DeFi热潮渐弱，分叉、空投风烈火又燃起；DeFi困局：行业需要一场反思运动；“

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今日主题内容简介：

DeFi热潮渐弱，分叉、空投风烈火又燃起

DeFi困局：行业需要一场反思运动

“杀猪盘”屡禁不绝

BTC昨日依然处于继续下跌中，写文时暂报10451.5美元（-3.69%）。

昨日，BTC在持续承压11000大关后，最终还是未能再度上破，自下午2点开始，走势进入瀑布下挫行情，在跌破10550~10650强支撑区间后，又继续下探至10200附近，才出现了止跌迹象。

据OKEx分析师Neo认为：

从技术面分析，MACD已连续呈现1小时级别的顶背离形态，因此开启回调本就是大概率事件，然而回调速度之快以及幅度之大还与基本面有关。

毕竟隔夜全球资产由于受避险情绪影响，除美元指数外全线下跌，避险之王黄金都跌破1900大关，BTC也难以幸免。

然而横向相比，BTC的跌幅仍然低于传统资产，抗跌性尽显无疑。

对于投资者来讲，昨日恐慌盘主力基本上已经出尽，但受情绪延续性影响，在反弹未破10550前，后续走势仍有可能再次测试甚至跌破10200支撑。

但同时若伴随卖出成交量明显萎缩，那意味着利空或已出尽，走势或再次围绕10200上下开启整理行情，待一波洗盘过后再继续反弹走势。

昨日领跌主流币的是ETH，其在过去24小时跌幅最高达到9%，目前在330附近得以支撑，如果要是再创新低的话，估计可能会直接看到325附近，单日内跌破该支撑的概率偏低。上方阻力我们需要重点关注355以及365这两个关键位置。

在DEFI项目中，YFI及YFII出现短暂止跌，YFI在21650有获得强支撑的迹象，但是当反弹到26500时再次遭到强抛压，日内有可能还会去测试底部支撑有效性。

相形之下，YFII在2890附近获得一定支撑后，开启了整理的行情，后市应该存在反弹的预期。

SUSHI在回撤到前面低点位置1.34附近后也再次获得一定支撑，如果这次反弹不破1.62的话，后市有可能会继续创新低。

UNI目前来看，暂时止跌于4.18，但是该支撑没有被历史验证是否为强支撑，因此仍然存在跌破3.76的可能性，假如要是能突破4.7的话，后市或许会有继续回暖的可能。

整体来看大盘偏弱市，不宜急进，还是观望为主。

DeFi热潮渐弱，分叉、空投风烈火又燃起

日前波卡二层扩容协议Plasm官方发推称：第二次lockdrop（锁仓空投）三周内已经锁定超8万枚ETH。

注：lockdrop（锁仓空投）则是一种代币分发方式，参与者通过锁仓ETH等具有价值的代币获取新代币空投。

Plasm网络的多币锁仓将有三个周期：ETH，ETH+BTC，ETH+BTC+（EOS等，可能还包括DOT）。

9月22日消息，一群匿名Uniswap用户（主要为UNI持币散户）联合推出社区代币UNII，以支持Uniswap发展。
该计划承诺利用UNII推动Uniswap市场增长，重新夺回SushiSwap等分叉项目抢夺的流动性。目前尚不清楚该计划是由谁发起和支持，但该计划网站称UNII由UNII .finance支持的。另外有知情人士透露，这些匿名用户为UNI持币散户，也包含来自Uniswap的一些子社区用户。
DeFi热潮渐弱，分叉、空投风的烈火又燃起来了，不知这把火是否又能将市场的整体温度再燃烧起来。币圈真够热闹的，也真是不缺人才，一浪接一浪，总有新方向的突破点。

