为什么YFI是最被低估的加密货币——解读YEARN+YFI收入模式

看完这篇文章，你就会明白目前YEARN的收入模式，以及为什么YFI是目前最被低估的加密货币资产。

有趣的是，我们还得写出那句定义：

A.) YEARN的盈利能力极强。

B.) YEARN有数亿的TVL。

而这才不到一个月的时间!

为什么我说在所有的比YFI市值涨的快的领域和维度、公链、分叉，YFI都会参与、创造并获得收益，这是有原因的。

但很少有人理解。

有太多太多的区块链产品，有数百万美元的风险投资，就那么几行代码，市值却是YFI的10倍。

别被可怜的UI吓到了，孩子......毕竟有且只有一个YEARN。

让我们开始。

YEARN是如何产生钱的？

整个YEARN生态系统就是一个奖励和赚钱的机器!

奖励包括：

yearn.financial利息

来自compound的COMP

来自curve.fi的CRV

curve.fi/y交易费用

ytrade.financial 杠杆费用和清算奖金

yswap.exchange基础系统费用

yliquidate.financial 清算奖金

系统杂项(未指配利息和费用)

我们正在撰写一篇文章，解释YFI的Y CRV Pool到底有多大，但与此同时，本文将只关注目前使用的两个核心产品。

就是下面两个：

Earn- 存款并自动赚取最佳利率。

Vaults机枪池--存款并自动使用高级策略，以获得更高的风险回报率。

转嫁到消费者身上的费用是提现0.5%，gas补贴5%（使用Vaults时）。

编辑更新8/19/20：Vault的费用已经由Andre在这个Twitter帖子中澄清。上过高等专科学校的朋友可以在这里回顾一下智能合约本身。

基本上，gas补贴有5%的履约费，而且 "只在gas补贴事件发生时收取"。

举个有点低能的例子：这并不是说如果你赚了100%的APY，你的净回报就是95%的APY。而是说每当机枪池花费gas进行交易时（比如说收获），都要支付其中的5%。

但要记住，交易是成组的，每个人只要支付自己的那部分...

哎，好费劲...

每个用户的有效费用最终使得Vaults成为最省gas的（如果不算最有效的）DeFi协议之一。

你可以把它想象成0.5%的管理费和5%的手续费。

下面是一个使用EARN产品（没有gas补贴）的例子。

周一Karen将1000 USDC存入EARN，并收到999 yUSDC（计息美元USDC）。

周二Karen提取全部余额，并支付0.5%的费用4.995美元yUSDC。

然后，这笔费用被分配回$YEARN治理。

在这个例子中，Karen没有做出一个好的投资选择，并且因为她没有将余额保持在earn中足够长的时间而损失了钱。

现在是时候为有趣的部分... ... 机枪池Vaults。

Vaults遵循的策略是在收取低廉费用的同时，使您的收益最大化，损失最小化。

这个策略会根据市场条件和机枪池中的资产而改变。

让我们以yCRV机枪池为例。

存入机枪池的yCRV是用CurveYCRV策略部署的，收获CRV并出售换取更多的$yCRV。

每次收获都会收取5%的gas补贴费，然后送回yearn治理。

收获=把耕种的资产卖掉换取主要资产。

使用VAULTS YEARN将赚取费用，每次有人提款（0.5％），然后每次发生收获（5％）。

没有时间段或设定收获的次数。然而，您可以通过在Feel-the-Yearn上找到机枪池并通过Etherscan获得警报来观察这种事件的发生。

当前yCRV机枪池统计。

AUM(管理资产总量) 29,207,503 yCRV

APY(年化收益率) 394.58%

收获的11,898 yCRV 。

如果每个人都在这一瞬间从yCRV中提现，那么就会有146,037.52 yCRV的年净收入。

接下来我们需要加上595.9 yCRV（11,898×0.05gas补贴费）。

因此，如果今天结束，yCRV机枪池的总收入将是146,632.42 yCRV或约153,964.04美元。

记住，这只是一个假设的情况。目前机枪池的APY是394.58%，使其成为你在DeFi中找到的最佳回报之一。

单单从yCRV金库产生的实际收入就会比我们公布的数字高出许多数量级。

小结

YEARN通过取款（占总金额的0.5%）和gas补贴费（收获也就是利润的5%）产生收入。

这些费用可以通过治理随时改变或修改。

新的收入流将通过发布其他的机枪池（如$SNX）和杠杆稳定币等产品产生。

这些钱会发生什么？

现在你明白了，为什么寥寥数周，YEARN就成为一台赚钱的机器!

但你一定想知道这些钱去了哪里，如何让$YFI的持有者受益？

这一部分让许多人感到困惑，这也可能是为什么$YFI的市值如此之低的原因。

首先要记住，$YFI没有前期的预挖或团队分配，这一点至关重要。安德烈Andre几乎完全是一个人在打造和资助这件事。

最直接的答案是铸造更多的YFI，并分配一些给Andre，以感谢他的努力和对YEARN的持续工作。然而这遭到了社区的拒绝，最终证明当时的决定是正确的（阅读更多）。

很少有人理解：没有更多的$YFI了。你可以在交易所或Uniswap上购买它。它不能被耕种。只有30,000个，我们真诚地认为不会有更多的币会被铸造。

如果没有更多的$YFI可以被铸造--我们如何资助开发和提供更好的UI？

社区（$YFI最大的优势之一）投票支持YIP-36，决定YEARN将使用系统奖励（费用）作为运营资本。

具体来说：

系统收取的100%奖励将直接送入多签财政账户.

