流动性挖矿引爆了DeFi领域。
自6月15日Compound启动流动性挖矿以来，紧随其后的是Sythetix，Aave，Balancer，Curve，NEST等十几个项目。与此同时，DeFi的整体锁定量几乎一直增加。截至8月10日，整个DeFi市场的锁定额已达51.3亿美元，继续创历史新高。同时，DeFi市场的用户总数也在呈抛物线式增长。根据Dune Analytics统计，截至8月1日，DeFi用户总数接近300,000，与6月15日相比增加了大约50,000。
在这一繁荣时期，YFI系列无疑是最引人注目的。作为“ DeFi收入汇总”和“ DeFi晴雨表”的定位，yearn.finance在7月中旬启动后已经锁定了超过4亿美元的资金。即使在挖矿活动结束时，锁定的金额仍然保持着近1.7亿美元，在DeFi Pulse中排名前十。其管理代币YFI曾经记录了1500倍的增长。 01.分叉历史上罕见的成功故事 除了惊人的财富效应外，YFI更出名的是分叉，它引起了加密行业每个人的关注。YFI上线两周后，由于YIP-8提案存在无法协调的分歧，一些YFI社区成员宣布将分担该项目。 7月27日，YFI的兄弟YFII推出了。华人社区开玩笑地称YFI为“大姨夫”，YFII为“二姨夫”。由YFI分叉的YFII也令人眼花，根据Etherscan的数据，截至8月10日，YFII第一池+第二池的锁定金额接近1亿美元。换句话说，YFII也带来了惊人的财富效应。在YFII的“成功示范”下，YFII的“兄弟”很快出现了，例如YFIII，YYFI…这些YFX系列项目令人眼花；但是，他们出生后不久就死于骗局。只有YFII幸存下来并一直活跃到今天。 在加密货币的十一年历史中，分叉并不多，但最终有99％的分叉跌了下来。当华人社区发起YFII时，许多人认为这种故事不可避免地会再次上演。 YFII不可能击败YFI，也无法发展。然而，已经过去了两个多星期，YFII表现出了巨大的生命力。无论是社区的活动，社区发起新战略和新产品的频率，还是参与农场耕作的生产者，都在迅速增加。 YFII是分叉历史上的一种特殊现象。实际上，大多数分叉项目的最终命运也因共识的下降而失败。为什么，YFII成功。这件事值得我们认真研究：为什么YFII可以成功分叉？为什么那些跟随YFII的分叉代币如此之快失败？ YFII的经验可以上传和复制吗？成功完成分叉之后，与原始YFI项目有什么关系？ 作者将公共信息与YFI社区的观察和访谈相结合，以试图阐明YFI社区竞争背后的动机，洞察数据背后的逻辑以及DeFi流动性挖矿的发展背景。 02.合法或诈骗 YFII的诞生源于YIP-8提案，即YFI社区未能通过。根据原始设计，YFI代币总数为30,000。由于YFI最初是一个不知名的基于社区的项目，因此YFI的大多数代币矿工都是创始人安德烈（Andre）以及与他接近的资本机构的朋友。因此，在YFI代币价格飞涨并在整个加密社区中流行之后，后来者很快发现最初的矿工已经成为既得利益。因此，在7月下旬，社区成员Merk Jeffery提出了进一步发行代币的提议。尽管该提案获得了超过80％的支持率，但它失败了，因为总投票率仅为9.73％，没有达到33％的最低要求。
YIP-8提案投票率低的原因很多。不可忽视的因素之一是，在YFI代币的持有者中，很少有人愿意看着手中的代币被稀释。但是，后者认为这样的游戏对他们不公平，尤其是华人社区的DeFi玩家。由于东西方社区之间的鸿沟，这个纯粹是在西方诞生的DeFi项目从一开始就没有位置留给中国玩家。
因此，新的社区成员提议分叉YFI项目，以防止YFI受代号为YFII的巨鲸控制。 YFII采用类似于YIP-8提案中比特币的减半增长机制，以确保将代币分配给社区成员。 YFII的总金额为40,000，两个池中的每个池均为20,000。每个池的初始状态为10,000，每7天将输出减半。根据DeFi用户为每个集合提供的流动资金份额，分配相应比例的YFII。 YFII将在未来10周内完成分配。根据社区信息，YFII将来将采用与YFI不同的产品构想。
在某个社区中讨论YFII时，有人认为YFII的出现不是“叉”，而应被定义为“叛乱”，因为它抓住了向往生态的治理权，而不是抓住生态的治理权、产品和代码级别。数字复兴基金会常务董事曹寅说：“这与法国大革命非常相似。 YFI举行了三级会议，但未通过YIP-8提案，这导致了YFII的出现。
03.如何看待YFII？ YFI团队：从排斥到竞争 YFI创始人Andrea Cronje在分叉开始时就在社区中暗示YFII可能没有很大的应用范围，YFII的TVL（锁定值）仍然必须流向yEarn。该声明代表YFII诞生时YFI社区中某些人的观点。他们对分叉项目的发展并不乐观，认为这样的尝试不会有很大的希望。
