《Tritium投研报告》冥王星（Plutos）—基于Solana、Polkadot和BSC跨链合成资产发行交

该报告为Tritium Ventures独家投研报告，报告内容仅供参考，不作为投资建议或投资依据。

先说结论：

项目上线不久，目前价格与估值偏低。但是由于其属性和未来逐步上线的功能会逐渐吸引用户得到相应发展。尤其是在越来越多公链发展的现在，跨链的合成资产能够为代币带来更好的流动性和赋能。行业首发的增压质押池，也可以增加用户质押的积极性和得到的奖励。不同于SNX等其他合成资产，Plutos坐拥的三条公链已经具有天然的优势，从用户基数，到可合成代币种类。团队持有代币较少，整个项目目前走势较去中心化。采用的双预言机系统和双跨链功能在保持项目稳定准确的同时，用户也能够更加简单方便地进行操作。

但团队背景存在找老外包装站台的嫌疑，项目团队中出现了较多的中国背景，团队领英主要认证用户五人，其中三人可能为主要挂名老外，同时从GitHub代码以及领英、推特的更新时间都表明项目在21年4月中旬才开始正式运营，这些与官方公布的2020Q4-2021Q1的路线图运营时间不相符。

Part 1

产品理念和设计

首先，不管是传统的金融还是虚拟货币，都需要为产品提供金融化的解决方案，比如代币化或者提供衍生品服务。

Plutos整合了领先的主链，为用户提供了跨链合成资产发行和交易的平台。

Part 2

主要产品和业务情况

01??Supercharged?Staking?Reward

这个产品可以说是业界首个增压类质押产品。Plutos官方将会和顶级的Defi项目进行合作，用户在质押PLUT代币的时候，也有机会获得奖券，而奖卷兑换得到由其他项目方提供的额外代币奖励。目前还未公布将于哪些DEFI项目合作，还有奖券获得的概率和奖励幅度，这些还有待参考观察。

但是对于正常的挖矿者来说，无疑还是具有一定的吸引力的。

02??交易场所

Plutos将在未来提供一个可以让用户发行和交易虚拟货币衍生品的平台，并且会采用顶级预言机来锚定价格。由于Plutos最终会建立于多条主链上，因此能够允许其发行的主流资产会比相应的竞品更多。目前，Plutos已经在测试AMM机制，并且采用了双重预言机机制（Chainlink和Umbrella），从链上和链下为价格的锚定做出了双重保障。相比于其他的其他竞品，Plutos采用的双重预言机机制和多链发行方式，即让用户有更丰富的发行货币选择，也能更准确稳定的提供交易价格。

03Plutos?Staking (质押池）

Plutos的质押品主要是用户持有的衍生品，并且将用户的PLUT的质押数量和质押时间分为三个不同等级的质押池。目前还在BSC测试之中，从相应的数据来看，APY（年化收益率）从150%到550%不等，质押时间为7天，30天和90天。但是，可能由于目前是在测试期间，每一个池子质押量上限仅为20万枚PLUT到50万枚PLUT。

这虽然保持了不错的APY，但是却限制了参与质押的用户数量和能够得到的收益，因此目前还需要谨慎看待带来的收益回报。

04Plutos?Pool

在Plutos Network中，合约将会整合多链的头部DEX来聚合流动性，比如Uniswap，1inch，PancakeSwap等，为交易者提供了非常好的交易体验（低滑点，低手续费）。同时，Plutos不需要流动性提供者，只需要质押PLUT代币即可，因为合约将会自动将PLUT代币挖出的例如pUSD等其他代币进行质押，或者根据用户需求进行杠杆交易（更高回报）。

目前相应的功能还未开放，且代币分配的方案和具体风控措施并未公布，因此需要等待后期开始测试，甚至是上线之后再观察表现。

和其他抵押品一样，Plutos也提供了抵押率，其中Qc和Qm代表当前抵押数量和产出量，Pc和Pm代表当前价格，并且要求抵押率不超过500%。通过公式可以得知，当PLUT价格上升时，用户将会得到额外的奖励，而当PLUT价格下降时，得到的奖励将会减少。但是目前并未公布当抵押率小于500%时将会采取什么措施，可能是降低资产率或者取出，总之目前看来，Plutos的抵押除了能产出更多种类的代币以外，其余并没有特别的亮点。

Part 3

竞品分析

同类型项目有Synthetix （龙头），Hegic，Perlin，Mirror，将它们之间的对比做成了如下表格：

Part 4

行业空间与潜力

针对整个合成资产行业，目前根据DEFI PLUSE数据显示，在整个DEFI TVL 中还处于非常估值和锁仓量。在当前合成资产龙头Synthetix的锁仓USD中，由于整体市场处于波动下跌状态中，锁仓量仅为2.5亿U，和高峰时相比下降了70%左右，且仅占整个DEFI市场锁仓量的1.25%。因此可以认为，合成资产在是非常有潜力的，并且Pltuos也同样有机会去赶超Synthetix的。

并且由于天然的跨链优势，会有更庞大的用户基数和代币产品选择。虽然和目前行业龙头Synthetix形态相近，但是由于其推出了例如Supercharged Staking和多预言机等理念，其产品将会在拥有更大可能性的同时，可以提供更加准确稳定的服务。当前整个合成资产行业，无论从数据来看，还是市场热度来看都不是很好，这也恰恰是因为所有的产品都相似雷同且有局限性。而目前Plutos所提出的各种理念，都能对用户更有吸引力和更好的使用体验。

