日赚2亿加密数字资产交易所的暴利超乎想象富途证券老虎证券眼红了

近日，富途证券、老虎证券纷纷宣布要进军加密资产行业，计划推出加密资产交易平台。

老虎证券方面向《区块链日报》记者表示，确实在申请美国、新加坡等国家的相关牌照，将向海外客户提供加密资产服务。富途证券方面则向《区块链日报》记者回应，推出加密资产交易是今年下半年的计划。

靠收取高昂的手续费和佣金，交易所成为加密行业中最赚钱的商业模式之一，今年随着比特币价格的暴涨，各个交易所更是赚的盆满钵满。

《区块链日报》计算发现，美国最大的加密货币交易所Coinbase今年一季度净利润为7.715亿美元，日均857.2万美元；全球最大的交易所币安一季度利润则是30亿美元，换算成人民币为192亿，超过腾讯利润的40%，日均大赚人民币2亿多。

对比之下，富途证券今年一季度净利润9.29亿人民币，抵不过币安5天的利润；老虎证券今年一季度1.33亿人民币，还抵不过币安一天的利润。

面对如此暴利，难怪富途证券、老虎证券眼红了。

加密货币交易所到底多暴利？

外界都流传着各种加密货币的暴富故事，但是交易所才是最赚钱的环节，其暴利程度外界可能难以想象。

Coinbase公布的2021财年第一季度财报显示，净利润7.715亿美元，是2020年第四季度的1.77亿美元的四倍多，环比增长3.36倍，是去年同期利润的24倍以上。

作为全球最大的加密货币交易所，币安的数据更让人震惊。

币安2020年对外公布的数据显示，日平均交易量为38.8亿美元，2020年全年币安合约、期权、现货杠杆交易量为1.7万亿美元。

虽然币安没有直接披露公司利润，但是2021年4月16日，币安宣布今年第一季度销毁了接近110万枚BNB，价值6亿美元左右。

此前BNB白皮书规定，将币安每季度利润的20%用于回购（后来改为销毁），按照今年第一季度销毁金额6亿美元，可以倒推出币安第一季度利润为30亿美元，换算成人民币则是192亿元，每天大赚人民币超过2亿。

《区块链日报》向币安方面求证“日赚2亿人民币”的数字是否准确，获得回应称“大约是这样”。可以对比的是，腾讯控股2021年第一季度营收1353.03亿，净利润478亿元人民币。这意味着，1000多人的币安赚取的利润超过腾讯控股利润的40%，而后者的员工超过6万人。

加密货币交易所的最主要收入就是收取交易佣金。《区块链日报》查询发现，针对普通用户，币安的手续费率是交易金额的千分之一，火币则是千分之二，OKEx则是千分之0.8。

和币安一样，火币也是拿出交易所利润的20%用于回购销毁HT。据火币最新的运营月报，4月份火币拿出了1.04亿美元用于回购销毁，按此推算火币4月份的利润超5亿美元，日赚超1667万美金，换算成人民币超过1亿。

《区块链日报》向火币方面求证上述数据是否准确，对方称“不方便回复”。

OKEx方面则是，拿出币币交易手续费的30%用以回购OKB 并销毁。根据公告，2020年12月1日至2021年2月28日，OKB完成了第11次回购销毁约200万枚，价值约3560万美金。换算一下，OKEx三个月内币币交易手续费为1.186亿美元，日均132万美元，换算成人民币则是850万左右。

不过，在加密货币交易所中，合约交易比币币交易的利润更为丰厚，OKEx是最早推出合约交易的。

合约到底有多赚钱？一位接近某加密交易所高层的人士告诉《区块链日报》记者，该交易所一个月仅仅不到1000个活跃的合约用户，每个月为交易所贡献了6000万人民币的手续费。

