区接受，只要他们的策略目前正在被yearn.financial内的任何一个协议使用，提议者就可以从产生的利息中获得分成。你可以通过yearn.finance的Twitter账户和yEarn治理论坛来跟踪正在进行的YIPs。

YFI加密货币价格分析

YFI代币上市还不到一个月，就已经创下了4900USD到2800$USD的惊人价格。YFI自发行以来一直处于可见的上升趋势，而且似乎没有放缓的趋势。

YFI加密货币的价格历史。图片来自CoinMarketCap

一个有趣的事情是，YFI的流通供应量几乎等于总供应量。根据CoinMarketCap的数据，只有51个YFI代币没有流通。值得注意的是，这51个代币有可能已经不存在了，因为有可能有人在销毁功能被投票取消之前，决定销毁他们的YFI代币，以换取一些来自yearn.finance的丰厚资产池/国库的DAI。

YFII（红利轮！）

既然你已经在文章中看到了这里，如果我们不至少触及最近发行的YFII代币的价格表现，那就太可惜了。在不到两周前，YFII以每枚代币在几天内接近1000USD的价格引入加密市场。

YFII加密货币的价格历史。图片来自CoinMarketCap

过去一周的价格看起来相对稳定，并没有显示出明显的上行或下行趋势。

在哪里购买YFI代币

鉴于yearn.financial处于DeFi的前沿，获得YFI代币的最佳地点是在去中心化交易所上。毫不意外，似乎Uniswap是你最好的选择，占YFI 24小时交易量的40%以上，有YFI/WETH（打包的ETH）交易对.

YFI加密货币钱包

由于YFI是ERC-20代币，您可以将其存储在几乎所有支持基于以太坊资产的钱包上。如果您想让您的YFI超级安全，并且不打算在任何时间内进行交易，请考虑入手一个硬钱包，如Trezor，Ledger或Keepkey。从官方商店获得您的Ledger Nano X

如果您计划将您的YFI四处转移，或者只是不想有一个微小的设备的麻烦，软件钱包是理想的选择。YFI加密货币的可靠软件钱包包括Atomic Wallet（移动/桌面），Exodus钱包（移动/桌面）和Coinomi（移动）。

我们的YFI连接（我们的Ppinion of yearn.finance）

Yearn.finance很可能标志着DeFi新时代的到来。Cronje说DeFi已经变得过于复杂，一般人无法使用，更不用说理解了，这真是一针见血。而且，DeFi内部使用的协议非常复杂，即使它们是开源的，也使得它们实际上不可能进行适当的审计。Yearn.financial为DeFi带来了急需的社区治理水平，同时还提供了一些令人印象深刻的投资回报，而且（相对）风险较低。也可以说，DeFi内部的风险仍然很高，即使是在Yearn.finance协议中。

yearn.financial协议中锁定的资金量。图片来自Defipulse

特别是当你考虑到当你使用BPT代币与yGov进行交互时，你的资金是多么的过度膨胀，这一点尤其如此。你本质上是在玩一个基础资产的衍生品的衍生品。如果这个链条上出现任何问题，你就有可能失去你的资金.

在可能是第一个与比特币相比的加密货币中，YFI的价格似乎正在冲击其美元估值。而许多其他治理代币可以说更具投机性，YFI代币的价格可能取决于锁定在 yearn.finance中的资产总量。

虽然 yearn.finance资产池的未来是模糊的，但它将提供也许是世界上有史以来第一次真正的去中心化金融实验。虽然我们今天看到的DeFi协议可能明天就不会出现，但对许多人来说，yearn.financial将永远标志着DeFi的分水岭，而且有充分的理由：它是一个全功能的proof of concept。

在此希望yearn.financial在未来的许多年里仍然存在！

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作者:Daniel Krupka

翻译:区块链Robin BTC:1Robin84SWtzSxnU1v8CE9rzQtcfUsGeN
微信:chanhai13;公众号:链学园
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编译者/作者：区块链研究员

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