DePlutus 链上资管势在必行

Lbank FIL 公募跑路事件进入刑事阶段 DePlutus 链上资管已然势在必行

曾经名噪一时的中心化交易所也难以避免公募股东携币跑路的难题，由此可见，去中心化加密资产的管理范式亟须转变。当下，新一批跃跃欲试的欧美传统资管机构携手监管机构再次敲响加密市场大门，DeFi 资管协议已经成为链上金融的基础设施

知名交易所踩坑

8 月 2 日，中心化交易所 Lbank 针对平台上 Filecoin(FIL) 连续 3 个月无法提现的事件正式做出解释，究其根本原因，源于 2017 年 8 月部分用户通过链行平台参与了 Coinlist 的 FIL 的认购，随后链行平台由于政策原因退出相关业务，鉴于退出时 FIL 尚未流通，于是 Lbank 与链行达成协议，承接了参与 FIL 认购的用户，并在认证后发放了 FIL 的认购凭证。

FIL 正式流通后，链行平台参与 FIL 公募的一位股东拒绝将其掌管的认购账户交付 Lbank，导致 Lbank 无法向用户交付，涉及的 FIL 金额接近 2 亿元人民币。虽然 LBank 已经委托律师对相关人员提起刑事诉讼，但参与 FIL 公募的最终用户如何挽回损失依然没有清晰的答案。

Lbank 在 2016 年曾经引领国内 IEO 风潮，巅峰时期日活用户 10 万人，风头一度盖过 OK 和火币等一线交易所。纵然如此的行业地位和经验，Lbank 也会一不小心踩入这种 Token Fund 时代的典型深坑，并最终咽下苦果。

传统资管跃跃欲试

一方面是 Lbank 这类传统中心化交易所在为过去的风控问题付出代价，另一方面，欧美传统资产管理机构正在跃跃欲试进入加密市场。

先是今年 6 月，美国 401(k) 养老金管理机构 ForUsAll 宣布通过与 Coinbase 合作为客户的退休账户提供主流加密货币投资途径，富达投资（Fidelity Investments）和嘉信理财（Charles Schwab）等更大规模的养老金机构则早已允许客户在应税账户和个人退休账户中购买灰度资产，同时，富达已向美国证券交易委员会提交了加密货币 ETF 的申请。

如果说美国的传统资管机构还在与监管机构进行谈判和博弈，那么德国立法机构已经率先亮起绿灯。8 月 2 日，德国允许机构基金将至多 20% 资产投资加密货币的新法案正式生效。新法案允许针对养老基金和保险公司等机构投资者开放的特殊基金进行加密货币投资，这类基金的资产总计达到 2.1 万亿美元，意味着德国资管机构未来可能要管理价值超过 4000 亿美元的加密货币。

很显然，传统资管机构主动拥抱加密货币市场是因为，他们也看到了 Micro Strategy 首席执行官 Michael Saylor 在今年 4 月就指出的趋势：比特币成为增长最快、持有最广泛的金融资产。仅仅 2 个月后，比特币用户数量从 4 月底的 1.43 亿增加到 6 月份的 2.21 亿。

加密世界难以忽视的真相

自从区块链和加密货币兴起以来，机构跑路，安全漏洞，闪电贷攻击等各色安全事件络绎不绝，但加密货币的早期参与者基本奉行风险自担的原则，共同推进了行业治理的升级和加密生态的演进。随着加密市场的扩大，加密货币的投资人群结构已经发生巨大变化，大量门外汉被这个领域的超额收益所吸引，但却对各种政策，市场和技术风险毫无概念。这类投资人群一向是传统资管机构的目标客户，他们追求更高的收益，却天生厌恶风险。

当传统资管机构在客户的驱动下，加快步伐进军加密货币领域时，他们往往误认为，在传统中心化金融市场积累的品牌，客户，经验和规模优势，能够让他们继续在去中心化的加密货币市场所向披靡。事实上，传统资管的业务，运营和风控模型一直建立在中心化的资管和中心化资产的模式下，他们对去中心化的认识浮于表面，也从未尝试去探索真正适合去中心化的加密资产的管理方式。
这就是为什么经验如此丰富的 Lbank 也依然对拒不交出 FIL 账户的公募股东束手无策的根本原因。很多的中心化资产管理人误以为多签钱包是解决此类问题的杀手锏，却拒绝正视人类主观作恶的道德风险和黑箱化操作才是中心化资管难以克服的终极障碍。

传统金融机构的安全性是通过风控，监管和复杂的反洗钱系统来实现的，而加密货币和区块链恰恰规避了传统金融系统最擅长的管控方式，传统金融从业者在面对手中受托的加密资产时面临着巨大的诱惑，Token Fund 短暂的历史中，「人还在，钱没了」的事情屡屡发生，Lbank 当下的窘境也是如出一辙。

Andrew Shi 是华尔街的投资人，近几年来一直密切关注着加密资产管理领域的变化，谈及 Lbank 的遭遇，他认为：「从‘门头沟事件’到 2018 年各路喧嚣一时的 Token Fund 一地鸡毛，我们深刻的意识到，去中心化的资产必须通过去中心化的方式来管理，只有认清这种范式转变，才可能真正避免类似的恶性黑天鹅事件。」