除了交易手续费外，加密货币交易所的收入来源还有上币费、提币手续费、投资收益、发行自己的平台代币等。

更可怕的是，今年以来比特币行情大涨，交易所各项业务指标不断创历史新高，并保持高速发展。

重庆工商大学区块链研究中心主任刘昌用对《区块链日报》记者表示，迄今为止，密码经济最为成熟的就是金融，因此交易所是密码经济中最赚钱的产业环节。

传统金融机构分外眼红

看着这些从区块链行业原生成长起来的交易所大赚特赚，各类传统金融巨头都分外眼红。

高盛、渣打银行、新加坡星展银行等都启动了加密资产交易业务，国内的老虎证券、富途证券也在近期表明了进军该领域的意向。

不过碍于国内的合规政策，老虎证券、富途证券都向《区块链日报》记者表示，将在美国、新加坡等地申请合规牌照，并且也只对海外客户提供加密交易服务。

虽然贵为新兴互联网券商，老虎证券、富途证券的用户数、交易量、营收额都远远落后于大型加密货币交易所。

财报显示，截至今年第一季度，Coinbase上有超过5600万经过验证的用户，季度总交易量达3350亿美金。月度交易用户比上一季度增加了一倍多，从280万增加到610万。币安方面，2021年第一季的用户数环比增长346%，交易量环比增长了260%。

而富途证券，截至3月底，其交易账户中有资产的客户达到78.9万人，是一年前的三倍多；老虎证券则表示，今年一季度，拥有存款的客户数量较上年同期增长了一倍多，达到37.6万人。

收入方面，富途证券2021年第一季度收入22.05亿港元（合人民币17.6亿元），毛利17.61亿港元（合人民币14.08亿元），归母公司净利润11.62亿港元（合人民币9.29亿元）。

老虎证券2021年第一季度收入8128万美元（合人民币5.16亿元），毛利8128万美元（合人民币5.16亿元），归母公司净利润2106万美元（合人民币1.33亿元）。

对比之下，富途证券一季度9.29亿人民币的净利润，还抵不过币安5天的利润；老虎证券一季度1.33亿人民币的净利润，还抵不过币安一天的利润。

加密货币交易所与传统金融机构的利润数据对比

富途证券旗下牌照一览

2012年10月4日拿下香港证监会第1类“证券交易”牌照起，如今，富途成立8年，拿下了香港证监会第1/2/3/4/5/7/9类金融牌照，已将10类SFC常见牌照中的7类收入囊中！

长期坚持自主持牌战略，正是富途在中国香港及其它多个市场中表现优异的重要原因。

截至目前，富途在中国香港、美国、新加坡及欧洲等地已拿下35块金融牌照和资质，牌照版图已遍及全球。

老虎证券旗下牌照一览

老虎目前在美国已持有证券经纪牌照、投行牌照、注册投资顾问牌照、清算商牌照以及期货经纪牌照等15块牌照，成功构建了从私募融资、发行承销、证券交易、财富管理到清算的完整业务闭环。而从全球来看，老虎已获得21个证券牌照或资质。

中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁向《区块链日报》记者表示，传统金融机构如此热衷于推出加密货币交易业务，除了明眼可见的暴利外，还在于加密资产被越来越多主流投资者所接受，并正在成为一种“新主流资产”。

于佳宁指出，对于富途证券这类机构来说，由于其自身在传统金融领域的发展，构建加密资产交易平台并不存在门槛，属于业务的再一次延伸，仅需要按照各国及地区要求申请运营牌照即可。一旦成功申请牌照，其将为更多机构投资者、高净值人群、家族办公室服务。

海外牌照如何申请？

众所周知，国内政策不允许加密货币交易，更没有颁发牌照一说。

2017年“94”政策之后，包括币安、火币、OKEx的国内交易业务都进行了清理关闭。币安创始人赵长鹏国籍为加拿大，当年9月立即将交易所迁往海外。国内的交易所纷纷效仿出海。由于快人一步，币安逐步超越火币、OKEx，坐稳交易所头把交椅。

正因为如此，富途证券、老虎证券都表示，只面向海外客户推出加密货币交易业务，并且在美国、新加坡申请相关牌照。

作为加密数字资产市面上认可的“最合规”交易所，Coinbase我们可以参考下都有哪些牌照需要用到（小玩家基本上没戏）

新加坡则是对数字货币比较友好的国家，新加坡金管局（MAS）于2020年1月28日起正式实施《支付服务法案》，提供账户发行、国内汇款、跨境汇款、商户获取、电子货币发行、加密货币交易的公司均需要提交申请备案文件。