在撰写本文时，YFII社区仍在建立自己的流动资金池。但是，YFI社区的悲观情绪并没有阻止YFII社区的发展。值得注意的是，YFII社区迅速建立了初步治理，并产生了8位主要所有者。从Andrea的Twitter来看，YFII社区中的YFI和KOL似乎进行了愉快的交流。安德里亚（Andrea）开始改写YFII的模因，甚至提议将year.finance的收入分配给其他社区，包括YFI社区中的YFII。并表示如果提案通过，YFII持有者和YFI持有者将在yearn.finance社区中享有相同的管理权。
安德里亚（Andrea）改变了对YFII的态度，并积极转贴了后者的模因｜消息来源安德里亚（Andrea）的Twitter
不得不说，安德烈本人确实是一位拥有很多区块链精神的DeFi创始人。尽管他创建了这个项目，但他毫无保留地以流动性挖矿的形式毫无保留地分配了这些代币。这也是YFI在加密社区中流行的主要原因。在YFII社区和Andre之间进行了积极的沟通之后，尽管他的项目是分叉的，但他仍然能够以开放的心态接受它。
但是，尽管安德里亚（Andrea）支持YFII，但加密货币社区仍然对YFII项目表示怀疑。 Balancer最初将YFII识别为“欺诈”（欺诈）；在删除YFII“欺诈”的标识后，他们仍然保留了“风险警告”。根据YFII社区的分享，他们仍在与Balancer通信。他对加密货币社区对YFII持谨慎态度并非不合理。在YFII，YYFI，YFIII和其他被称为“骗局出口“的项目之后，产生了一些项目，其中一些被完全用来窃取资金。
YFII社区KOL Dovey Wan在社区中指出，分叉硬币YFIII是ERC-20外壳，没有任何实际内容，而其他分叉硬币YFFI和YYFI也没有社区支持和高度控制（单个地址拥有90％的代币），并在大肆宣传之后就消失了。这无疑增加了外界对YFI系列的怀疑。
带着疑问，YFII社区完成了建立社区最初秩序的革命。他们形成自己的全球社区，吸收社区成员的意见，拥有自己的开发团队，并不断更新代码。像Compound和Aave这样的明星DeFi项目也已经与他们合作。对于局外人来说，他们最终可以被视为一个项目，而不是骗局。
从“分离”的初期到现在，YFI和YFII社区已经形成了一种神奇的竞争状态：一方面，拥有前所未有的锁定量，货币价格，用户数量和其他指标，并尝试将两者分开；一方面，创始人表现出充分的合作意向，谋求共同发展。在建立了自己的核心社区基金会之后，YFII开始吸收国际成员，并试图变得更加国际化。
04. YFII为什么成功？为什么YFX失败了？ 在讲述了YFI及其派生代币的故事之后，一个重要的问题需要找出答案：为什么YFII的诞生成功？ YFII之后的分叉代币会失败呢？
1. YFI系列双向驱动：“虹吸效应” +“数量限制”
在总结YFII的成功经验之前，让我们看一下YFI系列产品为何会爆炸。
流动性挖矿是典型的“一枚代币，两面”的事情。用户可能能够获得数十倍甚至数百倍的可观收入，但与此同时，他们需要适应各种类别的Dex，稳定币，借贷，DeFi产品和协议之间相对较高的运营门槛和成本。
对于大多数用户而言，学习如何适应Uniswap AMM（自动做市商）机制，如何向Sythetix，Balancer，Curve等注入流动性以获取代币或费用分摊以及如何获得，将是一项艰巨的工作。通过Aave，Compound等获得的贷款收入，没有一件容易的事。
yearn.finance将简化上述复杂的流动性挖掘机制。用户可以通过向协议提供资产来获取YFI代币，该协议将帮助用户通过Aave，Compound和其他不同协议之间预先设计的算法来获取价值并获得收入。对于Yearn.finance，它可以毫不费力地从多个“ DeFi巨头”“吸血”，并且用户可以享受“一站式投资”的便利。就锁定量和代币价格而言，这是YFI表现出色的关键因素。 陡峭的用户增长曲线进一步证明了该模型的独特性和有效性。根据区块链数据服务提供商Nansen.ai的统计，YFI及其主分支YFII的独立地址呈现总体上升趋势。截至8月6日，YFI的独立地址数量达到4214，YFII的独立地址为2000，大约是该化合物相同索引的1/5和1/10。
根据Yearn.finance捕获许多DeFi产品和协议的价值的能力，其少量的代币YFI以及控制额外代币发行的特征也为其价格，锁定数量和其他指标上涨提供了支持。根据区块浏览器Etherscan的说法，YFI代币的数量为30,000。 YFI社区还拒绝了在8月2日以61.26％的反对率发行额外代币的建议（YIP 30）；它的主叉YFII，金额也为30,000。根据SECBIT Lab的审计报告，YFII的主叉代币YFII还添加了常规的自动减半机制。
