【币范·投资】资产配置，走向财务自由的必经之路

对于普通投资者而言，投资有两大好策略：定投和资产配置。

定投和资产配置

定投策略的核心是现金流，通过持续不断的投入抵消波动的风险并利用市场的过渡波动。但是随着本金的增加，现金流能够带来的作用也越来越小，毕竟现金流是不可能无限增长的。

比如下面这个例子：

定投的目标是在本金较少的情况下，同时实现本金积累和本金增值。

资产配置则是在已有初始本金的前提下，追求本金的增值。

资产配置的核心是本金，不再依赖现金流和未来的外部投入。

简单来讲：

你的收入，即新增本金，可以用来定投。而已有的本金，比如定投止盈以后，则需要通过资产配置来安排。

资产配置的三个基础概念

资产配置，其实就是把本金按照一定比例投资于各大类资产并保持再平衡的过程。

大类资产：通俗理解为不同类型、走势不相关的资产

资产配置：按照一个确定的比例投资不同大类资产

再平衡：保持大类资产比例的操作就是再平衡

房产、股票、债券、现金就是最基础的四个大类资产。

资产配置的核心是什么？

各大类资产的百分比和再平衡

正是因为再平衡的存在，才使得减低风险的同时提高收益成为可能。

为什么要有再平衡这个操作呢？

再平衡本质就是一种被动的高抛低吸

细说再平衡

再平衡核心逻辑可以用四点来概括，即通过公式化的定期操作，降低投资组合的波动风险，提升同等风险水平下的收益率，实现被动的高抛低吸。

对于50-50投资组合来说，再平衡的操作流程非常简单：

到达预期的再平衡时间，重新计算组合总净值

计算指数基金和债券基金的当前实际占比

卖出占比超过50%的资产，买入占比低于50%的资产，是比例重新达到50-50

再平衡背后有一个非常简单的常识——均值回归。任何资产价格都不可能永远无限上涨，而合规合法的大类资产也不太可能无限下跌。

如何选择再平衡的时点

目前最主要的有两种思路：定期再平衡和定波幅再平衡

定期再平衡一般一一年或者半年为周期，而定波幅再平衡则是当组合的占比偏差超过预定值以后在进行平衡，比如占比超过5个百分点

需要说明的是偏差5%对应的不是资产5%的变化，而是20%的变化。假设组合中的指数基金增长了20%占比会从原来的50%增长到55%。

每个人都应该掌握的基础资产配置策略

最灵活的投资策略：50-50

50-50策略非常适合与紧急备用金一起搭配使用，我们可以把策略中的债券基金或者货币基金的一部分当做自己的紧急备用金，遇到需要用钱的时候赎回部分应急，以后再把这部分补充回去即可。

区分核心和非核心资产

核心资产以稳健为主，可以以指数基金为主。

非核心资产以超额收益为主，充分考虑个人偏好，占比建议不超过总资产的20%，也可以形象的称之为“卫星账户”。

投资组合的构建过程

确定投资品种：股票、债券、商品（黄金、石油等）、房产、现金

确定投资目标和期限

1-2年的投资、以债券和货币基金为主

8-10年的投资，则可以按照上限比例配置股票

中间时间的投资，时间越长，股票类的份额应当越高，如下图

确定不同大类的占比

作者自己确定的比例：股票类投资80%、债券15%、现金5%

确定再平衡周期

以半年或者一年作为再平衡的周期，简单有效

每年更新资产比值比例

有一点需要注意：当资产目标占比发生较大变化的时候，建议分好几次调整，比如分三个月，每月调整一部分，这样可以最大化平衡市场风险

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编译者/作者：币范

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