链上资管势在必行

Lbank 此次 FIL 公募交付危机再次给加密资产的投资者敲响警钟，让大家认识到，针对去中心化加密货币的投资必须改变传统的资产托管模式，与时俱进拥抱 DeFi 资产管理新范式，凭借去中心化和透明化两大 DeFi 特征抵御中心化资产管理机构的黑箱化操作，才能真正确保加密资产安全。

正是看到传统中心化资管模式在区块链时代的各种窘境，Andrew Shi 联手西雅图资深技术团队历时 11 个月开发出新一代去中心化资产管理协议 DePlutus，为加密资产投资提供了全新的思路和高可靠性的解决方案。

作为一个去中心化的资产管理协议，DePlutus 将用户资产安全放在首位，通过一整套完备的风控机制规避各种潜在风险。

首先，DePlutus 的项目代码已经通过知名第三方机构慢雾科技的安全审计，避免遭受恶意攻击；其次，在 DePlutus 协议下建立的链上基金，基金经理和投资者的资金都汇集到一个资金池中。基金经理只有通过智能合约进行交易的权限，没有提取资金的权限，确保了资金安全；第三，通过交易币种和交易平台二级白名单规避对敲和老鼠仓等传统基金经理的主观作恶行为。交易币种白名单规避了高风险和低流动性加密货币，交易平台的白名单进一步限制了可以调用的 DEX 平台，杜绝了土狗项目，最大限度确保交易安全。

此外，自投机制要求基金经理自己最低出资 2% 用于劣后，且自投资金锁定在合约中不能挪用；基金的最大回撤机制也为基金安全提供了多一层保障。

面对近期 DeFi 领域频繁的闪电贷攻击，Andrew 表示：闪电贷的根本原因是在同一个交易，进行多层合约嵌套调用，操作价格，实现套利。DePlutus 协议在业务设计上，现阶段对合约的部分功能禁止了外部调用，从而避免了闪电贷。

在 DePlutus Protocol 里，交易全程在链上、过程闭合，实现了资金安全、交易透明、可追溯，解决了以前 Token Fund 模式「大了就出事情」，及在安全性、可持续性以及规模上的问题，这也是加密资产管理的必然趋势和确定的方向。

新一代资管协议 DePlutus 实现原子化资产流转

去中心化、透明度和实战检验的风控机制令去中心化资管和链上基金成为可能，但要想脱颖而出依然离不开协议层面的创新。与 2017 年后陆续上线的社交投资型资产管理协议 Enzyme，TokenSets，dHedge 相比，DePlutus 协议是 DeFi 资管领域第一个实现基金专属代币功能的资管协议，引领着「链上基金原子化」的新趋势。

Andrew 说：「我们在业内首创推出了基金专属代币 DF Token，即代表基金的投资凭证的创新资产模式。投资者通过 DF Token，可以即时进行转让和交易，具有更高的流动性。同时，DF Token 作为到期进行本金和收益刚性兑付的硬核资产，可以实现和其他 DeFi 协议的嵌套，可以被其他协议调用，在其他 DeFi 中实现抵押，借贷和衍生交易，实现了原子化的资产流转。」

具体而言，普通加密资产投资者参与投资基金经理创建的链上基金产品后即可获得投资凭证 DF Token，不用等到基金到期赎回，而是马上可以进行转让或交易。通过这种方式实现了更高的流动性、更高的资金利用率。

这也意味着普通投资者可以在 DePlutus 上赚取三重收益：把资金和基金经理放在一起获得更好的投资收益；把投资凭证 DF Token 即时转让获得重复投资收益；用 DF Token 参与协议治理代币 PLUT 的流动性挖矿赚取 PLUT 奖励收益。

据悉，DePlutus 包含基金创建和交易等全功能的 DApp 已经上线以太网，BSC，Avalanche 和 Polygon，并且协议代币 PLUT 总量中的 70% 都将以流动性挖矿的方式奖励给用户。随着 DePlutus 在链上资管领域崭露头角，加密资产投资者将看到一种真正安全的加密资产管理范式，从而避免重蹈各类受托机构携币跑路的覆辙。

随着各国监管政策的明朗，越来越多的传统资管机构将陆续进入加密货币市场，DeFi 资管协议也将成为去中心化金融市场的底层基础设施，为未来万亿美元受托加密资产的安全保驾护航。

DePlutus 协议即将启动 IDO，这是 DePlutus 的一小步，更是链上资产管理创新的一大步。

关于 DePlutus 协议（PLUT）

DePlutus 协议是基于链上操作的新一代 DeFi 资管协议，也是业界唯一一个已经实现链上基金专属 Token (DF Token) 功能的协议。DePlutus 旨在打造资管领域的领先基础设施，开启属于每个人的链上基金时代。DePlutus 已经通过慢雾科技代码审计，并已在以太网主网 BSC，Avalanche 和 Polygon 上线。

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编译者/作者：区块链网络

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