6月4日，新加坡金管局首席金融科技官Sopnendu Mohanty对外披露，目前有逾300家公司申请在新加坡经营支付或加密货币交易所业务的执照，包括阿里巴巴、币安、谷歌母公司等知名企业。

“颁发此类执照会为公司赋予巨大优势，不能轻易做决定。我们会确保获得MAS执照的公司是值得信赖的。”Mohanty表示，这些申请仍在处理中，目前暂无时间表。

中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁向《区块链记者》记者指出，加密资产带来了全新的商业模式，结合了新技术、新金融、新产业、新组织等，这种更深层次的模式创新和过去的技术创新不一样，也对监管模式和风险管理提出了极大的挑战。

牌照注释

注1：数字证券的主要应用之一便是资产证券化。这些资产在可上链的同时，也引发了许多金融监管合规、验证、KYC 流程和 AML 流程的问题，而合规的数字化平台的出现成为了这些问题的自动化解决方法，一个交易平台想要从事数字资产的发行与交易业务，获得相关金融牌照是必不可少的环节。从美国数字资产证券交易、流通层面的监管角度看，主要的牌照包含了交易平台、经纪经销、转让代理这三类。

注2?ATS和数字资产证券经纪、经销商(Broker-Dealer)?&过户代理人(Transfer Agent)：

根据SEC监管口径，任何个人、主体或团体，无论去中心化与否，只要涉及提供跨州的“多对多”证券撮合/播报服务，或能对证券交易构成影响，便需参照“证券交易法—1934年”(Securities Exchange Act of 1934)向SEC注册为“全国性证券交易平台”，或在豁免注册的条件下运作，其中一个重要的豁免注册条件系“另类资产交易系统”(Alternative Trading System, 以下简称ATS)资质。

ATS是指一种美国的匹配买方和买方而为交易形成对家的非交易所交易系统，通常被作为证券经纪商而不是证券交易所来监管(尽管另类交易系统实际上可以申请被作为证券交易所来监管)。一般而言，从监管目的角度来看，ATS是一个为买卖证券提供及维持市场和设备，但不为用户制定规则的组织或者系统。ATS必须由美国证券交易委员会批准，且作为传统证券交易所的可替代物。

不管采用什么实现形式，只要让各个用户的数字资产证券买卖订单实现撮合成交的平台或技术提供商，均会被认定为数字资产证券交易平台，采用智能合约、区块链技术与否，并不影响判定。换个角度，若该平台不属于“多对多”的撮合平台，则可能不被认定为证券交易平台。ATS必须由美国证券交易委员会批准，且作为传统证券交易所的可替代物，向来被公认为价值极高，获取流程实属困难。

Broker-Dealer；尽管有的平台实际并不一定构成证券交易平台，因为可能并不涉及撮合多个买卖方之间的证券买卖订单，但只要涉及为他人交易数字资产证券提供便利，招揽用户购买数字资产证券，或买卖、经销数字资产证券，就需要向美国金融业管理局(FINRA)注册成为“证券经纪-经销商”(Broker-Dealer, 以下简称BD)，而BD的主体可以是机构，也可以是个人。

BD资质主要适用于大部分“数字资产销售平台”，为项目提供融资、数字资产销售服务的“数字资产投行”，以及部分做市商。其中，“数字资产销售平台”为数字资产证券发行项目提供了一个展示平台，为用户投资数字资产证券项目提供支付通道等服务，而“数字资产投行”则是参与分销数字资产证券。

过户代理人(Transfer Agent)；过户代理涵盖了证券交易业务的各个环节，包括账户业务处理，如投资者开户、修改账户资料、挂失/解挂等；日常交易业务处理，如认购、申购、赎回、分红业务处理等。同时TA系统还承担着整个证券交易系统管理和维护，如公告信息管理、销售管理、系统维护日志管理、查询统计功能等。由于过户代理处于发行公司和证券持有人之间，因此有效的转让代理操作是成功完成二级市场交易的关键。1934年法案第17A(c)条规定，转让代理人必须在证券交易委员会注册。