YFI代币分配流程 除了数字指标，创始人安德烈（Andre）的项目理念和个人声誉也在一定程度上为YFI系统的成功提供了好运。与其他机构发起的常规流动性挖矿通常是预开采不同的是，YFI代币分配遵循零预开采/预售的原则，用户为协议/二级市场提供流动性以购买足够的代币。这种相对公平的设计已使YFI在加密社区中赢得了最初的声誉。此外，由于Andre是加密社区的早期成员，因此比特币社区的一些早期成员为此高呼，这为该项目的成功奠定了基础。 2. YFII分叉成功的原因
在上面提到了YFII的中国社区背景。是的，与YFI不同，YFII强大的中国文化是其发展的独特动力。区块链开发商蒂娜·珍（Tina Zhen）对加密行业媒体Decrypt表示，在YFII上线后不久，以前在CeFi（交易所，采矿池，甚至数字货币对冲基金）工作的中国从业人员涌入该项目。 Decrypt认为，该项目的中文友好设计打破了许多当地中国投资者的语言限制，并帮助他们进入DeFi领域。
实际上，支持YFII项目的中国玩家可能是微信小组中的少数朋友。但是，如果人们记得比特币和以太坊的历史，他们应该对这种现象感到非常奇怪。如今，如果有人提议分担华人社区的比特币或华人社区的以太坊，那么他们只会被视为骗子。但是，为什么这个故事在YFII中有意义？或者，为什么国人没有加入其他成功的DeFi项目，例如Compound和Uniswap？
问题的症结在于“利润分配”的四个字符。所谓的“民族情感”掩盖了“利润分配”的问题。尽管比特币是由一些说英语的外国人发起的，但最大的获利群体之一是中国矿工。因为比特币，许多中国人改变了命运，甚至实现了财富的自由。因此，没有人关心比特币是否是中国项目。越来越多的人考虑捍卫自己的利益。
同样，如果YFI社区从一开始就有中国人参加，并且一群中国人将从中受益，那么这种艰难的选择可能不会成功。即使一开始没有中国人参与，如果最初的YFI社区同意在华人社区想要参与以照顾后来者的利益时发行额外的代币，那么硬分叉仍然会消亡。正是因为首先致富的人没有照顾到后来者的利益，所以后来者并没有将这些人视为社区的成员，而是分叉了守则并建立了自己的社区。
YFII的成功案例从积极和消极方面启发了我们：
从积极的一面看，什么样的分叉能够成功？在一个不够国际化的项目中，既得利益集团无法照顾到后来者的利益，但却取得了迅速的成功，是最容易实现分叉的项目。所谓的国际化程度低并不意味着项目团队成员和社区成员的分配是国际化程度低的，而是利益分配还不够国际化。比特币收益的分配非常国际化。无论是在北美还是欧洲，无论在中国还是在俄罗斯，全世界的极客都参与了比特币的早期开采和传播。
所谓的项目很容易成功地分叉，这很容易理解。如果项目失败，则无需进行分叉。如果一个项目逐步成功，那么分叉的时间就很难控制，它的社区成员也很稳定，分叉就更加困难。只有能够快速成功，社区不稳定，分支能够获利并且易于FOMO的项目，它们才适合于分支。
最后也是最重要的一点：如果项目的代币分配机制无法解决既得利益与后来者之间的利益冲突，那么很容易造成分叉。后来者完全有动力使用开放源代码并组织自己的社区来创建一个全新的项目。当这种利益分配与国家联系在一起时，情况就更糟了。受制于国家间语言障碍的问题，一个完全由某个国家的人民经营的项目显然更接近该国人民的经验，因此更有可能受到欢迎。
另一方面，作为成功的项目参与方，如果要避免分叉，则应事先设计代币分配规则，以防止社区在短时间内形成既得利益。就像这次的YFI一样，代币总数为30,000，但是在不到20天的时间内，分发了超过20％的代币。这样一个容易形成的既得利益集团势必会阻碍社区的进一步发展。
5. YFII后代币失败的原因 在YFII代币之后，为什么其他系列代币失败了？
实际上，这仍然可以用利润一词来解释。分叉之后，中国的精英DeFi选手基本上已经参加了YFII项目。由于这些精英的加持，YFII能够在一周左右的时间内获取数千个地址，通过了合同安全审核，并且锁定金额一度超过了YFI。自然，领导这项分叉运动的参与者获得了可观的回报。这进一步刺激了继任者的加入。
通过YFII，他们的要求和需求基本得到满足。他们本身是YFII社区的主体。此时，YFIII，YYFI和其他再次分叉的项目根本没有社区基础。换句话说，他们实际上根本没有社区。
分叉项目没有投资者。如果没有社区，则意味着没有人愿意为此开发产品。这样，复制与YFI相同的代码有什么意义？用户在看两种相同的产品时，为什么不去信誉好的地方呢？
由于缺乏实际的需求群，YFII之后的YF系列项目最终成为庞氏骗局。从他们的失败中，我们可以看到可以复制代码，但是社区无法租用它，而对于DeFi项目，社区的重要性是不言而喻的。
原文链接：A rare case in the history of fork: Why did YFII succeed?
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编译者/作者：洁sir
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