Part 5

代币信息

名称：PLUT

合约地址：0x2984f825bfe72e55e1725d5c020258e81ff97450

总量：1亿

分配：

分配

百分比/数量

解锁

流动性资金

20%/2000万

线性解锁2年

团队和顾问

10%/1000万

上线3个月后，线性解锁2年

生态发展

15%/1500万

线性解锁2年，用于营销，合作，上线交易所等

挖矿储备

35%/3500万

主网上线后，根据社区投票决定解锁

公募

1%/100万

无

种子轮

5%/500万

15%上线解锁，第三个月后每个月解锁7%，共15个月

私募轮

14%/1400万

25%上线解锁，第三个月后每个月解锁6.5%，共15个月

初始流通市值：85万U。

募资信息：

种子轮：价格0.1U。估值1000万

私募轮：价格0.2U。估值2000万

公募轮：价格0.3U。估值3000万

当前价格：0.12U.

发展线路：

2020 Q4 – 2021 Q1：子平行链和跨链模式的开发。

2021 Q2 ：推出质押功能，并且开始代币铸造，IDO和上线交易所事务。

2021 Q3 ：Plutos交易场所的主网推出，增压奖励池的测试版运行，整合至Solana。

2021 Q4 ：市场和商务发展，生态建设和产品更新。

GitHub代码共更新23次，代码更新较少，最早更新日期2021年4月6日：领英最早更新日期：5月，twitter最早更新日期4月6日，在4月19日开启了正式运营更新，由于官方的路线图表示，2020年Q4-2021Q1开始子平行链和跨链模式的开发，但与GitHub代码更新时间和官方正式运营时间不相符。

Part 6

合作伙伴

Part 7

团队信息

Plutos Network 首席执行官胡安·卡皮拉 (Juan Capilla)。毕业于马德里计算机大学，从事与传统金融行业和虚拟货币行业。并且是西班牙北部地区最大的矿池创始人。Juan 作为一名全职摇摆交易员经营自己的总部，负责处理加密货币、金融和衍生产品，包括股票、期权等。Juan 还是多家在另类股票市场（西班牙 MAB）上市的公司的顾问。

Plutos Network 首席技术官 Leon Brasero。曾经是飞利浦的并购顾问，也有多年在阿姆斯特进行量化交易和衍生品设计的经验。目前在对DEFI产品的开发和设计上进行贡献。

Plutos Network 营销总监 Gonzalo Vi?uela。Gonzalo 的职业生涯始于美洲开发银行，专注于为中美洲领先企业提供贷款和战略运营，之后在中国担任一家贸易公司的首席执行官。Gonzalo创立并管理多家科技公司，涉足加密货币领域。Gonzalo 以外部顾问的身份开始了他的加密业务，涉及采矿和业务开发以及为几个顶级 CEX 交易所进行的营销推广。

Vincent Ng ，运营主管。新加坡管理大学（SMU）金融经济学理学硕士。德勤新加坡办事处的前雇员。Vincent 拥有两年基于区块链的开放金融项目运营经验，负责多个领先的开放金融项目的运营。他还是新加坡新加坡区块链创新计划 (SBIP) 的准会员。顾问：

陈静，DeFi项目顾问；开放金融倡导者；全球营销和运营。

整个团队都是在传统金融行业和区块链行业有丰富经验的人，而CEO更是资深的DEFI从事者和矿池老板。也有非常多的资本进行背书，也通过了CERTIK的审计。并且项目团队也和其他DEFI项目有着非常深的交流和合作。

但是投资者需要注意，我们认为此项目的团队的外国人站台挂名的概率较高，项目团队中出现了较多的中国背景，团队领英主要认证用户五人，其中三人为主要站台老外。目前国内常见的操盘团队均包装成海外项目向国内运作。

Part 8

产品估值

目前由于整体市场行情回落，龙头项目Synthetix的估值回落至9亿美金，而Plutos作为才发行的项目目前市值不到100万。并且由于很多功能没有落地，并且没有开启原生代币锁仓等活动，我们没有一个较好的价值捕获模型和估值。只能对比于Synthetix这些相似项目。

在横向比较下，Plutos Network目前处于非常低的估值之中。

项目

流通市值

TVL 总量

Synthetix

908,361,789

929,070,307

Hegic

36,102,746

37,981,265

Mirror

318,383,419

1,827,925,328

Part 9

市场运营

Twitter：4.8万人，活跃度：中等（https://twitter.com/PlutosNetwork）

电报：2万人，活跃度：中等?（https://t.me/plutosnetwork）

Github：https://github.com/PlutosNetwork。

注意：常见的运营手段，项目会通过数据造假来制造表面热度，Twitter、电报仅做参考，关注度、在线人数、互动均可进行付费造假，具体真实人数需自行观察评估，切勿被表面所迷惑。

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关于Tritium Ventures

Tritium Ventures 是一家专注于区块链领域投资、孵化、管理的一体化专业资产管理机构，投资领域涵盖 Defi、DAPP、NFT、矿业、量化基金、公共协议与基础建设。目前已投资项目 100+，现管理资金规模超 3 亿美元。我们拥有多年的区块链孵化的成功经验，拥有多国优质资源，可为创业公司提供运营管理、融资扩张、品牌包装、技术社区、人才推荐等全生命周期解决方案。

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编译者/作者：Tritium_Ventures

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