加密货币监管大势所趋利好利空各有看法

9月1日，美国证券交易委员会（SEC）主席盖瑞 詹斯勒（Gary Gensler）警告称，加密货币交易平台正在将自己的生存置于危险之中，除非它们听从他的呼吁，在美国监管框架内开展运作。

据英国《金融时报》，Gensler表示，全球加密货币市值约2万亿美元，就其水平和性质而言，如果要在5年或10年后继续存在，就必须纳入公共政策框架内。在保护投资者、防范非法活动和维护金融稳定等公共政策需求方面，加密资产与其他资产没什么不同。

今年以来，Gensler不断呼吁加强对加密货币的监管，此前他建议加密货币交易平台在SEC注册，理由是足够多的加密货币符合证券资格，但加密货币行业并没有听从，对此Gensler表示失望。

实际上，在全球范围内，对加密资产的监管已经不是新建议了。

加密货币的问题包括：

非法金融风险（如洗钱、恐怖主义融资）；

货币主权风险（例如，政府是否保持对法定货币的控制，私营部门的参与者能否创造自己的私人货币）；

政府担心由他们不控制的私人方创造的美元工具（尤其是稳定币）。

尽管各国都有努力呼吁监管，但是大多数国家的监管还在起步阶段。

例如美国，近期刚刚提到了“将加密货币市场的所有参与者作为‘经纪人’征税”，想要进一步对加密货币行业进行监管，很多业内人士甚至认为这是在“杀死加密货币”，但是数字金融服务公司Circle的首席战略官兼全球政策总监丹特?阿利吉耶里?迪斯帕特就认为，加密货币在这样一个关键的时期通过了参议院的审议，这表明行业已经迎来了大发展的时代——而代价就是它将被征税、被监管，而且将面临更高的问责标准。

可以看到，对于如何监管加密货币市场，美国也还在探索当中，其他各国也大抵如此。将比特币作为法定货币的萨尔瓦多领导人也坦言，他们的这个决定实际上更像是一场实验。

其实对于监管问题来说，根本的问题是监管范围，即谁要被监管，哪些活动要被监管。

美国、香港、韩国等全球各地区对于加密货币的监管全面趋严且逐步细化，中国内地则是继续保持高压状态。

中南财经政法大学法学院撰文表示，我国可以通过以下策略开展金融监管工作：

第一，构建和完善我国金融系统性风险监管体系，强化主体责任，提高各行业金融监管工作协同程度。

第二，完善金融机构准入和退出监管制度，合理提升金融机构准入门槛，规范金融机构退出机制。

第三，重视系统性金融风险的国际合作，积极参与国际金融组织工作，增强对加密货币市场动向的关注。

而8月30日，FTX的首席执行官Sam Bankman Fried在接受采访时表示，监管机构确实正在为加密货币构建框架。现在已经看到了全球监管机构多管齐下的推动作用，其中之一是为合法企业可以申请的加密货币服务建立许可框架，并且他们正在监管不合规的行为。

但相比这些交易量巨大但面临监管质疑的交易平台，另一些加密企业却认为监管是绝对利好。

当前香港地区唯一获得加密货币交易牌照的BC科技首席财务官张盛对界面新闻表示：“我们对加密资产全球整体的合规化趋势十分看好。法律法规的发展对加密资产的全球生态圈来说是一个非常健康的发展方向。”

加密货币的诞生就伴随着极高的自由性，这也是美国很多行业人士认为监管是在杀死加密货币的原因，那么为何张盛会认为这是绝对利好呢？他表示，监管法规的制定使得市场不同的平台、不同的运营商需要时间去布局。另外一方面，因为用户对加密资产的接受程度也都是需要长时间锻炼出来的。全球的监管机构现在做的动作就是推动整个行业调整他们以往的运营的方式。包括在有些市场有可能现在的阶段不允许某些产品，比如说需要提高对反洗钱的要求。另外就是对投资者，对用户的资产保障方面也都需要提升要求，这些都是全球不同的监管机构基本一致的目标。

可以看到，对于加密资产的管理是大势所趋。

目前，各国都选择了不同的标准来分类不同的加密资产，监管范围的活动定义也不尽相同，虽然有这种差异性存在，但是有关部门在应用“同样的业务、同样的风险、同样的规则”这一基本原则上基本上是一致的。

根据相关行业专家介绍，目前的加密货币监管和传统金融服务监管的区别在于，还是有很多加密货币私营机构对监管知识不甚了解，目前对于监管知识的普及可能还需要一段时间。

另外，点对点交易（P2P)也给监管带来了挑战，但各地对它的看法不一。

一些司法管辖区认为这些交易相当于现金交换，并认为它们造成的风险在容忍范围内。因为这些资产中的大多数在可以使用之前都要经过加密资产供应商，因此这种交易的透明度也有，可以被监管到。

然而，也有一些人认为将其与现金进行比较并不十分恰当，他们担心P2P交易可能发生脱媒现象。此外，P2P交易的风险在于其规模的迅速增长，因为加密资产被人们更广泛地接受。无论如何，许多司法管辖区都需要对风险进行更清晰的评估，以指导未来决策。

“脱媒”（disintermediation）一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行。在金融领域，脱媒是指“金融非中介化”，因为存款人可以从投资基金和证券寻求更高回报的机会，而公司借款人可通过向机构投资者出售债券获得低成本的资金，削弱了银行的金融中介作用。

另外，通过国际合作来达到有效监督，也是这个行业的监管关键点。因为加密资产具有固有的跨境性质，同时，它也是一个全新的行业，从国际角度出发进行联合监管就更加重要。

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编译者/作者：未来大陆

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