面对目前DeFi的困局：行业是否需要进行一场反思运动呢？

自从Compund推出流动性挖矿以来，诸如什么红薯、寿司、三文鱼、玉米、珍珠、泡菜、胡萝卜等一系列DeFi“食物”，相继在以太坊、波场等公链上露面问世，无疑这样是大大的满足了前赴后继抢入场的“韭菜”们寻求致富道路的愿望。

但是后来，伴随着YAM、Sunshi、玉米等项目的大跳水，DeFi的热度也渐渐弱市起来。

但是就在Uniswap这家龙头Dex发行治理代币UNI后，市场舆论大都还沉浸在“韭菜”们的狂欢，能否继续下去之际，那些早已赚得盆满钵满的成功上岸者们，或许正在远远地静视着DeFi的强*之末，然而一些后来者们却已在书写着一桩桩的亏钱“战绩”故事。

一、 炮灰般的境遇

在珍珠1200美元时都没有上车，但是玉米一上线小王就用1万个TRX兑换出来了三个玉米，平均成本大概约是300美元那样子，他深深地期盼玉米也能象珍珠一样，一口气跑到1200美元的好价钱去，没想到，事与愿违，玉米却跌到了30美元，为此小王是懊恼不已。

小王也仅仅只是Fomo者群体中的一个小小的缩影而已。

自称老韭菜的张帅，一次偶然机会，不经意看到有空投YFI分叉币的链接，当时考都不考虑下，就爽快地直接点开链接，充值了10个以太坊进去，那个时候也刚好是YFI创下历史单价，倍超比特币后不久，结果是10个以太坊肉包子打狗——有去无回。

这种无脑操作方法，就象行业KOL超级比特币总结的那种，DeFi亏钱指南中所提及的第一种案例一样：

激动地将币打到合约地址，资产几乎无找回可能的挖矿遭遇。

他在亏钱指南中还提到其他一些情形的亏钱案例，比如：

1、看到池子收益高，不计成本买锄头，挖不到半天，金锄头变成烂铁；

2、看到新矿就往里冲，结果项目跑路（以太坊上最多）；

3、看到收益高往里冲，半小时收益降低到0，收益300，手续费1500；

4、头晕脑胀，原本添加流动性，却反复在兑换，浪费手续费5000。

5、仅仅盯着收益年化，反复跳各种池子，操作猛如虎，手续费两万五；

6、钱包私钥复制被盗；

7、钱包权限乱授权，被钓鱼；

8、钱冲进去，DeFi项目乱码锁定，提不出来，收获一声“对不起”；

9、被“这次不一样，团队很靠谱”等承诺忽悠，FOMO情绪下在二级市场购买DeFi代币，最后币价跌剩10%等等。

不管怎么样吧，无论是哪种亏钱方式，最终都是由投资者自己的性格、判断能力及交易习惯等多种因素决定的。

正因为这样，所以数字货币文艺复兴基金会曹寅，就曾经公开的将这次在DeFi中亏损的投资者细分为三类：

第一类

不做研究，被apy欺骗瞎冲，轻则套牢，重则被黑，比如面包和rose这种项目；

第二类

随大流，不研究项目，不参与社区，心情随着币价一起坐过山车，追涨杀跌，这种人最多；

第三类

一厢情愿者，有长期主义的正确态度，但项目研究没有吃透，结果被渣男创始人pua，被当作提款机，比如Sushi。

上述中的小王和张帅都具有这些特征。

张帅之前本来就在YAM上有所损失，就是因为当时的他，在根本就还没有总结出任何经验的前提下，一度被财富效应蒙住了双眼，结果胡乱一波操作后，才开始真正的似有所明白而自我反思——

原来DeFi挖矿只是聪明人获利的游戏，确实不适合自己啊，以后还是踏踏实实地持有比特币这样的主流资产才是正途啊。

与张帅有着相同经历的小王，也是在玉米亏损之前，就已经参与Yam挖矿的了，那也是他第一次亲身体验DeFi挖矿，而后又相继挖了胡萝卜和泡菜，其中有赚也有赔，一波急切操作后，亦是万分感叹——