财政账户保持一个相当于50万美元的缓冲。

所有进一步的奖励都会被引导并分配给治理池中的$YFI股权。

实际上这意味着 "公司 "将持有50万美元的余额，以资助开发、UI升级（提示提示）、安全审计和给Andre的奖励等活动。

在达到余额门槛后，所有进一步的奖励（收益）都会分配给治理池中的$YFI抵押。

编者按8/23/20：对于需要图片的朋友来说，@DeFinnTheFarmer为你制作了这个精彩的信息图，希望能理解这样的概念。

(点击可放大)

多签财政账户在哪里？

账户地址：0xfeb4acf3df3cdea7399794d0869ef76a6efaff52

你还可以使用Zerion追踪账户中发生的一切。

你会注意到存款通过取款和gas补贴收取的费用进入。

在撰写本报告时，目前的余额超过19万美元。

值得注意的是，超过16万美金的yCRV被部署到yCRV机枪池中。财政账户使用的是提供给公众的相同功能，并将在收获和提取时支付相同的费用。财政账户也将获得相同的APY。

根据市场情况，到月底，财政账户余额很可能会超过50万元（目前已达到）。然后就可以开始分配系统奖励了。

由于财政账户将继续使用机枪池并赚取正收益（也就是增长），所以账户余额有可能不会再低于50万美元的门槛。

这将永久地把未来的所有奖励分配给YFI持有人。

向YFI持有人分配奖励

财政账户达到50万元门槛后，系统奖励(费用)就会直接发到治理合约中。

治理合约地址：0xBa37B002AbaFDd8E89a1995dA52740bbC013D992

目前这种情况还没有发生，所以分配方式还不清楚，很可能在财政账户满额后不久由社区投票决定。

以前必须销毁YFI才能领取奖励，但这一点被YIP-32推翻了。

目前领取奖励的方法如下：

通过YGOV把YFI抵押给治理合约

在YIP中投票(锁定YFI 3天)

解押并领取$yCRV奖励。

同样我们也不能确定这将是奖励分配开始时使用的方法。

然而无论何时开始分配，几乎可以保证的是YFI的供应将被锁定在治理中。

自8月13日以来，财政账户余额已从0升至20万美元（现已达50万美元）。

可以推断：

当月、今年和后年的情况

升级（更好的用户界面、保险）

新产品（杠杆稳定币，更多的机枪池）

DeFi+代币化BTC的发展

然后你可以试着用一个数字来表示能获得的总体奖励，你再计算30000分之一就知道...

小结

YEARN通过取款和gas补贴产生奖励。

奖励会被送到财政账户，直到达到50万美元的上限。

然后，奖励被送到治理层，并分配给入股的$YFI。

YEARN是一个有利可图的DeFi协议，可以为运营和增长提供资金。YEARN不需要通过铸造更多的YFI美元和稀释池子来筹集资金。

经过不到三十天的时间，如此迅速地实现了产品与市场的契合度和盈利能力，同时具有无限的规模潜力，这简直是了不起的事情。

现在我们来看看YEARN+$YFI与竞争对手的对比。

YEARN与其他项目相比

伟大的Spencer Noon一定是在麦肯锡工作过，他们教他做出了这样的图表。

大多数人可能看了之后会觉得，哦耶YEARN是最高的，不错。

但这是错误的，所以我们做了一个更简单的。

我们做了一个不同的图表，显示了完全稀释后的市值和TVL，单位是百万，然后是cap / tvl。

提示... 黄线显示它的价值被低估了

我们没有把Curve加到图表中，因为它太愚蠢了。

然后我们又可以说TVL和创造它的人和Curve完全摊薄市值一样愚蠢，因为它是一个虚荣的指标，当机枪池中的钱也对Curve的TVL有贡献时，它就毫无意义了。

但你知道什么不是虚荣的指标吗？

收入。

这毕竟是区块链，你无法作假。

YFI与ZRX和LRC的对比

这是我们使用来自Token Terminal的好朋友们的数据制作的图表，他们很快就会将$YFI加入他们的数据库。

你可以看到。

ZRX（817倍）和LRC（1177倍）。

已经让人觉得很可观了!

但是...

哦，我的天...

我们使用的是ZRX和LRC的年收入。

而且只使用了三天的$YFI收入（20万）。

这真是疯了，ZRX实际上产生的收入甚至明显少于街边的便利店。

让我们最保守的估计YFI，估计为4,800,000美元（40万/月）。

这就是现在的图表。

YFI从市盈率682倍的估值变成只有28.42倍。

目前YFI美元的价格和市值代表了加密货币短暂历史上的最低估值，这个市场喜欢在Yam红薯和dentist牙医的币上进行完全非理性的押注。

总结

YEARN是一家超强盈利、超强创收、超级简洁的创业公司，可以完全利用DeFi的增长。

很快，YFI的持有者会看到的奖励分配，会远远超过甚至最好的最激进的耕种机会。

火箭已经发射了，只是还没有离开轨道。

趁着还没来得及，赶紧买票吧。

只有三万个YFI，我们不再铸币了，我们也不需要再铸币了。

只有很少的人明白。

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作者:learn2yearn

翻译:区块链Robin

BTC:1Robin84SWtzSxnU1v8CE9rzQtcfUsGeN

微信:chanhai13;公众号:链学园

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编译者/作者：区块链研究员

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