永续协议虚拟AMM将改变去中心化衍生品DEX

原文标题：《永续协议虚拟 AMM 将改变去中心化衍生品 DEX》

原文来源：Cypher Money

昨晚响指研究所邀请永续协议联合创始人冯彦文做客社区聊聊永续协议将如何使用虚拟 AMM 改变去中心化期货交易所。大家一起在 9 月 7 号代币分发活动之前，充分的了解这个非常有潜力的项目！

以下为精华复盘

01/能不能跟大家说一下 PERP 的整体项目设计呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

大家好，先简单介绍一下永续协议，永续协议是一个去中心化的永续合约 (Perpetual Contract) 自动造市商 (AMM)，可以把他想成是去中心化的 Bitmex 加上 Uniswap。

我们最核心的创新设计，是一个虚拟化自动造市商 (Virtual AMM)，称呼他是」虚拟化「是因为我们设计的自动造市商不需要实际有流动性提供者，而是利用交易员带来的交易提供流动性。因为这点的不同，所以我们的 Stakers 不会有 impermenant loss 这个问题，系统也不会因为流动性提供者太少而造成滑价太大的问题。

因为 vAMM 的设计，所以我们的特点有：

1、可以提供 20 倍以上的永续合约交易。
2、只要能够有价格资讯，我们都有机会可以为这个商品建立合约，如 BTC, 黄金，股票，各式各样的商品都可以。因为我们是自动造市商，所以我们建立新商品合约的门槛要比大家小很多。
3、可以透过演算法设定滑价，让滑价比一般其他的自动造市商都低。

未来目标就是成为去中心化市场上最成熟的衍生品交易 DEX。

02/从早期的投资人名单中，看到许多非常非常专业的投资人，请问一下 PERP 是如何受到青睐的吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

我想是因为我们的创新设计，虚拟化自动造市商是我们第一个提出来的，而有经验的投资人尤其是交易员若是能够了解其中的设计，通常都会觉得这个设计优于很多其他的传统方式，所以只要懂了基本都会想要投资的。但其实也是很多投资人一开始也不太懂，所以也错过了投资我们的机会。

03/能不能说一下 vAMM 的优缺点，以及他主要的目标用户？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

优点就像我上面写的，vAMM 可以提供倍率与做空的交易，看区块链的执行速度，若是速度够快，其实做到 100 倍的合约交易也没问题。

vAMM 也可以提供比较少的滑价，vAMM 也可以更容易的建立新的合约。

缺点的话，主要就是这是一个新的方式，所以还不太确定市场接受度如何。

目标客户，我想是 ：

1) DeFi 用户们，如果需要做倍率交易的话，可以直接来 perp.fi 直接做，不需要去借贷服务借 token 出来做倍率或是做空。
2) 传统 CEX 用户，如果有兴趣将资产搬到链上做交易，我们也是很好的替代品。

04/PERP 这一次在 Balancer 上面进行代币分发，可以请问一下是基于什么考虑吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

其实本来是想要透过 Gnosis Protocol 的 mesa 做代币分发，但后来社区内太多反对，所以改用了 Balancer。

我们的目标是希望这个代币分发可以是不需权限（Permissionless）与可以做到价格发现，而 Balancer liquidity bootstrapping pool 就可以做到这两点，所以这是我们选用的理由。

虽然很多社区用户建议我们用白名单，定价，或是抽签的方式，但我们作为一个去中心化 AMM 开发者，还是希望自己的代币是透过这样的机制做分发。这点对觉得 Balancer 麻烦的用户感到抱歉。如果太麻烦，还是可以透过交易挖矿来赚取代币。

05/关于这次的参与代币分发的用户，有什么需要注意的地方吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

在 Balancer LBP 的这个环节要注意的是，我们在一开始的价格设计是从 1.6 美元开始，这个部分与投资人的价格有落差是为了防止机器人或是大户在一开始一次性地涌入大量买单，造成大家没有办法在 Balancer 上换取到 PERP 代币。

而 PERP 的价格如果没有买卖单则会随著时间下降，这时候大家可以在这三天的时间根据自己理想的价格区间换取 PERP 代币。

06/未来 PERP 有机会交由社区治理，主要可以治理的参数是哪一些呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

很多参数可以改变，主要就是 AMM 相关的手续费比例，手续费分成，倍率，... 等等。另外就是 Staking 相关的 Staking 周期，奖励分发方式，还有交易挖矿的奖励分发方式，时间与比例等。另外除了参数可以调整，也可以像是 Compound 那样做新功能的提案。

07/ PERP 跟 Synthetix 与 dYdX 的比较上会有什么优势吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

与 Synthetix 相比，最大的差别是 Synthetix 还是有一个像是流动性提供者的 Debt Pool，所有的交易是跟 Dabt Pool 对做。因为这样，所以 Debt Pool 的 Stakers 有 kennel 因为对做而造成损失。另外一个差别就是Synthetix 的永续合约交易会因为 Debt pool 而有合约总数的上限。最后，就是Synthetix 合约大概要一段时间之后才会上到 mainnet，我们则是下星期。

至于与 dydx 相比，因为 dydx 是传统的 Order book 模式，所以需要传统的造市商才可以建立新的合约市场，这跟我们这种自动造市商的方式很不一样，我们在新市场一开始应该可以提供比较多的流动性。