在这个金钱即算力的世界里，其实散户只是炮灰而已，在高昂的GAS费用之下，仅仅只是收益了一次挖矿体验而已。

就象以上二人感叹的那样，DeFi流动性挖矿表面上看起来，是由科学家构建的令人激动兴奋的大众化项目，投资的大小决定收获的多少，但有一个不能忽视的点就是——

大多数项目，其实本质上依旧是各类DeFi协议之间相互组合嵌套，搭建起来的一个看似创新且有获利空间的套娃游戏。

二、泡沫的下面

就在6月以来Compound开启流动性挖矿、Uniswap的资金池与AMM模式、YFI又推出聚合挖矿致使其价格一跃倍超了比特币。

以上的这些情形，只不过都是这场套娃游戏的基础与示范罢了，随之顺势而起的却是从以太坊到EOS、再到波场以及币安智能链上的各类超高收益仿盘等。

其中以太坊上的Uniswap仿盘Sushiswap寿司，就是一个最为明显的电梯式例子，其代币Sushi寿司，一度从最低单价不到1美元，在24小时内居然冲高到了12美元，另外部分交易所竟然更是疯涨到15美元。

第二日价格便出现快速腰斩，再加之其创始人大量抛售代币，将价格一路砸至1.5美元，尽管目前Sushi已交给了FXT，但是又面对Uniswap的空投撒钱狂欢活动，致使其单价一直都在2美 元左右上下徘徊不前，没有多大的一个起色。

后来又一个挖矿项目Sashimi，接替了寿司，其代币价格在上线后，就直接冲高，结果回落却超过60%，相比最高点，其跌幅则超过了90%之多，泡菜更是奇迹，价格较高点跌破95%以上。

以太坊上的DeFi泡沫，基本上就是从YAM因代码漏洞崩盘时，就已经开始了，尽管当时在崩盘后，官方也迅速宣布了重启，且还委托了国内安全审计公司派盾科技来做安全审核。

但这些似乎都已是于事无补，据微博KOL超级比特币当时爆料称，凡是后来参与YAM自9月20日重启后的投资者，基本上都已经迎来了新一波的亏损。

就好比张帅所经历的那样，与以太坊上的DeFi泡沫相比，孙宇晨的波场DeFi生态几乎显得就更是鸡肋了。

大多数的项目，基本上都是以圈钱为目的，然后通过临时包装而成，根本没有什么技术氛围，大部分用户在假币、砸盘等事件下损失都特别特别的严重。

还有就是跟以太坊相比，波场完全缺乏底层借贷资产的支持，其系统性崩盘的风险更大。

针对一些公链生态中的DeFi产品，至少有的还可以维持超过一日高光时刻的境遇，但是币安智能链开发的DeFi产品BakerySwap，可说是一路高开低走的DeFi项目中的超“短命鬼”。

据当时参与挖矿的用户称，其代币BAKE一度快速冲高后，便开始极速下跌，其上线仅仅只有1小时，BAKE池的年化收益就从1457349.58%直接降到了40000%倍左右，BAKE：BNB的兑换比例也是从1:1发展为100:1，有投资者表示币安纯粹是在借DeFi吸收流通中的BNB。

只是，假如单是从供需关系角度来分析的话，那些仿盘项目的频繁出现，虽然一定程度上没有满足到投资者的暴富预期，但是却从另外一方面，弥补了错过早期挖矿致富浪潮的投资者心理。

如此看来的话，其实我们也可以反之这么去认为，是市场对DeFi流动性挖矿的Fomo情绪催生了此次泡沫的形成。

催生泡沫形成的前提是

一些没有底层资产与技术创新的仿盘项目，大量的涌进市场中，甭管他们推崇的是经济模型还是治理机制，或是安全问题等，这些都将是DeFi乃至整个加密货币市场的具大潜在风险。

