KuCoin被盗、BitMex被查、川普确诊，接下来市场怎么走？

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BitMEX曾经是比特币期货交易中无可争议的领导者，如果类似于昨天的执法行动要是发生在2015~2018年生，那么加密货币市场将彻底崩溃。

不过恢复到10600美元附近的速度还是相当快的，衍生品市场在500美元下降到10400美元期间都保持稳定。BTC期货或期权均未对负面消息显示出任何不适迹象。

期货市场几乎忽略了整个事件，这充分表明投资者仍然看涨。它还表明，市场将比人们预期的更快地测试12000美元。

（BitMEX比特币期货每日交易量，2019年）

如上所示，到2019年7月，BitMEX占据了近50％的市场份额。这一优势来自于所谓的永久合同（反向掉期）市场的先驱。除了不需要KYC外，衍生产品交易所还提供了高达100倍的杠杆率，这有助于扩大用户基础。

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在19年的一个黑色星期四市场崩溃，比特币价格跌破3600美元之后，竞争对手交易所争相提供类似服务，这导致BitMEX在整个2019年失去了主导地位。

加密社区中的一些人认为，BitMEX禁止美国客户是造成市场份额损失的主要原因，而其他人则指出，其激进的清算引擎是催化剂。

在3月13日的崩溃中，BitMEX面临技术困难，宕机了25分钟。不知何故，当中断发生并且比特币价格跌破4000美元时，BitMEX的保险基金能够在接下来的48小时内将其持有的比特币增加1000 BTC。自那次事件发生以后，BitMEX期货的未平仓资金再也没有超过10亿美元。

（BitMEX比特币期货每日交易量，2020年）

查看最新数据，就交易量而言，BitMEX现在似乎已经变得无关紧要。在过去的三个月中，它的市场份额徘徊在18％左右，虽然无法衡量该交易所对BTC定价的影响，但显然它在过去的18个月中失去了优势。

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尽管有各种负面新闻，比特币期货仍保持稳定

基本指标将定期现货交易所的期货合约价格与当前水平进行比较。它通常也称为期货溢价。

在称为contango的情况下，健康的市场通常以5％~15％的年化率显示。另一方面，在严重看跌的市场中，通常会产生负数（折价的期货）。

（BTC期货曲线）

上图显示了除BitMEX之外的每个交易所的5.4％或更高的年度化3个月合同溢价。实质上，专业交易员正在发出信号，他们的期望并未受到昨天事件的影响。

如果昨天的新闻不容忽视，这是交易所特定的问题，对整个期货市场几乎没有影响。

值得注意的是，在投资者平仓时，期货溢价可以保持相对稳定。毫无疑问，这将是非常令人担忧的情况，因为这将表明交易员担心交易所的流动性。

从这个角度来看，未平仓合约是投资者对特定市场或交易所信心的最关键证据。即使总金额不变，从BitMEX到其他交易所的资金流出也会反映在未平仓交易数据中。

（BTC期货合计未平仓合约）

昨天的新闻出现后，BitMEX的未平仓合约持有量6.5亿美元，较前一交易日减少11％，但总金额未受影响。火币吸收了大部分资金，表明一些交易者可能转移了其资金。

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比特币期权情绪保持稳定

25％的偏斜度有助于通过期权定价来衡量专业交易者的情绪。通过比较类似风险的看跌期权和看涨期权的隐含波动率，投资者可以判断购买看涨期权或看跌期权哪个更昂贵。

（比特币3个月期权有25％的偏差）

上图显示，在中性地区中存在3个月的25％Delta偏斜期权。负指标表示看涨期权的隐含波动率大于看跌期权的隐含波动率，表明市场预期是看涨的。

指标在过去一周一直在0％和-5％之间波动，并且远离看跌情景。如果有的话，昨天的举动对于期权的情绪可以被认为是平稳的。

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在牛市中，坏消息很容易被忽略

只有坏消息才能更好的体现当下是否牛市。尽管BitMEX在数量和价格上的重要性在不断下降，但如果市场情绪是中性或负面的，则政府支持的针对排名前5位的交易所的行动无疑都会抑制价格。

投资者和加密货币倡导者还应该考虑到6天前Kucoin的1.5亿美元黑客攻击。当时它对比特币价格的影响几乎为零。现在想象一下这些事件要是发生在一年前，当时BTC在14000美元测试失败后处于下降趋势，随后又达到12000最高价。

随着BitMEX此类丑闻的发生，黄金在9月28日触及2个月低点1850美元，目前已部分回升至1900美元。此外各方还讨论了将第二轮经济刺激方案定为2.2万亿美元，以及在不到30天内，美国将举行总统大选。

从历史上看，所有这些事件都倾向于给市场注入不确定性，并且在如此动荡的新闻流中，比特币衍生品的数据继续保持稳定这一事实表明，1.2万美元的测试可能比人们想象的要快。

原文链接 编译：妃子笑

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编译者/作者：妃子笑

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