上述两者均主要通过收取融资金额的百分比进行盈利，需获取Brokerage资质。而做市商则是以自营账户买卖数字资产证券，为市场提供流动性，需获取Dealer资质。另外，换言之，若数字资产投资基金要投资于数字资产证券，亦需要聘请持有相关资质的服务商，或自行获取相应的资质。（来源，加密金融实验室）

注3：数字证券协议，

（来源tokeny网站）

Polymath（ST-20,后改为ERC1400）、Harbor(R-token)、Securitize（DS Protocol）、Swarm（SRC20）、Ethereum以及后来出现的Magic Circle成为驱动标准持续进化的主要力量，目前仍以Ethereum占据主要地位，比如：ERC1400、ERC1404、ERC1410等协议，ERC1400是行业内认为最优的开源协议。

注4：监管机构；

美国：证券交易委员会（SEC），商品期货交易委员会（CFTC）

加拿大：加拿大证券管理局（CSA）

卢森堡：Secteur Financier（CSSF）监管委员会

英国：金融服务管理局（FSA）和金融行为监管局（FCA）

法国：Autoritédesmarchésfinanciers（AMF）

德国：联邦金融监管局（BaFin）

列支敦士登：列支敦士登市政局（LMA）

马耳他：马耳他金融服务管理局（MFSA）

新加坡：新加坡金融管理局（MAS）

香港：香港金融管理局（金管局）及香港证券及期货事务监察委员会

日本：证券交易监督委员会（SESC）

注5 钱包和托管商；例如bitgo、prime-trust、coinbase、circle、Koine

注6：传统机资金入场不可阻挡，数字资产基础设施合规化正在提速，5 大合规衍生品交易所，美国商品期货交易委员会（CFTC）在2019年发放的交易与清算组织类（DCM、DCO、SEF）牌照中，全部都是数字资产衍生品交易所。再加上使用洲际交易所牌照的 Bakkt 和通过收购 trueEX 而获得牌照的 Tassat，2019年总共有 4 家 CFTC 许可的交易所可以提供BTC的衍生品交易，分别是：Bakkt、LedgerX、Tassat、ErisX。

（来源链闻；截止2019.12）

BTC被定义为商品而不是证券，所以BTC的衍生品交易所无需美国证券交易委员会（SEC）的许可。

而去年另一个重要的进展来自于 CFTC 主席将当前的ETH定义为商品也是非证券。

数字资产托管机构；

比如获得信托牌照或推出新的产品，包括：

Coinbase 托管业务收购托管商 Xapo 的机构业务

Bakkt 托管业务独立于衍生品交易所上线

Gemini 托管业务再次推出

Paxos 推出了数字资产黄金通证PAX Gold

富达数字资产服务部门（FDAS）推出托管业务

Anchorage 托管业务上线

（来源链闻；截止2019.12）

这些公司将为机构投资者、交易所、养老金、资产管理机构提供受法律保护的资产托管业务。也可以预见到，明年将会有越来越多的大型机构涉足这种另类资产的投资。

FATF 指南；

在美国之外，跨国行动组织反洗钱金融行动特别工作组（FATF）也在去年年中推出了针对数字资产与数字资产服务商的指导方法，要求各个服务提供商共享用户的数据。

可能很多国家会都会考虑将该指导方法作为数字资产监管的重要基础。当前 FATF 的轮值主席是中国央行条法司司长刘向民，他曾在一次全员会议的主题报告中表示，诸如稳定币之类的数字资产有可能产生洗钱等风险，一般而言这类服务提供商都应该受制于 FATF 的标准，各国监管部门也有责任通过国家法律实施反洗钱和打击资助恐怖主义的规则。

注7市场误解：数字证券并非艾西欧2.0，而是属于传统金融证券产品，当我们看到ST（Security Token）这两个英文单词，许多人容易这样理解：Token -Security Token /utility token；

但实际情况是：Security-Security （Digital）/ Security（token）

ST不是别的，它就是证券的一种新门类，但证券其实还是传统金融工具属性，属于传统证券的升级版。

关于牌照内容略有修改

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编译者/作者：区块炼金术

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