之前加密货币交易所Coinbase，就对市场中的这些潜在风险做了个总结，其内容包含以下四个方面。

一是智能合约风险：

DeFi智能合约很容易被黑客利用，比如早前bZx、Curve和Lendf.me的被盗危机；

二是系统设计风险：

许多DeFi协议运作时间并不长，但是却提供了大量激励措施，比如Balancer，目前只需一个简单的漏洞，FTX就能获得超过50%的收益；

三是清算风险：

DeFi协议中的加密抵押品容易受到市场波动影响，并存在债务头寸在市场波动中出现抵押不足的风险，继而诱发清算机制，造成用户遭受进一步损失；

四是泡沫风险：

一些底层网络代币(比如COMP)的价格动态会呈现自反性(relexive)，因为预期的未来价格通常与网络普及应用程度相关，而网络使用情况又受到网络激励代币未来价格的影响；

只是令人费解的是，泡沫之下既然存在如此巨大的安全隐忧，然而在Uniswap发行治理代币UNI，并开启空投撒钱模式的活动气氛中，却仍然还是有那么多的投资者前赴后涌抢着进场。

其中有这么一个投资者，在领了空投的400UNI后，真切地体会到了钱是大风风刮来的感受，于是就赶紧提到火币交易平台上去，以2美金的单价给出手了。

结果可气的是其价格后来却一路飙升到破了8美金，于是他又冲动的买了回来，结果被套得死死的。

这位投资者的行为，代表了被市场带动的一种普遍情绪，原本在UniSwap发币前，就已经普遍不太看好DeFi了，可是随着其治理代币UNI价格的不断攀升，貌似又点燃了对DeFi的信心。

只是很遗憾的是，这种信心恐怕维系不了多久，毕竟市场回暖或牛市到来，都是需要大量的资金进场的，而DeFi似乎离这一点还相差很远的距离。

任何事情都是具有两面性的：

一方面

DeFi凭借经济模型上的创新刺激了流动性的产生。

另一方面

加速了行业陷入不良竞争中。

比如各中心化交易所，光顾着行业的发展，而做出的不理智、不成熟的反击。再比如一些公链，象波场、EOS等借此机会大量吸血，结果带来泡沫危机。

还有这样一位投资者在微博上发出维权求助：

我们之前参与的DeFi项目跑路了，现在通过Tron上哈希找到了该项目将所有赃款打入了10个不同且没有KYC认证的币安钱包，币安需要我们报案才能冻结账号，但群里人跑遍了地方的警局都不给处理，能给点建议吗？

可见泡沫之下，有着太多辛酸的故事：

有的在UNI币价攀升中重新看到了希望

有的在维权路上困难重重

还有的人居然调侃LV等之类的土狗项目，才仅仅只圈了20个以太坊就仓惶跑路了

另外也有人抱着几十万资金进场，结果一波挖矿下来后，仅剩下几千元本金，不得不到处寻求能翻身的财富密码。

以上种种，似乎都是对世人的一种警示:

敦促行业进行正式且严肃的反思运动

同时鞭策提醒投资者，必须重视风险，进行理性投资

倡导项目方的创业者树立对自身、对用户以及对行业的责任感，探寻出良性的发展路径并赋能全行业。

“杀猪盘”屡禁不绝是何缘由？

9月21日，“我乐家居”股票疑似遭遇到了“杀猪盘”，午后直线砸向跌停，直到昨日依然是大跌中。类似于象这样的情况，不是只有这一个例子，诸如阳泉煤业、松霖科技、泰嘉股份、中坚科技等十余只股票此前也曾遭遇到杀猪盘的惨景。

什么是杀猪盘

杀猪盘即投资者受某“老师”的指令，于规定时刻做出规定动作，如统一在早盘集合竞价尾段挂涨停等，股价却迅速下挫甚至跌停，K线图显示为长上影或长阴，据此操作的投资者蒙受巨大损失。