08/该如何参与到 PERP 的流动性挖矿呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

我们的流动性挖矿与其他 DeFi 项目不太的地方是在于透过交易 (Trading fee) 以及领取每个仓位的资金费率（Funding Payment）来进行，交易费返现的部分透过交易可以领取平台返还的手续费，这个费用有 80% 会锁在我们的平台中，20% 的部分则是可以直接领取，而资金费率的部分则是 50% 可以直接领取，另外 50% 锁在平台中。

09/PERP 有计划跟其他 DeFi 项目合作吗？有没有类似的计划呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

会的，像我们代币分发是透过 Balancer，之后我们系统也会透过 Balancer 来交换或出售代币。另外就是像是我们系统内的几个资金池，我们也希望未来能将资金池内的资金放到如 yUSD 或是 curve 来赚取利息分给我们的保险基金或是 Stakers。

之后我们应该也会做出 ERC-20 版本的杠杆代币，可以放到如 1inch 等聚合交易所。基本上 DeFi 生态就是能够合作的部分就尽量合作，让代币更流通。

10/市场上面有很多团队的融资金额都非常的高，PERP 相对来说很少，请问是怎么考虑这方面的呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

因为我们筹资的时候是今年的三到五月，刚好是新冠肺炎正在流行的时候，所以募资市场不太好，我们能够募到的金额也低，不过也感谢投资人，让我们撑过那段时间。

后来因为 COMP 发行之后造成一波 DeFi 狂热，所以市场变好，相对地其他计划也都募集到比较多资金。我们自己其实没什么担心，我们已经有足够的资金做到很多功能了，能不能透过机制吸引到用户才是重点。

11/能给我们介绍一下团队成员以及你们的核心理念吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

团队成员分别来自知名交易所及支付解决方案等企业，而两位创始人 Tempo 及 Shao 有著超过 5 年的合作默契，皆为从网络时代就开始创业的连续创业家。

永续协议的核心为「Democratization of Futures」，让每个人都可以自由地制作和交易永续合约。

社区提问/

1、怎么保证算法的安全？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

这点我们之前有做过一些模拟，也有通过审计，几个星期前也有举办过两个星期的交易比赛，现在看起来还没问题。

2、极端行情怎么搞？会不会有问题？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

极端行情可能会造成清算有损失，我们会透过平常累积的保险基金来赔偿，若是损失太大，我们会增发更多 PERP 代币来补偿。如果增发太多，那就可以由 DAO 来决定是否进入全域清算。

3、那现在有手机 app 钱包可以支援吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

没有，现在网站还未支援手机版本，未来会支援。

4、以后会增加更多的 trading pairs 吗？怎么评估上架什么币别呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

铁定会！我们希望价格资讯（price feed）可以持续且稳定，如果这样 ok，那就透过提案给 DAO 来新增币种即可。

5、想再请问现在 gas 那么贵会不会上线后没人使用呢？没人使用的话有没有解决方案呢？此外，有考虑 l2 吗？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

有可能喔，gas 太贵就可能只剩大户买，所以我们一开始会透过交易挖矿来补手续费给大家（不一定是 100% 补贴，但会让成本降低）。主网上线了之后就会开始做 L2，或是将系统也放到另外一条链上。

6、去中心化期权，跟去中心化永续合约 有什么差异？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

主要不同是三点：
1) 去中心化的好处，如不需要 kyc，不需信任等。
2) AMM 可以提供更多交易对，只要有人提案通过就好。
3) AMM 的价格更容易预定，利于程式交易。

7、L2 请问是在开发中吗？还是计划中呢？方便多介绍一下 2020 接下来的路线图呢？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

L2 有做过初步的研究，主要还是选择哪一个方案的问题，各有优缺点。因为应该还是会选择以 Solidity 为主的方案，所以应该不会花太多时间。2020 接下来最主要的就是 L2 或另外一个链，杠杆代币，与 cross margin。

8、公募时 Balancer LBP 价格下滑触发的条件合约内部主动定时做的，还是受外部相关 Oracle？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

Balancer LBP 内部的 weights 会一直调整，但需要外部的 keeper 去呼叫他才会实现 weight 的变化。我们会设定一个小时呼叫一次让 weight 确实改变，有个小技巧，如果你是想要购买比较大的部位（不限定我们的 token，任何未来 Balancer LBP 的 tokens )，你可以先主动呼叫 weights 变化，价格会先下降一点，然后可能就会比较便宜买到。

9、为什么私募价格 0.08 跟公募 1.6 比起来低那么多？

冯彦文| 永续协议联合创始人：

这我说明一下，第一是 1.6 不是公募价格，我们采用 Balancer 新的一个技术 Liquidity Bootstrap Pool，它的原理是可以在设定的时间之内让价格下滑，所以如果三天之内没有成交，那就会下滑倒 0.08 元。这设计主要的原因是想阻止 front-runner 与 bots。

所以我不会说 1.6 会是我们的公募价格。我们有做一些模拟，我自己觉得应该是 0.6 左右。但这是我的猜测，不是投资建议。第二是，私募轮确实很低，为什么这么低呢，那是因为我们是在 3 月到 5 月新冠肺炎正起的时候募资的，没办法那时候大家都是这么低。

原文链接

—-

编译者/作者：区块律动BlockBeat

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。