[Deribit] 期权流程——2021 年第 29 周

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在本周的期权流版本中，托尼·斯图尔特 (Tony Stewart) 评论了对 30k BTC 的攻击以及对加密货币 Twitter 的担忧。

7月21日

在缺乏活动之后，对 30k BTC 的攻击是引发期权流量激增的催化剂，因为空头和新快钱都购买了 7 月 23+30 的 30k 看跌期权。
然而，对于 BTC+ETH EOY 65-70% OTM 看跌期权的印刷，CT 的担忧已经平息。
让我们进一步深入：

2)随着近期的隐含波动率在区间波动和较低的现货波动中从 100% 跌至 70%，很自然地，对冲空头回补以获取 IV 利润，裸空空头回补以避免损失，而快钱购买了最便宜的部分曲线。
近期IV上涨。

3)请注意，较长期的隐含波动率继续承受压力，而较长期的偏斜对于看跌期权而言低于 0，这使得利用 6 个月 OTM 看跌期权的长期看跌偏见/担忧成为可能。

已购买 2.5k 20-24k+10k ETH 12 月 OTM 看跌期权。

回复：

4)虽然在当前销量低迷的环境中进行大印刷，但这些购买被一位 MM 卖家吸收了。
MM 出售以对冲 3 天剪辑的净增量 ~400BTC，~1500ETH。 Vega ~ 60% 的 ATM 罢工。
一切都非常易于管理。
MM 积极地出售流量和在边上。

5)

上面强调了在相对基础上购买 600 万个 OTC 看跌期权的技术推理，但这仍然必须满足看跌期权买家的偏见。

最可能的理由是中期-ve现货偏见或崩溃保护观点。

为什么？：

6)如果买方即将看跌，最好购买近期的近 ATM 看跌期权，低成本、高 theta、大 delta、高回报。
– 如果买方想要回补现货多头，接近 ATM 的行权（到期时间取决于时间）是理想的，无论是直接还是通过点差或看涨期权融资。

7)当前环境是监管和宏观问题之一，因此买家最终可能对多头现货或现金感到满意，但需要更长期的崩盘风险。
这些 Puts 在缓慢漂移的情况下效果不佳。 它们也是 12 月到期的相对昂贵的溢价。

8)所以：
– 考虑到费用，可能是碰撞保护而不是平底船； 平底船在近期的廉价溢价罢工中合乎逻辑地看待。
– 鉴于罢工，崩溃而不是漂移暴露。
– 鉴于成熟度，中长期观点。

当然，这是假设合理的逻辑。

9)也有可能使用 6 个月 65-70% 的 OTM 看跌期权来对冲/覆盖敞口的结构性产品。
也可能买方是一个基金回购空头头寸或（随着 OI 增加）进入新的多头。

多种可能性； 反应过度似乎不成比例。

10)最后，今天从低点反弹后的 IV 反应是短期没有受到严重打击，期限结构的前部仍然处于逆差状态。

这可能是在备受期待的与 Elon、Jack（推特）和 Cathie（Ark）的 conf 讨论之前进行的。

看法推特主题.

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作者

托尼·斯图尔特

前 MS 交易台主管 /BTC Vol. 自营交易/期权市场取证/Alter Ego 账户数字资产领域。 推文是我的意见，而不是财务建议。

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帖子 [Deribit] 期权流 – 2021 年第 29 周首先出现在 AZCoin 新闻上。

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原文链接：https://azcoinnews.com/deribit-option-flow-week-29-2021.html

原文作者：Deribit News

编译者/作者：wanbizu AI

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