根据很多案例的显示，杀猪盘基本上都具有一些共性：

（1）老师们的操作手法大致都是相同的

（2）投资者也都会深信不疑

（3）进行重复上演

（4）维权难度极大

等等……

特别是还有一种现象，就是不管某个杀猪盘案例其付出的代价有多么的惨重，教训有多么的深刻，都是无法有效地阻止下一个杀猪盘的出现。

并且任何一只具备低币价（股价）、低成交量、低换手率等特质的币种（股票），随时都有可能会成为“老师们”的猎物。

根据了解，杀猪盘其实早已被管理层重点监控，严密的搜证取证行为也从来都没有间断过，只不过就是取证的难度非常的大。

因为杀猪盘大多情况下都是超短线行为，并且所涉及的不同投资者群体也相当的广，客观上来看，可以说杀猪盘是屡禁不绝，这方面有三点原因值得去探讨下。

一点是

尽管币圈（A股）的机构化进程是很显而易见的，但是市场上，各方不得不承认，高度散户化依然是当下币圈（A股）的一个基本事实。

而杀猪盘其主要目标对象就是专门狙击中小投资者，因此“老师们”根本就不需要，过多地去研究交易心理和市场情绪，也不用刻意去考虑，上市公司的具体经营情况怎么样，他们所要做的，就只是撒网式地猎杀，怎么着都能围猎到一大批的投资者。

可见，币圈（A股）进一步的实现机构化，是任重道远的事情，而市场上，此起彼伏屡屡出现的杀猪盘，便是币圈（A股）从散户化到机构化的代价之一。

二点是

还没有足够的具有强大震慑力的大案、铁案出现。

日前，监管层已经开始在部署和开展专项整治的行动，必将严厉打击“股市黑嘴”、“非法荐股”等违规行为。（既然股市已经开了先河，相信币圈也为时不远了）

这样一来，势必对那些“老师们”会形成一定程度的威慑作用，如果说后续要是能坐实一批大案的话，由于对相关人员的从重从严处理，且将所有触犯刑律的，也一并坚决毫不留情地依法移交到司法，我想这也必将极大地遏制杀猪盘现象。

不难想象，由于杀猪盘取证有一定难度性的特点，因此在客观上无疑就助长了“老师们”的侥幸心理。

并且与此同时，他们也还会对后期的一些处理程度，进行剖析评估，于是便有对监管层的一种对赌心理，即“不一定能查到，不一定会被重罚”等。

因此特别是针对一些“资深老师”，监管层假如要是不痛下重拳的话，只恐怕他们可能还是不会引起重视的。

三点是

杀猪盘参与群体广，但是打击杀猪盘的主体反而却相对偏少。

比如，不少的上市公司，可以说是莫名其妙就被卷入了杀猪盘，于是股价异动明显出现，本身就是受害者了，但是这些上市公司却很少积极主动的去维权。

再比如，杀猪盘的操作方式，主要是通过一些社交工具或电话、短信等来进行的，但是当监管层在打击杀猪盘时，一般的相关社交工具的运营单位是不愿意，也不会主动配合提供证据的。

加之不少受害的投资者，也没有积极主动地采取有效的维权措施和手段。

所有这一切，致使杀猪盘屡禁不绝。

而事实上，所有打击杀猪盘的行动，按说应该是属于系统性的，大多数的主体或单位也应该一起通力配合，进行全面的清扫绞杀。

但是从目前的情况来看，杀猪盘并不单单只是一种个案，或者局部现象了，如果再不采取积极的措施和行动，极有可能会对整个市场的发展造成进一步的破坏。

因此对杀猪盘的严厉打击，不容忽视，已是刻不容缓，势在必行了。

篇后语：

股神巴菲特三条铁律：

第一：尽量避免风险，保住本金；
第二：尽量避免风险，保住本金；
第三：坚决记住第一、第二条。

文章仅供参考或借鉴，不构成投资建议，投资有风险，请大家谨慎操作。

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编译者/作者：执着探索

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